करेंसी पेगिंग क्या है

करेंसी पेगिंग की अवधारणा को अक्सर निश्चित विनिमय दरों के रूप में संदर्भित किया जाता है। यह एक अलग और अधिक स्थिर मुद्रा के साथ एक पूर्व निर्धारित अनुपात में इसके मूल्य को जोड़कर एक मुद्रा को स्थिरता प्रदान करने के उद्देश्य से कार्य करता है। यह अस्थिरता को कृत्रिम रूप से कम करके वित्तीय बाजारों में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है

मुद्रा खूंटे को बनाए रखने के लिए, केंद्रीय बैंक देश के भीतर और बाहर नकदी प्रवाह को जारी करने या प्रतिबंधित करने के लिए जिम्मेदार हैं ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि मांग या आपूर्ति में कोई अप्रत्याशित वृद्धि न हो। इसके अलावा, यदि किसी मुद्रा का वास्तविक मूल्य उस आंकी गई कीमत को नहीं दर्शाता है जिस पर वह व्यापार कर रहा है, तो केंद्रीय बैंकों के लिए समस्याएँ उत्पन्न हो सकती हैं, जिन्हें तब बड़ी मात्रा में विदेशी मुद्राओं को धारण करके अपनी मुद्रा की अत्यधिक खरीद और बिक्री से निपटना पड़ता है। दुनिया की सबसे व्यापक रूप से आयोजित आरक्षित मुद्रा के रूप में अपनी स्थिति के आलोक में, अमेरिकी डॉलर (यूएसडी) वह मुद्रा है जिससे अधिकांश अन्य मुद्राएं आंकी जाती हैं।

 

मुद्रा पेग क्या बनाता है?

  1. घरेलू/घरेलू मुद्रा

यह एक स्वीकार्य मौद्रिक इकाई या निविदा है जिसका उपयोग किसी देश के भीतर विनिमय के साधन के रूप में किया जाता है। इसलिए इसका उपयोग देश की सीमा के भीतर क्रय-विक्रय के सर्वाधिक सामान्य साधन के रूप में किया जाता है।

  1. विदेशी मुद्राएं

विदेशी मुद्राएं कानूनी निविदाएं हैं जो किसी विशेष देश की सीमाओं के बाहर जारी की जाती हैं। इसे किसी गृह देश द्वारा मौद्रिक विनिमय और रिकॉर्ड कीपिंग के लिए रखा जा सकता है।

  1. निश्चित विनिमय दर

अपने सरलतम रूप में, यह विनिमय दर को संदर्भित करता है जो सीमा पार व्यापार को सुविधाजनक बनाने के लिए दो देशों के बीच तय की गई है। ऐसी प्रणाली में, एक केंद्रीय बैंक अपने देश की घरेलू मुद्रा को अन्य मुद्राओं के साथ संरेखित करता है। यह विनिमय दर के लिए एक अच्छी और संकीर्ण सीमा बनाए रखने में मदद करता है।

 

मुद्रा खूंटे के विशिष्ट उदाहरण

 

अमेरिकी डॉलर

उस देश के मामले पर विचार करें जो अपनी मुद्रा को सोने से जोड़ता है। सोने के मूल्य में प्रत्येक वृद्धि या कमी का देश की मुद्रा पर सापेक्ष प्रभाव पड़ता है।

अमेरिका के पास सोने का विशाल भंडार था, यही वजह है कि शुरुआत में अमेरिकी डॉलर को सोने से जोड़ा गया था। इस प्रकार, वे एक व्यापक प्रणाली के विकास के माध्यम से मजबूत अंतर्राष्ट्रीय व्यापार हासिल करने में सक्षम थे, जो प्रमुख देशों के साथ अंतरराष्ट्रीय व्यापार की अस्थिरता को अपनी मुद्रा से जुड़ा हुआ था। यह अनुमान लगाया गया है कि 66 से अधिक देशों की मुद्राएं अमेरिकी डॉलर से जुड़ी हुई हैं। उदाहरण के लिए, बहामास, बरमूडा और बारबाडोस ने अपनी मुद्राओं को अमेरिकी डॉलर से जोड़ा क्योंकि पर्यटन, जो उनकी आय का मुख्य स्रोत है, आमतौर पर अमेरिकी डॉलर में आयोजित किया जाता है। इस प्रकार, उनकी अर्थव्यवस्थाएं अधिक स्थिर हैं और वित्तीय या आर्थिक झटकों के प्रति कम संवेदनशील हैं। ओमान, सऊदी अरब और कतर जैसे कई तेल उत्पादक देशों ने भी स्थिरता बनाए रखने के लिए अपनी मुद्राओं को अमेरिकी डॉलर से जोड़ा। इसके अलावा, हांगकांग, सिंगापुर और मलेशिया जैसे देश वित्तीय क्षेत्र पर बहुत अधिक निर्भर हैं। अमेरिकी डॉलर से जुड़ी उनकी मुद्राएं उन्हें वित्तीय और आर्थिक झटकों के खिलाफ बहुत जरूरी सुरक्षा प्रदान करती हैं।

दूसरी ओर, चीन अपने अधिकांश उत्पादों का निर्यात संयुक्त राज्य अमेरिका को करता है। अपनी मुद्राओं को अमेरिकी डॉलर से जोड़कर, वे प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारण प्राप्त करने या बनाए रखने में सक्षम हैं। 2015 में चीन ने खूंटी तोड़ दी और खुद को अमेरिकी डॉलर से अलग कर लिया। इसने तब 13 मुद्राओं की एक टोकरी के साथ एक मुद्रा खूंटी की स्थापना की, जिससे प्रतिस्पर्धी व्यापार संबंधों का अवसर पैदा हुआ। अमेरिकी डॉलर की तुलना में अपनी मुद्राओं को कम दरों पर रखने से उनके निर्यात उत्पादों को अमेरिकी बाजार में तुलनात्मक लाभ मिला। बाद में 2016 में, चीन ने डॉलर के साथ खूंटी को बहाल किया।

 

मुद्रा खूंटे बनाए रखना

अमेरिकी डॉलर में भी उतार-चढ़ाव होता है, इसलिए अधिकांश देश अपनी मुद्राओं को एक निश्चित संख्या के बजाय डॉलर की सीमा में आंकेंगे। मुद्रा पेगिंग करने पर, देश का केंद्रीय बैंक अमेरिकी डॉलर के संबंध में अपनी मुद्रा के मूल्य की निगरानी करता है। उस घटना में जहां मुद्रा ऊपर उठती है या खूंटी से नीचे गिरती है, केंद्रीय बैंक अपने मौद्रिक साधनों का उपयोग करेगा, जैसे कि दर को बनाए रखने के लिए द्वितीयक बाजार पर कोषागार खरीदना या बेचना।

Stablecoins

करेंसी पेग्स के कई फायदों के कारण, इस अवधारणा को क्रिप्टोकरंसीज की दुनिया में Stablecoins के रूप में लागू किया गया है। शब्द "स्थिर मुद्रा" एक क्रिप्टोक्यूरेंसी को संदर्भित करता है जिसका मूल्य वास्तविक दुनिया की संपत्ति के मूल्य के लिए लंगर डाला जाता है, जैसे कि फिएट मुद्राएं। आज, क्रिप्टो दुनिया में स्थिर मुद्रा से जुड़े 50 से अधिक प्रोजेक्ट हैं।

स्थिर सिक्के एक ऐसे उद्योग में एक महत्वपूर्ण उद्देश्य की पूर्ति करते हैं जो दैनिक आधार पर 5 से 10% के बीच कीमतों में उतार-चढ़ाव से ग्रस्त है। अनिवार्य रूप से, वे पारंपरिक फिएट मुद्राओं की स्थिरता और विश्वास के साथ क्रिप्टोकरेंसी के लाभों को जोड़ते हैं। वे क्रिप्टो सिक्कों को फिएट मनी में आसानी से बदलने की सुविधा भी प्रदान करते हैं। टीथर और ट्रूयूएसडी स्थिर सिक्कों के उदाहरण हैं जो अमेरिकी डॉलर से जुड़े हैं, जबकि बिटसीएनवाई चीनी युआन (सीएनवाई) से जुड़ा है।

 

क्या होता है जब एक मुद्रा खूंटी टूट जाती है

यह सच है कि मुद्रा पेगिंग एक कृत्रिम विनिमय दर बनाता है, लेकिन एक विनिमय दर जो वास्तविक रूप से संपर्क करने पर टिकाऊ होती है। हालांकि, खूंटी हमेशा बाजार की ताकतों, अटकलों या मुद्रा व्यापारों से अभिभूत होने का जोखिम रखती है। ऐसा होने की स्थिति में, खूंटी को टूटा हुआ माना जाता है और टूटी हुई खूंटी से अपनी मुद्रा की रक्षा करने में केंद्रीय बैंक की अक्षमता आगे अवमूल्यन और घरेलू अर्थव्यवस्था में गंभीर व्यवधान पैदा कर सकती है।

 

मुद्रा खूंटे के फायदे और नुकसान

कई कारण हैं कि क्यों देश अपनी मुद्राओं को स्थिर करना पसंद करते हैं। इन कारणों में से हैं:

  1. वे सरकार की योजना के आधार के रूप में काम करते हैं, साथ ही मौद्रिक नीतियों में विश्वसनीयता और अनुशासन में योगदान करते हैं, विशेष रूप से अविकसित और अस्थिर अर्थव्यवस्थाओं के मामले में।
  2. वे आंकी गई मुद्राओं की स्थिरता को बढ़ाते हैं
  3. सीमा पार व्यापार का समर्थन किया जा रहा है और इसके परिणामस्वरूप, व्यवसाय अधिक वास्तविक आय और लाभ उत्पन्न करते हैं।
  4. एक्सचेंज जोखिम को समाप्त करके, दोनों आंकी गई मुद्रा, साथ ही आधार मुद्रा, बढ़े हुए व्यापार और एक्सचेंजों से लाभान्वित हो सकती हैं। आर्थिक खतरों और अस्थिरता को दूर करना भी लंबी अवधि के निवेश को निवेशकों के लिए अधिक फायदेमंद बनाता है।
  5. यह विभिन्न देशों के बीच निर्यातित वस्तुओं के प्रतिस्पर्धी स्तर की रक्षा करने में मदद करता है

 

मुद्रा खूंटे किस तरह से नुकसानदेह हैं?

  1. आंकी गई मुद्राएं स्वाभाविक रूप से विदेशी प्रभाव के अधीन हैं।
  2. व्यापार असंतुलन स्वचालित विनिमय दर समायोजन को कठिन बना सकता है। इसलिए, आंकी गई देश के केंद्रीय बैंक को यह सुनिश्चित करने के लिए आपूर्ति और मांग की निगरानी करनी चाहिए कि मुद्रा असंतुलित न हो जाए। इसे पूरा करने के लिए, भारी सट्टा हमलों का मुकाबला करने के लिए सरकार को पर्याप्त विदेशी मुद्रा भंडार रखना चाहिए
  3. मुद्रा खूंटे जो बहुत कम या बहुत अधिक हैं, वे भी समस्याएँ पैदा कर सकते हैं। यदि विनिमय दर बहुत कम है, तो उपभोक्ताओं की क्रय शक्ति में गिरावट आती है, और देश के बीच कम विनिमय दर और उसके व्यापार भागीदारों के बीच व्यापार तनाव उत्पन्न होता है। इस बीच, अत्यधिक उपभोक्ता खर्च के कारण खूंटी का बचाव करना कठिन हो सकता है जो व्यापार घाटा पैदा करेगा और आंकी गई मुद्रा के मूल्य को कम करेगा। यह केंद्रीय बैंक को खूंटी को बनाए रखने के लिए विदेशी भंडार खर्च करने के लिए मजबूर करेगा। यदि अंतत: विदेशी भंडार समाप्त हो जाता है, तो खूंटी गिर जाएगी।
  4. वित्तीय संकट, हालांकि, मुद्रा खूंटे के लिए प्राथमिक खतरा हैं। उदाहरण के लिए, वह अवधि जब ब्रिटिश सरकार ने अपनी मुद्रा जर्मन DeutscheMark से आंकी। जर्मनी के केंद्रीय बैंक, बुंडेसबैंक ने घरेलू मुद्रास्फीति को रोकने के लिए अपनी ब्याज दरों में वृद्धि की। जर्मन ब्याज दरों में बदलाव के संबंध में, स्थिति से ब्रिटिश अर्थव्यवस्था पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ा। हालाँकि, यह बना हुआ है कि मुद्रा खूंटे अभी भी पारदर्शिता, जवाबदेही और राजकोषीय जिम्मेदारी को बढ़ावा देने के लिए एक प्रभावी उपकरण के रूप में काम करते हैं।

 

सीमाएं जो आंकी गई मुद्राओं से संबंधित हैं

केंद्रीय बैंक एक निश्चित मात्रा में विदेशी भंडार बनाए रखते हैं जो उन्हें बिना किसी समस्या के विनिमय की निश्चित दर पर इन भंडारों की खरीद और बिक्री करने में सक्षम बनाता है। इस घटना में कि कोई देश विदेशी भंडार से बाहर हो जाता है जिसे उसे बनाए रखना पड़ता है, मुद्रा खूंटी अब मान्य नहीं होगी, जिससे इसकी मुद्रा अवमूल्यन हो जाएगी, और विनिमय दर फ्लोट करने के लिए स्वतंत्र होगी।

 

यहां कुछ प्रमुख बिंदु दिए गए हैं

  • ब्रेटन वुड्स प्रणाली के पतन के बाद, मुद्रा पेगिंग ने दुनिया भर में प्रमुखता प्राप्त की। घरेलू मुद्रा को विदेशी मुद्रा से जोड़कर, घरेलू मुद्रा का मूल्य अपने विदेशी समकक्ष के साथ समान गति से बढ़ने या घटने का प्रयास करेगा।
  • किसी देश का केंद्रीय बैंक खूंटी को इस तरह बनाए रख सकता है कि वे एक दर पर विदेशी मुद्रा खरीद सकें और दूसरी दर पर बेच सकें।
  • करेंसी पेगिंग आयातकों के लिए फायदेमंद है क्योंकि मुद्रा विनिमय दर तय होने के बाद से यह व्यापार लेनदेन को प्रभावी ढंग से संचालित करने में मदद करता है।
  • विदेशी मुद्रा जिसके लिए अधिकांश देश अपनी विनिमय दर तय करते हैं, वह अमेरिकी डॉलर है।
  • इसमें कोई संदेह नहीं है कि सोना सबसे मूल्यवान वस्तु है जिस पर कोई भी देश अपनी विनिमय दरें तय कर सकता है क्योंकि यह उनके घरेलू आर्थिक हितों के लिए स्थिरता प्रदान करता है।

 

सारांश

विदेशी मुद्रा व्यापार में मुद्रा खूंटे भी बहुत महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं और उनके बारे में जानने से व्यापारियों के लिए मध्यस्थता के अवसर खुल सकते हैं। बाजारों के अपने ज्ञान का विस्तार करना, और यह समझना कि मूल्य आंदोलनों को क्या प्रभावित करता है, विदेशी मुद्रा व्यापार में न केवल कम जोखिम बल्कि आकर्षक अवसरों का लाभ उठाने की क्षमता को बढ़ा सकता है।

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