¿Qué es la vinculación de la moneda?

El concepto de vinculación de la moneda a menudo se denomina tipos de cambio fijos. Tiene el propósito de proporcionar estabilidad a una moneda al vincular su valor en una proporción predeterminada con el de una moneda diferente y más estable. También juega un papel importante en los mercados financieros al reducir artificialmente la volatilidad.

Para mantener la vinculación de la moneda, los bancos centrales son responsables de liberar o restringir el flujo de efectivo dentro y fuera del país para garantizar que no haya picos inesperados en la oferta o la demanda. Además, si el valor real de una moneda no refleja el precio fijo al que se cotiza, pueden surgir problemas para los bancos centrales, que luego tienen que lidiar con compras y ventas excesivas de su moneda al tener grandes cantidades de monedas extranjeras. A la luz de su estatus como la moneda de reserva más utilizada en el mundo, el dólar estadounidense (USD) es la moneda a la que están vinculadas la mayoría de las demás monedas.

¿Qué constituye una vinculación monetaria?

1. Casa/moneda nacional

Esta es una unidad monetaria o moneda de curso legal aceptable utilizada como medio de intercambio dentro de un país. Por lo tanto, se utiliza como el medio más común de compra y venta dentro de la frontera del país.

2. Monedas extranjeras

Las monedas extranjeras son monedas de curso legal que se emiten fuera de las fronteras de un país en particular. Puede conservarse para el intercambio monetario y el mantenimiento de registros por parte de un país de origen.

3. Tipo de cambio fijo

En su forma más simple, se refiere al tipo de cambio que se ha fijado entre dos países para facilitar el comercio transfronterizo. En tal sistema, un banco central alinea la moneda nacional de su país con otras monedas. Esto ayuda a mantener un rango bueno y estrecho para el tipo de cambio.

Ejemplos típicos de vinculación de divisas

El dólar estadounidense

Considere el caso de un país que vincula su moneda al oro. Cada aumento o disminución en el valor del oro tiene un efecto relativo en la moneda del país.

Estados Unidos tenía enormes reservas de oro, razón por la cual el dólar estadounidense inicialmente estaba vinculado al oro. Por lo tanto, pudieron lograr un fuerte comercio internacional a través del desarrollo de un sistema integral que manejó la volatilidad del comercio internacional con los principales países vinculados a su moneda. Se estima que más de 66 países tienen sus monedas vinculadas al dólar estadounidense. Por ejemplo, las Bahamas, las Bermudas y Barbados vincularon sus monedas al dólar estadounidense porque el turismo, que es su principal fuente de ingresos, generalmente se realiza en dólares estadounidenses. Por lo tanto, sus economías son más estables y menos susceptibles a shocks financieros o económicos. Varias naciones productoras de petróleo, como Omán, Arabia Saudita y Qatar, también vincularon sus monedas al dólar estadounidense para mantener la estabilidad. Además, países como Hong Kong, Singapur y Malasia dependen en gran medida del sector financiero. Tener sus monedas vinculadas al dólar estadounidense les brinda la protección que tanto necesitan contra las conmociones financieras y económicas.

China, por su parte, exporta la mayor parte de sus productos a Estados Unidos. Al vincular sus monedas al dólar estadounidense, pueden lograr o mantener precios competitivos. En 2015, China rompió la paridad y se separó del dólar estadounidense. Luego estableció una vinculación monetaria con una canasta de 13 monedas, creando una oportunidad para tener relaciones comerciales competitivas. Mantener sus monedas a tasas más bajas que el dólar estadounidense les dio a sus productos de exportación una ventaja comparativa en el mercado estadounidense. Más tarde, en 2016, China restableció la paridad con el dólar.

Mantenimiento de la vinculación de la moneda

El dólar estadounidense también fluctúa, por lo que la mayoría de los países prefieren fijar sus monedas a un rango de dólares en lugar de a un número fijo. Al vincular una moneda, el banco central del país controla el valor de su moneda en relación con el dólar estadounidense. En el caso de que la moneda suba por encima o caiga por debajo de la paridad, el banco central usaría sus herramientas monetarias, como comprar o vender bonos del Tesoro en el mercado secundario para mantener la tasa.

Stablecoins

Debido a las muchas ventajas de las clavijas de moneda, este concepto se ha implementado en el mundo de las criptomonedas como Stablecoins. El término "moneda estable" se refiere a una criptomoneda cuyo valor está anclado al valor de los activos del mundo real, como las monedas fiduciarias. Hoy en día, hay más de 50 proyectos que involucran monedas estables en el mundo criptográfico.

Las monedas estables cumplen un propósito vital en una industria que está plagada de oscilaciones de precios de entre el 5 y el 10 % a diario. Esencialmente, combinan los beneficios de las criptomonedas con la estabilidad y confianza de las monedas fiduciarias convencionales. También brindan la conveniencia de convertir fácilmente monedas criptográficas en dinero fiduciario. Tether y TrueUSD son ejemplos de monedas estables que están vinculadas al dólar estadounidense, mientras que bitCNY está vinculado al yuan chino (CNY).

¿Qué sucede cuando se rompe una paridad monetaria?

Es cierto que vincular una moneda crea un tipo de cambio artificial, pero un tipo de cambio que es sostenible si se aborda de manera realista. Sin embargo, la vinculación siempre corre el riesgo de verse abrumada por las fuerzas del mercado, la especulación o el comercio de divisas. En el caso de que esto suceda, la paridad se considera rota y la incapacidad de un banco central para defender su moneda de la paridad rota puede conducir a una mayor devaluación y una grave interrupción de la economía nacional.

Las ventajas y desventajas de la vinculación de la moneda

Hay una variedad de razones por las que los países prefieren fijar sus monedas. Entre estas razones están:

1. Sirven como base para la planificación gubernamental, así como contribuyen a la credibilidad y disciplina en las políticas monetarias, particularmente en el caso de economías subdesarrolladas e inestables.
2. Mejoran la estabilidad de las monedas vinculadas
3. Se apoya el comercio transfronterizo y, como resultado, las empresas generan más ingresos y beneficios reales.
4. Al eliminar el riesgo cambiario, tanto la moneda vinculada como la moneda base pueden beneficiarse de intercambios y comercio mejorados. La eliminación de las amenazas económicas y la inestabilidad también hace que la inversión a largo plazo sea más gratificante para los inversores.
5. Ayuda a proteger el nivel competitivo de los bienes exportados entre diferentes países.

¿De qué manera son desventajosas las vinculaciones monetarias?

1. Las monedas vinculadas están naturalmente sujetas a la influencia extranjera.
2. Los desequilibrios comerciales pueden dificultar el ajuste automático del tipo de cambio. Por lo tanto, el banco central del país vinculado debe monitorear la oferta y la demanda para garantizar que la moneda no se desequilibre. Para lograr esto, el gobierno debe mantener reservas de divisas adecuadas para contrarrestar los fuertes ataques especulativos.
3. Las vinculaciones de divisas que son demasiado bajas o demasiado altas también pueden causar problemas. Si el tipo de cambio es demasiado bajo, el poder adquisitivo de los consumidores disminuye y surgen tensiones comerciales entre el país con un tipo de cambio bajo y sus socios comerciales. Mientras tanto, defender la vinculación puede volverse cada vez más difícil debido al gasto excesivo de los consumidores que creará déficits comerciales y disminuirá el valor de la moneda vinculada. Esto obligará al banco central a gastar reservas de divisas para mantener la paridad. Si eventualmente las reservas de divisas se agotan, la paridad colapsará.
4. Las crisis financieras, sin embargo, son la principal amenaza para los tipos de cambio fijos. Por ejemplo, el período en que el gobierno británico vinculó su moneda al marco alemán alemán. El banco central de Alemania, el Bundesbank, aumentó sus tasas de interés en un intento por frenar la inflación interna. Con respecto al cambio en las tasas de interés alemanas, la economía británica se vio afectada negativamente por la situación. Sin embargo, sigue siendo que los tipos de cambio fijos siguen funcionando como una herramienta eficaz para promover la transparencia, la rendición de cuentas y la responsabilidad fiscal.

Limitaciones relacionadas con las monedas vinculadas

Los bancos centrales mantienen una cierta cantidad de reservas de divisas que les permite realizar compras y ventas de estas reservas a un tipo de cambio fijo sin ningún problema. En el caso de que un país se quede sin las reservas de divisas que debe mantener, la vinculación de la moneda dejará de ser válida, lo que provocará la devaluación de su moneda y la libre flotación del tipo de cambio.

Aquí hay algunos puntos clave

• Tras el colapso del sistema de Bretton Woods, la vinculación de la moneda ganó prominencia en todo el mundo. Al vincular una moneda local a una moneda extranjera, el valor de la moneda local intentará aumentar o disminuir a un ritmo similar al de su contraparte extranjera.
• El banco central de un país puede mantener una vinculación de tal manera que pueda comprar divisas a una tasa y venderlas a otra tasa.
• La vinculación de la moneda es ventajosa para los importadores porque ayuda a realizar transacciones comerciales de manera efectiva ya que el tipo de cambio de la moneda es fijo.
• La moneda extranjera a la que la mayoría de los países fijan su tipo de cambio es el dólar estadounidense.
• No hay duda de que el oro es el producto más valioso en el que cualquier país puede fijar sus tipos de cambio porque proporciona estabilidad a sus intereses económicos nacionales.

Resumen

Las vinculaciones de divisas también juegan un papel muy importante en el comercio de divisas y aprender sobre ellas puede abrir oportunidades de arbitraje para los comerciantes. Ampliar el conocimiento de los mercados y comprender qué influye en los movimientos de los precios puede mejorar la capacidad de aprovechar no solo las oportunidades de bajo riesgo sino también las lucrativas en el comercio de divisas.