Was ist der Carry-Trade beim Forex?

Der Carry-Trade im Devisenhandel ist eine der ältesten Formen des Devisenhandels und der Geldanlage. Es ist eine unkomplizierte, längerfristige Positionshandelsstrategie, die dem Online-Internethandel vorausgeht.

Beim Carry Trade im Devisenhandel wird die Zinsdifferenz der Zentralbanken genutzt, um von verschiedenen Währungsbewegungen zu profitieren. Sie verwenden die Währung mit niedrigem Zinssatz, um eine Währung mit höherem Zinssatz zu kaufen.

Normalerweise steigen Währungen aus Ländern mit höheren Zinssätzen gegenüber solchen mit niedrigeren Zinssätzen. Schließlich bevorzugen Anleger die angebotenen höheren Zinssätze als potenzielle sichere Anlagen; Wenn der Zeitpunkt stimmt und der Zinssatz so attraktiv ist, birgt die Transaktion und der Wechsel in Währungen ein geringeres Risiko als beispielsweise Aktien. Aber es gibt eine Einschränkung bei dieser Gelegenheit, denn die meisten Carry Trade-Investoren suchen nach Trades mit G7-Währungen.

Was ist der Carry-Trade?

Da bei einem Carry-Trade Kredite in einer Niedrigzinswährung aufgenommen und der geliehene Betrag in eine andere Währung umgerechnet wird, ist das Carry-Trade-Phänomen nicht auf den Devisenhandel beschränkt. Es gewöhnt sich daran, in jeden Vermögenswert zu investieren. Es ist jedoch immer noch eine der beliebtesten Methoden, um in Währungen zu investieren, und institutionelle Anleger bevorzugen solche Strategien, um das Risiko ihrer Kunden abzusichern.

Händler und Anleger können die Theorie des Carry Trades anwenden, um Vermögenswerte wie Aktien, Rohstoffe, Anleihen oder Immobilien in der zweiten Währung zu kaufen und zu verkaufen.

Wie funktionieren Carry-Trades?

Lassen Sie uns ein Beispiel verwenden, das wir alle verstehen können, um zu erklären, wie der Carry Trade in seiner einfachsten Form funktioniert.

Angenommen, Sie nehmen einen Barvorschuss von 0 % mit einem Zinssatz von 10,000 USD, der von einem Kreditkartenunternehmen angeboten wird, normalerweise ein Angebot, das für einen begrenzten Zeitraum, vielleicht ein Jahr, an Neukunden vermarktet wird.

Stellen Sie sich nun vor, Sie verwenden diesen Barvorschuss (der Sie keine Zinsen kostet), um einen Vermögenswert zu investieren, der Ihnen 3% garantiert, wie eine Anleihe. Im Laufe des Jahres erwirtschaften Sie mit den Zinsen Ihrer Anleihe einen Gewinn von 300 USD. Sobald Sie also Ihren zinslosen Vorschuss zurückbezahlt haben, bleiben Ihnen Ihre 300-Dollar-Gewinne.

Wenn Sie dieses Phänomen nun auf Forex anwenden und die Macht der Hebelwirkung berücksichtigen, können Sie schnell erkennen, dass Ihr Gewinn von 3% um ein Vielfaches erhöht werden könnte.

Die Grundlagen des Forex Carry Trades

Um die Auswirkungen der Großen Rezession von 2008-2010 abzuwehren, haben die Zentralbanken entweder ZIRP (Nullzinspolitik) oder NIRP (Negativzinspolitik) eingeführt. Seit dieser Implementierung ist es immer schwieriger geworden, Carry-Trade-Transaktionen zu tätigen.

Angenommen, die US-Notenbank Fed senkt ihren Primärzinssatz auf nahezu null, und die EZB, die Bank of England und die Bank of Japan haben bemerkenswert ähnliche Zinssätze. In diesem Fall ist es nahezu unmöglich, den Gewinn aus dem Carry Trade herauszupressen, sobald Sie die Kosten berücksichtigt haben.

Und Forex-Carry-Trades funktionieren nur, wenn Sie tiefe Taschen haben. Schließlich möchten Sie langfristig einen kleinen prozentualen Gewinn aus der Transaktion erzielen. Da viele Banken ZIRP- oder NIRP-Richtlinien eingeführt haben, können Privatanleger und Einzelhändler manchmal Schwierigkeiten haben, Carry-Trade-Transaktionen zu rechtfertigen, es sei denn, sie gehen Risiken bei volatilen Währungen ein.

Forex Carry-Trade-Beispiele

Schauen wir uns zwei Beispiele an, bei denen das primäre exotische Paar USD/BRL und das primäre Währungspaar AUD/USD verwendet werden.

• USD/BRL als exotische Paar-Carry-Trade-Gelegenheit

Brasiliens aktueller Primärzinssatz beträgt 5.25%, während der US-Zinssatz 0.25% beträgt. Theoretisch ist es also sinnvoll, brasilianische Reals mit US-Dollar zu kaufen. Aber am 22. September 2021 kaufte ein USD 5.27 BRL, und in den letzten Wochen ist der USD gegenüber dem BRL stark gestiegen.

Tatsächlich ist das Währungspaar USD/BRL seit Anfang 2021 und Jahr für Jahr nahezu unverändert, was zeigt, wie schwierig es sein kann, Carry-Gelegenheiten zu erkennen, selbst wenn die Zinssätze zwischen zwei Ländern ziemlich weit auseinander liegen.

Wie bei allen Devisengeschäften ist das Timing entscheidend. In den letzten zwölf Monaten gab es wöchentliche Perioden, in denen das Währungspaar in einer breiten Spanne gehandelt wurde.

• AUD/USD als primäre Carry-Trade-Gelegenheit

Australiens aktueller Zinssatz (Bargeld) beträgt 0.1%, ein Rekordtief, das von der RBA-Zentralbank im November 2020 als Konjunkturmaßnahme angekündigt wurde, um den Auswirkungen von Covid und verschiedenen Sperren entgegenzuwirken.

Der US-Zinssatz beträgt 0.25 %, und obwohl dies nur ein Bruchteil des Unterschieds zum australischen Zinssatz zu sein scheint, hat die Lücke seit dem Jahreswechsel teilweise dazu beigetragen, eine Carry-Trade-Gelegenheit zu schaffen.

Wenn Sie einen wöchentlichen Zeitrahmen von AUD/USD analysieren, sehen Sie, dass das Währungspaar von März bis November 2020 stark gestiegen ist. Im Laufe des Jahres 2021, als die Zinssenkung in Kraft trat, hat das Währungspaar jedoch einen Prozentsatz der Gewinne zurückgegeben.

Zu den Faktoren, die den Anstieg im Jahr 2020 beeinflussten, gehörten der AUD als Rohstoffwährung, die an den Ölpreis gekoppelt ist; Als die Weltwirtschaft begann, sich von den Covid-Beschränkungen zu lösen, stiegen die Kosten für Öl und andere Rohstoffe wie Kupfer stark nach oben.

Die US-Notenbank hat im Sommer 2021 vorgeschlagen, die geldpolitischen Anreize deutlich zu reduzieren. In Verbindung mit der Zinssenkung der RBA stärkte dies den Kurs von USD vs. AUD.

Wie wirken sich Zinsen auf den Carry Trade aus?

Obwohl einige der zuvor erwähnten Faktoren wie Rohstoffpreise, Marktstimmung, Fiskal- und Geldpolitik den Carry Trade beeinflussen können, sind die einflussreichsten Kriterien die Zentralbankzinsen.

Wenn Sie einen Carry-Trade durchführen, kaufen Sie niedrig und verkaufen hoch. Sie kaufen die High-Yield-Währung mit einer Niedrigzins-Währung mit der Möglichkeit, die High-Yield-Währung in Zukunft gewinnbringend zu verkaufen.

In der jüngsten Vergangenheit gab es eklatante Möglichkeiten, vom Carry Trade zu profitieren. Zum Beispiel lag Japans Zinssatz von 2000 bis 2007 nahe bei null, während der Zinssatz in Neuseeland und Australien bei etwa 5 % lag. AUD/JPY- und NZD/JPY-Trades waren also sinnvoll.

Wie bereits erwähnt, ist es jedoch seit 2008 schwierig, von der Carry-Trade-Rendite in einer koordinierten NIRP- oder ZIRP-Politik der Zentralbank zu profitieren, da die Zinsspreads nicht existieren.

Sicher, es besteht die Möglichkeit, einen Gewinn herauszudrücken, wenn der Aus-Kurs 0.1% und der JPY-Kurs 0.00% oder negativ ist, aber der Spread ist nicht groß genug, um eine Massenbewegung von einer Währung in die andere zu fördern.

Vielleicht ist jetzt ein geeigneter Zeitpunkt, um auf die Risiken im Zusammenhang mit dem Carry Trade überzugehen.

Die Risiken des Carry Trades

• Timing ist immer noch alles
• Tiefe Taschen werden benötigt
• Hebelwirkung ist der Schlüssel
• Ihr Gewinn wird erst realisiert, wenn Sie Ihr Geld zurück in Ihre Landes- oder Basiswährung überweisen
• Carry-Trade-Gelegenheiten bestehen hauptsächlich in exotischen oder kleineren Währungspaaren

Timing und Strategie sind nach wie vor entscheidend

In Zeiten sehr enger Zinsspreads können Sie sich nicht darauf verlassen, dass eine G7-Volkswirtschaft 4% Zinsen hat, eine andere 1% und von der Differenz profitieren, indem Sie in der höheren Zinswährung Long gehen. Sie müssen immer noch technische und fundamentale Analysen anwenden, um Ihr Timing richtig zu machen.

Tiefe Taschen werden benötigt, um zu profitieren

Mit einem 500-Dollar-Konto können Sie keine Carry-Trade-Strategie umsetzen. Eine Rendite von 5 % wird die Rechnungen selbst unter Berücksichtigung des Leverage-Bounce nicht bezahlen. Es wäre am besten, wenn Sie über die Gelegenheit wie eine Buy-and-Hold-Aktienanlagestrategie nachdenken, sodass Sie ein viel größeres Konto benötigen, möglicherweise in Zehntausenden.

Hebelwirkung ist entscheidend

Ohne Hebelwirkung wird Ihr Risiko-Rendite-Verhältnis bei einer Carry-Trade-Position unattraktiv. Leider haben die europäischen Behörden das Angebot von Leverage-Brokern reduziert, und Sie benötigen mehr Marge, um Carry-Trade-Strategien einzuführen.

Wann sollte man Gewinne mitnehmen

Sie müssen die Zinssätze der Währungen der beiden Länder ständig im Auge behalten und auf alle Ankündigungen der Zentralbank oder Regierung achten, die den Währungswert beeinflussen könnten. Eine plötzliche Änderung der Politik durch eine Zentralbank kann Ihren Gewinn augenblicklich reduzieren.

Sie verwenden eine Positionshandelsmethode, daher kann es eine Weile dauern, bis die technische Analyse ein starkes Signal für Sie entwickelt, um Ihre Stop- und Limit-Order zu betreten, zu verlassen oder zu ändern.

Und denken Sie daran, dass Ihr Gewinn erst realisiert wird, wenn Sie einen Bankgewinn in Ihrer Basis- oder Landeswährung haben.

Exoten und Minderjährige sind dort, wo Carry-Trade-Möglichkeiten bestehen

Wie bereits erwähnt, stellt der Handel mit exotischen oder kleineren Paaren aufgrund der ZIRP- und NIRP-Notenbankpolitik die offensichtlichste Möglichkeit dar, den Handel auf dem Devisenmarkt zu betreiben. Dies ist jedoch mit Risiken verbunden. Möchten Sie Pesos, Bolivar, Rupien und Reals „besitzen“?

Die exotischen Paare bergen ein höheres Risiko, da die höheren Zinssätze damit zusammenhängen könnten, dass die Inflation im Land ein Thema ist. Hohe Zinsen sind theoretisch nur dann als Carry Trades attraktiv, wenn die Wirtschaft stabil ist.

Angenommen, Sie handeln Norwegens Krone gegen USD und wissen, dass die Krone in einer gut funktionierenden Wirtschaft und Gesellschaft eine sehr stabile Währung ist. In diesem Fall zahlen Sie wie bei jedem der genannten Exoten einen erheblichen Spread.

Wie Sie sehen, besteht die Chance trotz der scheinbar einfach zu implementierenden Carry-Trade-Mechanik nicht nur darin, dass der Zinssatz eines Landes hoch und ein anderer niedrig ist. Wie bei jedem Trading müssen Sie sich einsetzen und den Markt verstehen, um erfolgreich zu sein.

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