Què és el transport de divises?

Estratègia Carry Trade

El transport de divises és una de les formes més antigues de comerç i inversió de divises. És una estratègia de comerç de posició directa i a llarg termini anterior al comerç per internet en línia.

El comerç portat en el comerç de divises implica utilitzar la diferència en els tipus d’interès dels bancs centrals per beneficiar-se de diversos moviments de divises. Utilitzeu la moneda amb tipus d'interès baix per comprar una moneda amb tipus d'interès més alta.

Normalment, les monedes dels països amb tipus d’interès més elevats augmenten respecte a aquelles amb tipus més baixos. Al cap i a la fi, els inversors prefereixen els tipus d’oferta més alts com a possibles inversions de refugi segur; si el moment és correcte i el tipus d’interès és tan atractiu, la transacció i el trasllat a divises comporten menys risc que, per exemple, les accions. Però hi ha una advertència a aquesta oportunitat, la majoria dels inversors de transports comercials busquen operacions relacionades amb monedes del G7.

Què és el transport?

Com que un carry trade consisteix en demanar préstecs en una moneda de tipus d'interès baix i convertir l'import del préstec en una altra moneda, el fenomen de carry trade no es limita al comerç de divises. S’acostuma a invertir en qualsevol actiu. Tot i això, segueix sent un dels mètodes més populars per invertir en divises i els inversors institucionals afavoreixen aquestes estratègies a l'hora de cobrir l'exposició dels seus clients.

Els comerciants i els inversors poden aplicar la teoria del carry trade per comprar i vendre actius com accions, mercaderies, bons o béns immobles denominats en la segona moneda.

Com funcionen els oficis de transport?

Utilitzem un exemple que tots entenguem per explicar com funciona el transport en la seva forma més senzilla.

Suposem que obtingueu un avançament en efectiu del 0% del tipus d'interès de 10,000 dòlars que ofereix una empresa de targetes de crèdit, normalment el tipus d'oferta comercialitzada a nous clients durant un període limitat, potser un any.

Ara imagineu-vos d’utilitzar aquest avançament d’efectiu (que no us interessi) per introduir un actiu que us garanteixi un 3%, com un bo. Al llarg de l'any, obtindreu beneficis de 300 dòlars a través de l'interès del vostre bo. Per tant, un cop hàgiu pagat l’avanç sense interessos, us quedaran els guanys de 300 dòlars.

Ara, si apliqueu aquest fenomen a les divises i teniu en compte el poder de l’apalancament, podeu comprendre ràpidament que el vostre benefici del 3% es podria augmentar moltes vegades.

Els conceptes bàsics del comerç de divises

Per evitar els efectes de la Gran Recessió del 2008-2010, els bancs centrals van adoptar ZIRP (polítiques de tipus d'interès zero) o NIRP (polítiques de tipus d'interès negatives). Des d’aquesta implementació, s’ha convertit en un desafiament cada vegada més dur a terme transaccions de carry trade.

Suposem que la Reserva Federal dels EUA redueix el seu tipus d'interès principal a gairebé zero, i que el BCE, el Banc d'Anglaterra i el Banc del Japó tenen taxes notablement similars. En aquest cas, és gairebé impossible treure beneficis de l’operació de compra un cop tingueu en compte els costos.

I les operacions de transport de divises només funcionen si teniu butxaques profundes. Al cap i a la fi, voleu obtenir un petit percentatge de guanys en la transacció a llarg termini. Com que molts bancs han adoptat polítiques ZIRP o NIRP, els inversors privats i els comerciants minoristes de vegades poden lluitar per justificar qualsevol transacció comercial a compte tret que assumeixin riscos en divises volàtils.

Exemples comercials de divises

Vegem dos exemples que utilitzen el parell primari USD / BRL exòtic i el parell de divises principal AUD / USD.

  • USD / BRL com a parell exòtic ofereixen oportunitats comercials

El tipus d’interès principal actual del Brasil és del 5.25%, mentre que el dels EUA és del 0.25%. Així, en teoria, fer servir dòlars nord-americans per comprar reals brasilers té sentit. Però el 22 de setembre de 2021, un dòlar va comprar 5.27 BRL i, durant les últimes setmanes, els dòlars americans van augmentar bruscament respecte als BRL.

De fet, des de principis de 2021 i any rere any, el parell de divises USD / BRL és proper a la plana, il·lustrant el complicat que poden ser les oportunitats de transport de detecció, fins i tot quan els tipus d’interès entre dos països estan força separats.

Igual que amb tots els comerços FX, el temps és fonamental. Durant els darrers dotze mesos, hi ha hagut períodes setmanals en què el parell de divises ha cotitzat en una àmplia gamma.

  • AUD / USD com a principal oportunitat de transacció

El tipus d’interès (efectiu) actual d’Austràlia és del 0.1%, un rècord mínim anunciat pel banc central de l’RBA el novembre del 2020 com a mesura d’estímul per contrarestar l’efecte de Covid i diversos bloquejos.

El tipus d’interès nord-americà és del 0.25% i, tot i que sembla que només és una diferència fraccionada en comparació amb el tipus d’Aus, la bretxa ha ajudat en part a crear una oportunitat de carry trade des de finals d’any.

Si analitzeu un període setmanal de AUD / USD, veureu que el parell de divises va augmentar fortament durant tot el març fins al novembre del 2020. No obstant això, durant el 2021, a mesura que es va produir la reducció del tipus, el parell de divises va retornar un percentatge dels guanys.

Els factors que van afectar la pujada del 2020 van incloure que AUD era una moneda bàsica vinculada al preu del petroli; a mesura que l'economia mundial va començar a descongelar-se de les restriccions covides, el cost del petroli i d'altres productes bàsics com el coure va augmentar bruscament.

La Fed dels Estats Units va suggerir l’estiu del 2021 que es reduiria significativament l’estímul monetari. Aliat amb la reducció de la taxa RBA, això va reforçar el preu de USD contra AUD.

Com afecten els tipus d’interès al carry trade?

Tot i que alguns dels factors esmentats anteriorment, com ara els preus de les primeres matèries, el sentiment del mercat, la política fiscal i monetària, poden afectar el comerç reportable, els criteris més influents són els tipus d’interès dels bancs centrals.

Quan feu un comerç de compra, esteu comprant baix i venent alt. Adquiriu la divisa d’alt rendiment amb una divisa d’interès baix i amb la possibilitat de vendre la divisa d’alt rendiment en el futur amb beneficis.

En el passat recent, hi ha hagut clares oportunitats per obtenir beneficis del transport. Per exemple, entre el 2000 i el 2007, la taxa del Japó era propera a zero, mentre que les taxes de Nova Zelanda i Austràlia rondaven el 5%. Per tant, els negocis AUD / JPY i NZD / JPY tenien sentit.

Tanmateix, com es va esmentar anteriorment, des del 2008, el rendiment del comerç reportat ha estat complicat per obtenir beneficis en una política NIRP o ZIRP d'un banc central coordinat perquè els diferencials de tipus d'interès no existeixen.

Per descomptat, hi ha un potencial per obtenir beneficis si la taxa Aus és del 0.1% i la taxa JPY és del 0.00% o negativa, però la diferència no és prou àmplia per afavorir un moviment massiu d'una moneda a l'altra.

Potser és el moment adequat per passar al tema dels riscos associats al transport.

Els riscos del transport

  • El temps encara ho és tot
  • Calen butxaques profundes
  • L’apalancament és fonamental
  • El vostre benefici només es realitzarà quan torneu a transferir els diners a la vostra moneda nacional o base
  • Les oportunitats comercials de transport existeixen principalment en parells de divises exòtics o menors

El temps i l’estratègia encara són claus

En èpoques de diferències de tipus d’interès molt reduïdes, no es pot confiar en que una economia del G7 tingui un tipus d’interès del 4%, una altra tingui l’1% i es beneficiï de la diferència si es manté durant molt de temps en la moneda del tipus d’interès més alt. Tot i així, heu d’aplicar anàlisis tècniques i fonamentals per ajustar el temps.

Butxaques profundes necessàries per obtenir beneficis

No podeu establir una estratègia de carry trade amb un compte de 500 dòlars. Un retorn del 5%, fins i tot permetent el rebot de palanquejament, no pagarà les factures. El millor seria pensar en l’oportunitat, com ara una estratègia d’inversió de compra i retenció, de manera que necessiteu un compte molt més gran, potser en desenes de milers.

L’apalancament és fonamental

Sense apalancament, el vostre risc contra el retorn d'una posició de transacció no serà atractiu. Malauradament, les autoritats europees han reduït l’apalancament que poden oferir els intermediaris i necessitareu més marge per posar en marxa les estratègies comercials de carry.

Quan treure beneficis

Heu de vigilar constantment els tipus d’interès de les monedes dels dos països i prestar atenció a qualsevol anunci del banc central o de la política governamental que pugui afectar el valor de la moneda. Un canvi sobtat de la política d’un banc central pot reduir el vostre benefici en un instant.

Emprareu un mètode de negociació de posicions, de manera que l’anàlisi tècnica pot trigar una estona a desenvolupar un senyal fort perquè pugueu entrar, sortir o modificar l’ordre d’aturada i límit.

I recordeu, el vostre benefici no es realitzarà fins que no tingueu beneficis bancaris a la vostra moneda base o nacional.

Exòtics i menors són on existeixen oportunitats comercials

Com s’ha comentat anteriorment, a causa de les polítiques dels bancs centrals ZIRP i NIRP que operen parells exòtics o menors, representa l’oportunitat més òbvia de transaccionar al mercat de divises. Tanmateix, això comporta un risc. Voleu "posseir" pesos, bolívars, rupies i reals?

Les parelles exòtiques comporten un risc més elevat perquè els tipus d’interès més elevats podrien relacionar-se amb la inflació que és un problema al país. Els tipus d’interès elevats són, en teoria, només atractius, ja que els transaccions porten si l’economia és estable.

I suposem que canvieu la corona noruega contra USD, sabent que la corona és una moneda molt estable en una economia i una societat que funcionen bé. En aquest cas, pagareu un diferencial significatiu, tal com ho fareu amb qualsevol dels exòtics esmentats.

Com podeu veure, tot i que la mecànica del carry trade sembla senzilla d’implementar, l’oportunitat no consisteix només en que el tipus d’interès d’un país sigui alt i el baix d’un altre. Com passa amb totes les operacions, cal aplicar-se i comprendre el mercat per tenir èxit.

 

Feu clic al botó següent per descarregar el nostre "Què és el carry trade en divises?" Guia en PDF

La marca FXCC és una marca internacional registrada i regulada en diverses jurisdiccions i es compromet a oferir-vos la millor experiència comercial possible.

Aquest lloc web (www.fxcc.com) és propietat i està gestionat per Central Clearing Ltd, una empresa internacional registrada en virtut de la Llei de societats internacionals [CAP 222] de la República de Vanuatu amb el número de registre 14576. Adreça registrada de la companyia: Level 1 Icount House , Kumul Highway, PortVila, Vanuatu.

Central Clearing Ltd (www.fxcc.com) una empresa degudament registrada a Nevis amb l'empresa No C 55272. Adreça registrada: Suite 7, Henville Building, Main Street, Charlestown, Nevis.

FX Central Clearing Ltd (www.fxcc.com/eu) una empresa degudament registrada a Xipre amb el número de registre HE258741 i regulada per CySEC amb el número de llicència 121/10.

ADVERTÈNCIA DE RISCOS: El comerç de divises i els contractes per diferència (CFDs), que són productes d’excés, és altament especulatiu i comporta un risc important de pèrdua. És possible perdre tot el capital inicial invertit. Per tant, els Forex i els CFD poden no ser adequats per a tots els inversors. Invertiu només amb diners que pugueu perdre. Per tant, assegureu-vos que compreneu completament riscos implicats. Busqueu consells independents si és necessari.

La informació d'aquest lloc no està dirigida als residents dels països de l'EEE o dels Estats Units i no està pensada per a la seva distribució o ús per part de cap persona en cap país o jurisdicció on aquesta distribució o ús sigui contrari a la llei o la regulació local. .

Copyright © 2024 FXCC. Tots els drets reservats.