Cad é ráta malairte comhlúthach

I rith mhí Iúil 1944, bhunaigh Comhdháil Bretton Woods de 44 tír chomhghuaillithe den dara cogadh domhanda caighdeán óir le haghaidh airgeadraí. Bhunaigh an Chomhdháil freisin an Ciste Airgeadaíochta Idirnáisiúnta (CAI), an Banc Domhanda agus córas ráta malairte seasta óir ar phraghas $35 an unsa. Chuir na tíortha rannpháirteacha a n-airgeadraí le dollar SAM, ag bunú dollar SAM mar an t-airgeadra cúltaca trína bhféadfaidh bainc cheannais eile úsáid a bhaint as chun rátaí úis ar a gcuid airgeadraí a chobhsú nó a choigeartú. Níos déanaí sa bhliain 1967 nochtadh scoilt mhór sa chóras nuair a d’eascair díluacháil an phunt 14.3% mar gheall ar rith ar ór agus ionsaí ar phunt na Breataine. Ar deireadh, baineadh an dollar SAM den chaighdeán óir i 1971 le linn riarachán an Uachtaráin Richard Nixon agus ansin ní ró-fhada ina dhiaidh sin, i 1973, thit an córas go hiomlán. Maidir leis seo, b'éigean d'airgeadraí rannpháirteacha snámh gan bhac. 

Mar gheall ar chliseadh an chaighdeáin óir agus bunú Choill Bretton bhí an córas ar a dtugtar 'an córas ráta malairte comhlúthach'. Córas ina gcinntear praghas airgeadra tíre ag an margadh malairte eachtraí agus soláthar agus éileamh airgeadraí eile. Níl an ráta malairte comhlúthach srianta ag teorainneacha trádála nó rialuithe rialtais, murab ionann agus ráta malairte seasta.

Íomhá ag taispeáint dlínsí agus a gcóras rátaí malairte

Coigeartuithe ar rátaí malairte airgeadra

I gcóras ráta malairte comhlúthach, ceannaíonn agus díolann bainc cheannais a n-airgeadraí áitiúla chun an ráta malairte a choigeartú. Is é sprioc an choigeartaithe sin an margadh a chobhsú nó athrú tairbheach a bhaint amach sa ráta malairte. Is minic a oibríonn comhrialtas na mbanc ceannais, amhail iad siúd de chuid Ghrúpa na Seacht náisiún (Ceanada, an Fhrainc, an Ghearmáin, an Iodáil, an tSeapáin, an Ríocht Aontaithe, agus na Stáit Aontaithe), le chéile chun tionchar a gcuid coigeartuithe ar rátaí malairte a neartú, rud a is minic a bhíonn sé gearr, áfach, agus ní sholáthraíonn sé na torthaí inmhianaithe i gcónaí.

I measc na samplaí is suntasaí d’idirghabháil teipthe a tharla i 1992 nuair a bhí an t-airgeadaí George Soros i gceannas ar ionsaí comhordaithe ar phunt na Breataine. Ó Dheireadh Fómhair 1990, bhí an Mheicníocht Eorpach um Rátaí Malairte (ERM) gar do bheith críochnaithe. Idir an dá linn, rinne Banc Shasana iarracht luaineacht Phóna na Breataine a theorannú agus mar gheall ar a chumas an euro a bhí beartaithe a éascú, cuireadh an punt san áireamh freisin sa Mheicníocht Eorpach um Rátaí Malairte. Agus é mar aidhm aige dul i ngleic leis an ráta iomarcach iontrála don phunt a mheas sé, rinne Soros ionsaí rathúil comhbheartaithe a d’fhág gur éigean an punt Briotanach a dhíluacháil agus é a tharraingt siar ón ERM. Chosain ciste na Breataine £3.3 billiún mar thoradh ar an ionsaí agus thuill Soros $1 billiún san iomlán.

Is féidir le bainc cheannais freisin coigeartuithe indíreacha a dhéanamh ar na margaí airgeadra trí rátaí úis a ardú nó a ísliú chun cur isteach ar shreabhadh cistí infheisteoirí isteach sa tír. Tá sé léirithe ag stair iarracht praghsanna a rialú laistigh de bhannaí daingean nach n-oibríonn sé seo i gcónaí mar sin ligeann go leor náisiúin a n-airgeadraí snámhphointe go saor, agus úsáid a bhaint as uirlisí eacnamaíocha chun a ráta airgeadra a threorú sa mhargadh malairte.

Tá idirghabháil rialtas na Síne i rátaí malairte soiléir freisin trína bhanc ceannais, Banc an Phobail na Síne (PBOC) - déanann an banc ceannais idirghabháil go rialta ina rátaí airgeadra chun an yuan a choinneáil gan luach. Chun é seo a bhaint amach, cuireann an PBOC an yuan chuig ciseán airgeadraí chun a luach a dhímheas agus onnmhairí na Síne a dhéanamh níos saoire. Ós rud é go bhfuil an dollar SAM i gceannas ar an gciseán airgeadraí, cinntíonn an PBOC an yuan a choinneáil laistigh de bhanna trádála 2% ar fud an dollar SAM trí airgeadraí eile nó bannaí Chisteáin na Stát Aontaithe a cheannach. Eisíonn sé freisin an yuan sa mhargadh oscailte chun an raon sin a choinneáil. Trí sin a dhéanamh, méadaíonn sé an soláthar yuan agus cuireann sé srian le soláthar airgeadraí eile.

An difríocht idir rátaí malairte comhlúthach agus seasta

Nuair a chuirtear i gcomparáid le ráta seasta, féachtar ar rátaí malairte comhlúthach a bheith níos éifeachtaí, níos cothroime agus níos saor. Féadfaidh sé a bheith tairbheach in amanna neamhchinnteachta eacnamaíoch nuair a bhíonn margaí éagobhsaí córais ráta malairte seasta a bheith acu, áit a bhfuil airgeadraí pegged agus luaineachtaí praghsanna i bhfad níos lú. Is minic a bhíonn tíortha agus geilleagair i mbéal forbartha ag brath ar an dollar SAM chun a gcuid airgeadraí a dhaingniú. Trí sin a dhéanamh, féadann siad mothú cobhsaíochta a chruthú, infheistíocht a fheabhsú agus boilsciú a laghdú. Coinníonn banc ceannais a ráta malairte áitiúil trína airgeadra féin a cheannach agus a dhíol ar an margadh malairte eachtraí in ionad airgeadra pegged. Mar shampla, má chinntear gur ionann luach aonaid aonair d’airgeadra áitiúil agus 3 Dhollar SAM, beidh ar an mbanc ceannais a chinntiú go mbeidh sé in ann an dollar sin a sholáthar don mhargadh ag an am is gá. Chun go gcoimeádfaidh an banc ceannais an ráta, caithfidh sé ardleibhéal cúlchistí eachtracha a bheith aige ar féidir a úsáid chun cistí breise a scaoileadh (nó a ionsú) isteach sa mhargadh (nó as) chun soláthar airgid iomchuí agus luaineachtaí laghdaithe sa mhargadh a áirithiú.

Ráta Comhlúthach

Murab ionann agus an ráta seasta, tá an ráta malairte comhlúthach "féin-cheartú" agus tá sé á chinneadh ag an margadh príobháideach trí thuairimí, soláthar agus éileamh agus fachtóirí eile. I struchtúir ráta malairte ar snámh, léiríonn athruithe i bpraghsanna airgeadra fadtéarmach neart eacnamaíoch comparáideach. agus difríochtaí i rátaí úis ar fud na dtíortha agus léiríonn athruithe i bpraghsanna airgeadra gearrthéarmacha tubaistí, tuairimíocht, agus soláthar agus éileamh laethúil an airgeadra. Dá bhrí sin, éiríonn earraí allmhairithe níos costasaí, rud a spreagann an t-éileamh ar earraí agus seirbhísí áitiúla, rud a fhágann go gcruthófar níos mó post, rud a fhágann go mbeidh an margadh féin-cheartú.

I réimeas seasta, is féidir le brúnna margaidh tionchar a imirt ar athruithe sa ráta malairte agus mar sin i ndáiríre, níl aon airgeadra seasta nó ar snámh go hiomlán. Uaireanta, nuair a léiríonn airgeadra baile a luach fíor i gcoinne a airgeadra pegged, d'fhéadfadh margadh faoi thalamh (a léiríonn níos mó ar an soláthar agus éileamh iarbhír) a fhorbairt. Spreagfaidh sé seo banc ceannais na tíre an ráta oifigiúil a athluacháil nó a dhíluacháil ionas go mbeidh an ráta ar aon dul leis an gceann neamhoifigiúil, rud a chuirfidh stop le gníomhaíocht na margaí mídhleathacha.

I réimis chomhlúthacha, féadfar iallach a chur ar bhainc cheannais idirghabháil a dhéanamh ar dhálaí foircneacha an mhargaidh trí bhearta a chur chun feidhme chun cobhsaíocht a áirithiú agus chun boilsciú a sheachaint; áfach, is annamh a chuirfidh isteach ar bhanc ceannais réimeas comhlúthach.

Tionchar luaineachtaí airgeadra ar rátaí malairte comhlúthach

Tionchar eacnamaíoch

Bíonn tionchar díreach ag luaineachtaí airgeadra ar bheartas airgeadaíochta tíre. Má tá an luaineacht airgeadra tairiseach, féadfaidh sé tionchar diúltach a imirt ar an margadh le haghaidh trádála eachtrach agus áitiúil araon.

Tionchar ar earraí agus ar sheirbhísí

Má lagaíonn airgeadra áitiúil, cosnóidh earraí allmhairithe níos mó i gcomparáid le hearraí áitiúla agus iomprófar an muirear go díreach ar thomhaltóirí. I gcodarsnacht leis sin, le hairgeadra cobhsaí, beidh sé de chumas ag tomhaltóirí níos mó earraí a cheannach. Cuireann luaineachtaí móra sa mhargadh idirnáisiúnta isteach ar phraghsanna ola, mar shampla, agus ní fhéadfaidh ach airgeadraí cobhsaí a bheith in ann tionchar na luaineachtaí praghais a shárú.

Tionchar ar ghnó agus ar fhiontair

Bíonn tionchar ag luaineacht airgeadra ar gach cineál gnó, go háirithe gnólachtaí a bhfuil baint acu le trádáil trasteorann nó domhanda. Fiú mura ndéanann an chuideachta earraí eachtracha a dhíol nó a cheannach go díreach, bíonn tionchar ag luaineachtaí sna rátaí malairte ar a gcostas earraí agus seirbhísí.

Is é seo a leanas an buntáiste a bhaineann le rátaí malairte comhlúthach

1. Sreabhadh malairte eachtraí saor in aisce,

I gcodarsnacht leis an ráta malairte seasta, i gcóras ráta malairte ar snámh, is féidir airgeadraí a thrádáil go saor. Ní gá dá bhrí sin go gcuirfeadh rialtais agus bainc córais bhainistíochta leanúnacha i bhfeidhm.

2. Maidir le comhardú na n-íocaíochtaí (BOP), tá cobhsaíocht ann

San eacnamaíocht, is ráiteas é comhardú íocaíochtaí a thaispeánann cé mhéad a malartaíodh idir eintitis tíre agus eintitis an chuid eile den domhan thar thréimhse ama. Má tá aon éagothroime sa ráiteas sin, ansin athraíonn an ráta malairte go huathoibríoch. I dtír a bhfuil éagothroime ina heasnamh aici, dhéanfaí dímheas ar a hairgeadra, éireoidh a heaspórtálacha níos saoire ag méadú ar an éileamh agus ar deireadh thiar ag tabhairt an BOP chun cothromaíochta.

3. Níl aon cheanglas maidir le cúlchistí móra malairte eachtraí

Maidir le rátaí malairte comhlúthach, ní cheanglaítear ar bhainc cheannais cúlchistí móra airgeadra eachtraigh a shealbhú chun an ráta malairte a fhálú. Dá bhrí sin is féidir na cúlchistí a úsáid chun earraí caipitil a allmhairiú agus chun fás eacnamaíoch a chur chun cinn.

4. Éifeachtúlacht fheabhsaithe sa mhargadh

Is féidir le bunúsacha maicreacnamaíocha tíre difear a dhéanamh dá ráta malairte comhlúthach agus sreafaí punainne idir tíortha éagsúla, trí éifeachtúlacht an mhargaidh a fheabhsú.

5. Fálú in aghaidh boilscithe ar allmhairí

Tá riosca ag tíortha a bhfuil rátaí malairte seasta acu go n-iompórtálfar boilsciú trí bharrachais i gcomhardú na n-íocaíochtaí nó praghsanna iompórtála níos airde. Mar sin féin, ní bhíonn an dúshlán seo ag tíortha a bhfuil rátaí malairte comhlúthach acu.

Bíonn teorainneacha áirithe ag baint le rátaí malairte comhlúthacha

1. An riosca de luaineacht an mhargaidh

Tá rátaí malairte comhlúthach faoi réir luaineachtaí suntasacha agus luaineacht ard, agus mar sin is féidir airgeadra áirithe a dhímheas in aghaidh airgeadra eile in aon lá trádála amháin. Is fiú a thabhairt faoi deara freisin nach féidir an ráta malairte comhlúthach a mhíniú trí bhunghnéithe maicreacnamaíocha.

2. Míbhuntáiste ar fhás eacnamaíoch

D'fhéadfadh fás agus téarnamh eacnamaíoch srianta a bheith mar thoradh ar easpa smachta ar rátaí malairte comhlúthacha. I gcás titim dhiúltach ar ráta malairte airgeadra, cruthaíonn imeacht den sórt sin iarmhairtí eacnamaíocha tromchúiseacha. Tóg mar shampla, i ráta malairte dollar-euro atá ag ardú, beidh onnmhairí ó SAM go dtí limistéar an euro níos costasaí.

3. Is féidir go dtiocfaidh meath ar shaincheisteanna atá ann cheana féin

Nuair a bhíonn deacrachtaí eacnamaíocha ag tír mar dhífhostaíocht nó boilsciú ard, d’fhéadfadh rátaí malairte comhlúthach na saincheisteanna seo a dhéanamh níos measa. Mar shampla, d’fhéadfadh díluacháil airgeadra tíre ag am a bhfuil an boilsciú ard cheana féin a bheith ina chúis le méadú ar bhoilsciú agus d’fhéadfadh sé dul in olcas cuntas reatha na tíre mar gheall ar ardú ar chostas earraí.

4. Luaineacht Ard

Déanann an córas airgeadraí ar snámh a bheith an-luaineach; mar thoradh air sin, bíonn tionchar acu go díreach nó go hindíreach ar bheartais trádála na tíre. Má tá an luaineacht fabhrach, féadfaidh an ráta malairte comhlúthach dul chun sochair na tíre agus na n-infheisteoirí araon ach mar gheall ar a nádúr luaineach, b'fhéidir nach mbeadh infheisteoirí ag iarraidh rioscaí níos airde a ghlacadh.