Què és el tipus de canvi flotant

Durant el mes de juliol de 1944, la Conferència de Bretton Woods de 44 països aliats de la Segona Guerra Mundial va establir el patró or per a les monedes. La Conferència també va establir el Fons Monetari Internacional (FMI), el Banc Mundial i un sistema de tipus de canvi fix d'or amb un preu de 35 dòlars per unça. Els països participants van vincular les seves monedes al dòlar dels EUA, establint el dòlar dels EUA com la moneda de reserva a través de la qual altres bancs centrals poden utilitzar per estabilitzar o ajustar els tipus d'interès de les seves monedes. Més tard, el 1967, es va exposar una gran escletxa en el sistema quan una carrera a l'or i un atac a la lliura britànica van provocar la devaluació de la lliura en un 14.3%. Finalment, el dòlar nord-americà va ser eliminat del patró or el 1971 durant l'administració del president Richard Nixon i no gaire després, el 1973, el sistema es va enfonsar completament. En aquest sentit, les monedes participants havien de flotar lliurement. 

El fracàs del patró or i de l'establiment de Bretton Woods va provocar el que s'anomena "el sistema de tipus de canvi flotant". Un sistema en el qual el preu de la moneda d'un país està determinat pel mercat de divises i l'oferta i la demanda relatives d'altres monedes. El tipus de canvi flotant no està restringit per límits comercials o controls governamentals, a diferència d'un tipus de canvi fix.

Imatge que mostra les jurisdiccions i el seu sistema de tipus de canvi

 

Ajustos dels tipus de canvi de divises

En un sistema de tipus de canvi flotant, els bancs centrals compren i venen les seves monedes locals per tal d'ajustar el tipus de canvi. L'objectiu d'aquest ajust és estabilitzar el mercat o aconseguir un canvi beneficiós en el tipus de canvi. La coalició de bancs centrals, com els del Grup dels Set nacions (Canadà, França, Alemanya, Itàlia, Japó, Regne Unit i els Estats Units), sovint treballen conjuntament per reforçar l'impacte dels seus ajustos en els tipus de canvi, que tanmateix sovint és de curta durada i no sempre proporciona els resultats desitjats.

Un dels exemples més destacats d'una intervenció fallida va passar el 1992 quan el financer George Soros va encapçalar un atac coordinat a la lliura britànica. A l'octubre de 1990, el Mecanisme de tipus de canvi europeu (ERM) estava a punt d'acabar-se. Mentrestant, el Banc d'Anglaterra va intentar limitar la volatilitat de la lliura britànica i, a causa de la seva capacitat per facilitar l'euro proposat, la lliura també es va incloure en el Mecanisme de tipus de canvi europeu. Amb l'objectiu de contrarestar el que considerava una taxa d'entrada excessiva de la lliura, Soros va organitzar un atac concertat amb èxit que va provocar la devaluació forçada de la lliura britànica i la seva retirada de l'ERM. Les conseqüències de l'atac van costar al tresor britànic aproximadament 3.3 milions de lliures, mentre que Soros va guanyar un total de 1 milions de dòlars.

Els bancs centrals també poden fer ajustos indirectes en els mercats de divises augmentant o baixant els tipus d'interès per afectar el flux de fons dels inversors al país. La història d'intentar controlar els preus dins de bandes ajustades ha demostrat que això no sempre funciona, de manera que moltes nacions deixen que les seves monedes flotin lliurement i utilitzen eines econòmiques per guiar la seva taxa de canvi al mercat de canvi.

La intervenció del govern xinès en els tipus de canvi també és evident a través del seu banc central, el Banc Popular de la Xina (PBOC): el banc central intervé regularment en els tipus de canvi per mantenir el iuan infravalorat. Per aconseguir-ho, el PBOC vincula el iuan a una cistella de monedes per tal de depreciar-ne el valor i abaratir les exportacions xineses. Atès que el dòlar nord-americà domina la cistella de monedes, el PBOC assegura mantenir el iuan dins d'una banda de negociació del 2% al voltant del dòlar dels EUA mitjançant la compra d'altres monedes o bons del Tresor dels EUA. També emet el iuan al mercat obert per mantenir aquest rang. En fer-ho, augmenta l'oferta de iuan i restringeix l'oferta d'altres monedes.

 

Diferència entre tipus de canvi flotant i fix

En comparació amb el tipus de canvi fix, els tipus de canvi flotants es consideren més eficients, justos i gratuïts. Pot ser beneficiós en moments d'incertesa econòmica quan els mercats són inestables tenir sistemes de tipus de canvi fix, on les monedes estan vinculades i les fluctuacions dels preus són molt menors. Els països en desenvolupament i les economies sovint depenen del dòlar dels EUA per ancorar les seves monedes. En fer-ho, poden crear una sensació d'estabilitat, millorar la inversió i reduir la inflació. Un banc central manté el seu tipus de canvi local comprant i venent la seva pròpia moneda al mercat de divises en lloc d'una moneda vinculada. Per exemple, si es determina que el valor d'una única unitat de moneda local és equivalent a 3 dòlars nord-americans, el banc central haurà d'assegurar-se que és capaç de subministrar aquest dòlar al mercat en el moment requerit. Perquè el banc central mantingui la taxa, ha de mantenir un alt nivell de reserves externes que es puguin utilitzar per alliberar (o absorbir) fons addicionals dins (o fora) del mercat per garantir una oferta monetaria adequada i reduir les fluctuacions del mercat.

 

Taxa flotant

A diferència del tipus de canvi fix, el tipus de canvi flotant és "autocorrectiu" i està determinat pel mercat privat mitjançant especulacions, oferta i demanda i altres factors. En les estructures de tipus de canvi flotant, els canvis en els preus de la moneda a llarg termini representen una fortalesa econòmica comparativa. i les diferències en els tipus d'interès entre països, mentre que els canvis en els preus de la moneda a curt termini representen desastres, especulacions i l'oferta i la demanda diàries de la moneda. Per exemple, si la demanda d'una moneda és baixa, el valor de la moneda disminuirà. Per tant, els béns importats s'encareixen, estimulant la demanda de béns i serveis locals, que al seu torn provocaran la creació de més llocs de treball, provocant que el mercat s'autocorregi.

En un règim fix, les pressions del mercat també poden influir en els canvis en el tipus de canvi, de manera que, en realitat, cap moneda és totalment fixa o flotant. De vegades, quan una moneda nacional reflecteix el seu valor real respecte a la seva moneda vinculada, es pot desenvolupar un mercat subterrani (que reflecteix més l'oferta i la demanda reals). Això provocarà que el banc central del país revaloritzi o devaluï el tipus oficial de manera que el tipus estigui en línia amb el no oficial, frenant així l'activitat dels mercats il·legals.

En règims de flotació, els bancs centrals poden veure's obligats a intervenir als extrems del mercat mitjançant la implementació de mesures per garantir l'estabilitat i evitar la inflació; tanmateix, és estrany que el banc central d'un règim flotant interfereixi.

 

L'impacte de les fluctuacions de la moneda en els tipus de canvi flotants

Impacte econòmic

Les fluctuacions de la moneda tenen un impacte directe en la política monetària d'un país. Si la fluctuació de la moneda és constant, pot afectar negativament el mercat tant del comerç exterior com local.

Impacte en béns i serveis

Si una moneda local es debilita, els béns importats costaran més en comparació amb els béns locals i el càrrec correrà directament als consumidors. En canvi, amb una moneda estable, els consumidors tindran la possibilitat de comprar més béns. Els preus del petroli, per exemple, es veuen afectats per grans fluctuacions al mercat internacional i només les monedes estables poden resistir l'impacte de les fluctuacions dels preus.

Impacte en les empreses i les empreses

La fluctuació de la divisa afecta tot tipus d'empresa, especialment les empreses que participen en el comerç transfronterer o global. Fins i tot si l'empresa no ven ni compra béns estrangers directament, les fluctuacions dels tipus de canvi sí que afecten el seu cost de béns i serveis.

 

L'avantatge dels tipus de canvi flotants és el següent

  1. Lliure circulació de divises

A diferència del tipus de canvi fix, en un sistema de tipus de canvi flotant, les monedes es poden negociar lliurement. Per tant, no és necessari que els governs i els bancs implementin sistemes de gestió contínua.

  1. Pel que fa a la balança de pagaments (BOP), hi ha estabilitat

En economia, una balança de pagaments és una declaració que mostra quant es va intercanviar entre les entitats d'un país i les entitats de la resta del món durant un període de temps. Si hi ha algun desequilibri en aquesta declaració, el tipus de canvi canvia automàticament. Un país el desequilibri del qual és un dèficit veuria la seva divisa depreciar-se, les seves exportacions s'abaratiran provocant un augment de la demanda i, finalment, l'equilibri de la BOP.

  1. No es requereixen grans reserves de divises

Pel que fa als tipus de canvi flotants, els bancs centrals no estan obligats a mantenir grans reserves de divises per cobrir el tipus de canvi. Per tant, les reserves es poden utilitzar per importar béns d'equip i promoure el creixement econòmic.

 

  1. Millora de l'eficiència del mercat

Els fonaments macroeconòmics d'un país poden afectar el seu tipus de canvi flotant i els fluxos de cartera entre diferents països, millorant l'eficiència del mercat.

  1. Cobertura contra la inflació a les importacions

Els països amb tipus de canvi fixos corren el risc d'importar inflació per superàvits en la balança de pagaments o preus d'importació més elevats. Tanmateix, els països que tenen tipus de canvi flotants no experimenten aquest repte.

 

Els tipus de canvi flotants pateixen certes limitacions

  1. El risc de volatilitat del mercat

Els tipus de canvi flotants estan subjectes a fluctuacions importants i a una gran volatilitat, per la qual cosa és possible que una determinada moneda es depreciï respecte a una altra moneda en un sol dia de negociació. També val la pena assenyalar que el tipus de canvi flotant no es pot explicar a través de fonaments macroeconòmics.

  1. Inconvenient del creixement econòmic

L'absència de control sobre els tipus de canvi flotants pot provocar un creixement i una recuperació econòmics restringits. En cas d'una deriva negativa del tipus de canvi d'una moneda, aquest esdeveniment comporta greus conseqüències econòmiques. Prenguem per exemple, en un tipus de canvi dòlar-euro en augment, les exportacions dels EUA a la zona euro seran més costoses.

  1. Els problemes existents poden deteriorar-se

Quan un país s'enfronta a dificultats econòmiques, com ara l'atur o una alta inflació, els tipus de canvi flotants poden agreujar aquests problemes. Per exemple, la devaluació de la moneda d'un país en un moment en què la inflació ja és alta pot provocar que la inflació augmenti i pot empitjorar el compte corrent del país a causa d'un augment del cost dels béns.

  1. Alta volatilitat

El sistema fa que les monedes flotants siguin altament volàtils; com a conseqüència, afecten directament o indirectament les polítiques comercials del país. Si la volatilitat és favorable, el tipus de canvi flotant pot beneficiar tant al país com als inversors, però a causa de la seva naturalesa volàtil, és possible que els inversors no vulguin assumir més riscos.

 

La marca FXCC és una marca internacional registrada i regulada en diverses jurisdiccions i es compromet a oferir-vos la millor experiència comercial possible.

Aquest lloc web (www.fxcc.com) és propietat i està gestionat per Central Clearing Ltd, una empresa internacional registrada en virtut de la Llei de societats internacionals [CAP 222] de la República de Vanuatu amb el número de registre 14576. Adreça registrada de la companyia: Level 1 Icount House , Kumul Highway, PortVila, Vanuatu.

Central Clearing Ltd (www.fxcc.com) una empresa degudament registrada a Nevis amb l'empresa No C 55272. Adreça registrada: Suite 7, Henville Building, Main Street, Charlestown, Nevis.

FX Central Clearing Ltd (www.fxcc.com/eu) una empresa degudament registrada a Xipre amb el número de registre HE258741 i regulada per CySEC amb el número de llicència 121/10.

ADVERTÈNCIA DE RISCOS: El comerç de divises i els contractes per diferència (CFDs), que són productes d’excés, és altament especulatiu i comporta un risc important de pèrdua. És possible perdre tot el capital inicial invertit. Per tant, els Forex i els CFD poden no ser adequats per a tots els inversors. Invertiu només amb diners que pugueu perdre. Per tant, assegureu-vos que compreneu completament riscos implicats. Busqueu consells independents si és necessari.

La informació d'aquest lloc no està dirigida als residents dels països de l'EEE o dels Estats Units i no està pensada per a la seva distribució o ús per part de cap persona en cap país o jurisdicció on aquesta distribució o ús sigui contrari a la llei o la regulació local. .

Copyright © 2024 FXCC. Tots els drets reservats.