Com es determina el tipus de canvi de moneda
A tot el món, les monedes es negocien per diferents motius i per diferents mitjans. Hi ha diverses monedes principals que es negocien habitualment a tot el món, com ara el dòlar dels Estats Units, l'euro, el ien japonès i la lliura britànica. El dòlar dels Estats Units és conegut pel seu domini sobre altres monedes combinades, i representa més del 87% de les transaccions globals.
El tipus de canvi de moneda és el tipus al qual es pot negociar una unitat d'una moneda determinada per una altra moneda. Conegudes habitualment com a tipus de canvi de mercat, s'estableixen als mercats financers mundials on són negociades per bancs d'inversió, fons de cobertura i altres institucions financeres. Els canvis en les tarifes del mercat es poden produir en minuts, cada hora o diari amb canvis incrementals petits o grans. La taxa d'una jurisdicció concreta, en contrast amb una altra, depèn normalment de diversos factors, com ara les activitats econòmiques en curs, els canvis en els tipus d'interès del mercat, el producte interior brut i la taxa d'ocupació.
Al mercat de divises, els tipus de canvi es cotitzen utilitzant l'acrònim de moneda d'un país. L'acrònim USD, per exemple, s'utilitza per representar el dòlar dels EUA, mentre que l'EUR s'utilitza per representar l'euro i la GBP, per representar la lliura britànica. Un tipus de canvi que representi la lliura davant el dòlar es cotitzarà com a GBP/USD de la mateixa manera que el dòlar enfront del ien japonès es cotitzarà com a USD/JPY.
Evolució del sistema de tipus de canvi
Els tipus de canvi poden ser de flotació lliure o fixos. Un tipus de canvi fix està vinculat al valor d'una altra moneda tot i que encara flota, però flota en tàndem amb la moneda a la qual estan vinculats.
Abans de 1930, els tipus de canvi internacionals estaven fixats i determinats pel patró or abans que un sistema similar anomenat patró de canvi d'or fos àmpliament acceptat. Amb aquest sistema, els països van poder recolzar la seva moneda amb monedes recolzades per l'or, en particular els dòlars nord-americans i la lliura britànica. El Fons Monetari Internacional (FMI) va ser l'encarregat d'estabilitzar els tipus de canvi de divises fixes fins a la dècada de 1970 quan els EUA es van veure obligats a renunciar a qualsevol estàndard controlat per l'or a causa de la seva disminució de recursos d'or. Com a resultat, el sistema monetari internacional va començar a basar-se en el dòlar com a moneda de reserva a causa del fet que el dòlar nord-americà va poder aconseguir un comerç internacional fort mitjançant el desenvolupament d'un sistema integral que gestionava la volatilitat del comerç internacional amb importants països vinculats al dòlar dels EUA. D'altra banda, alguns altres països deixen que les seves monedes flotin lliurement. Hi ha una sèrie de factors econòmics que afecten els tipus de canvi de flotació lliure, fent-los pujar i baixar.
Els tipus de canvi també tenen el que es coneix com a tipus al comptat, o valor de mercat, que representa el tipus de mercat actual d'un parell de divises. També poden tenir un valor a termini, que es basa en l'augment o la caiguda d'una moneda respecte al seu preu al comptat. Això depèn en gran mesura dels canvis esperats en els tipus d'interès. Els tipus de canvi internacionals es regeixen actualment per un sistema de tipus de canvi flotant gestionat que té la influència de les activitats econòmiques del govern o del banc central d'un país.
Ús dels tipus de canvi de divises
Comprendre el tipus de canvi entre divises és crucial perquè els inversors analitzin els actius que cotitzen en monedes estrangeres. Per exemple, entendre el tipus de canvi del dòlar a l'euro és crucial per a un inversor nord-americà quan consideri inversions en un país europeu. Per tant, si el valor del dòlar dels EUA disminueix, el valor de les inversions estrangeres pot augmentar en conseqüència, tot i així, un augment del valor del dòlar dels EUA pot tenir efectes adversos sobre les inversions estrangeres.
El mateix passa amb els viatgers internacionals que han de canviar la seva moneda nacional per la moneda de destinació. La quantitat de diners que rebrà un viatger per una quantitat determinada de la seva moneda nacional es basa en la taxa de venda, una taxa a la qual es ven una moneda estrangera per una moneda local mentre que una taxa de compra és la taxa a la qual es compra una moneda estrangera. amb una moneda local.
Suposem que un viatger dels Estats Units a França vol 300 USD en euros en arribar a França. Considerant un tipus de canvi presumiblement de 2.00, on Dòlars / tipus de canvi = Euro. En aquest cas, 300 $ suposaran 150.00 € nets a canvi.
Al final del viatge, suposa que queden 50 €. Si el tipus de canvi ha baixat a 1.5, l'import en dòlar restant serà de 75.00 dòlars. (50 € x 1.5 = 75.00 $)
Factors que afecten els tipus de canvi
El mercat de divises és molt més complicat que els mercats de valors o de bons. Predir el tipus de canvi implica predir el rendiment de tota una economia. A l'hora de determinar els tipus de canvi, és important tenir en compte que els tipus de canvi són relatius i no absoluts i hi ha molts factors a tenir en compte. A continuació es mostren alguns dels factors més influents en els tipus de canvi.
Preu expectatives per al futur
El preu més recent en qualsevol mercat financer no és un reflex de les condicions actuals del mercat, sinó de les condicions anteriors del mercat. Per tant, el factor més important que determina el tipus de canvi entre dos països són les expectatives sobre el futur. El terme "expectatives sobre el futur" sona vague i genèric. Bé, sorgeix la següent pregunta: "expectatives sobre què?" En apartats posteriors explicarem les diferents expectatives a tenir en compte que influeixen en els tipus de canvi.
Polítiques monetàries que afecten els tipus de canvi
La diferència de polítiques monetàries entre dues jurisdiccions contribueix a les fluctuacions dels seus tipus de canvi. Hi ha una sèrie de factors a tenir en compte a l'hora de comparar les polítiques monetàries de dues jurisdiccions.
- Inflació: Els tipus de canvi són bàsicament les relacions entre les unitats d'una moneda i les d'una altra moneda. Suposem que una moneda experimenta una inflació a una taxa del 7% i una altra a una taxa del 2.5%, qualsevol ajust en qualsevol tipus d'inflació tindrà un impacte en el tipus de canvi. Les taxes d'inflació tenen una gran influència en els tipus de canvi, però no sempre representen tota la situació. Els participants del mercat també poden utilitzar les seves pròpies estimacions d'inflació per arribar a una valoració d'un tipus de canvi.
- Tipus d’interès: Quan els inversors inverteixen en una determinada economia, obtenen un rendiment basat en el tipus d'interès de la moneda en què inverteixen. Per tant, si un inversor té una moneda amb un rendiment del 6% en lloc d'una amb un rendiment del 3%, la seva inversió seria més rendible perquè el rendiment de l'interès també es tindrà en compte en els tipus de canvi del mercat. Per tant, qualsevol ajust dels tipus d'interès tindrà un impacte significatiu en el valor d'una moneda. Només cal un petit ajust dels tipus d'interès per part d'un banc central per provocar grans reaccions del mercat.
Polítiques fiscals que afecten els tipus de canvi
Mentre que les polítiques monetàries són gestionades pel banc central d'un país, les polítiques fiscals estan regulades pel govern. Les polítiques fiscals són importants perquè prediuen canvis futurs en la política monetària.
- Dèficit de fons públics: El govern d'un país amb un deute públic elevat està subjecte a grans quantitats de pagaments d'interessos. El deute i el cost d'interessos es poden pagar amb els seus impostos, és a dir, amb l'oferta monetària existent. En cas contrari, el país monetitzarà el seu deute imprimint més diners.
Un gran deute públic té un impacte negatiu que es veurà reflectit en un futur proper, és a dir, ja té un preu al mercat de divises. Tingueu en compte que els deutes públics dels països es poden comparar relativament entre si, però les quantitats absolutes poden ser menys importants.
- Dèficit de pressupost: Com a precursor del deute públic, aquest factor té un impacte important en el tipus de canvi d'una moneda perquè els governs gasten més diners dels que tenen i, com a conseqüència, acaben amb un dèficit pressupostari que s'ha de finançar amb deute.
- Estabilitat política: L'estabilitat política d'un país també és de gran importància per al valor de la seva moneda. Se sap que el sistema monetari modern que és un sistema de diners Fiat no és més que una promesa d'un govern. Per tant, en temps de malestar polític, hi ha el perill que la promesa de l'actual govern pugui quedar nul·la si un nou govern pren el relleu. Sorprenentment, un futur govern pot decidir emetre la seva pròpia moneda com a forma d'establir la seva autoritat. Per aquest motiu, sempre que un país es veu afectat per l'agitació geopolítica, sol haver-hi una caiguda sobtada del valor de la seva moneda en comparació amb altres monedes.
- Sentiment del mercat i activitats especulatives: Finalment, però no menys important, el mercat de divises és altament especulatiu, generalment a causa de l'oportunitat d'aprofitar les operacions amb grans quantitats de deute que permet als comerciants reinvertir els ingressos als mercats. És per això que els sentiments tenen una influència més gran en el mercat de divises que en qualsevol altra classe d'actius a causa de la facilitat de palanquejament. Igual que altres mercats, el mercat de divises també està subjecte a una especulació salvatge que pot distorsionar les oportunitats d'inversió a curt i llarg termini alhora.
Conclusió
A l'hora de determinar els tipus de canvi de divises, el canvi de patró or i el Fons Monetari Internacional (FMI) van afegir estabilitat al mercat mundial mentre també tenien els seus propis reptes. En vincular una moneda a un material finit, el mercat es torna inflexible amb la possibilitat que el país pugui aïllar-se econòmicament de la resta del món. Tanmateix, amb un tipus de canvi flotant gestionat, s'anima als països a comerciar.
