Dab tsi yog floating pauv tus nqi
Thaum Lub Xya Hli 1944, tus qauv kub rau cov nyiaj tau tsim los ntawm Bretton Woods Conference ntawm 44 lub teb chaws ntawm kev ua tsov rog ntiaj teb II. Lub Rooj Sab Laj kuj tau tsim lub International Monetary Fund (IMF), Lub Tuam Txhab Nyiaj Txiag Ntiaj Teb thiab ib qho kev sib pauv hloov pauv ntawm cov kub uas raug nqi ntawm $ 35 ib ooj. Cov teb chaws koom pegged lawv cov txiaj ntsig rau US duas, tsim cov US duas raws li cov nyiaj khaws tseg los ntawm lwm lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tuaj yeem siv kom ruaj khov lossis kho cov paj laum ntawm lawv cov txiaj ntsig. Tom qab xyoo 1967 qhov tawg loj tau tshwm sim nyob rau hauv lub kaw lus thaum khiav ntawm kub thiab kev tawm tsam ntawm cov phaus Askiv tau ua rau tus nqi ntawm phaus los ntawm 14.3%. Thaum kawg, cov nyiaj Asmeskas tau raug tshem tawm ntawm tus qauv kub hauv xyoo 1971 thaum Thawj Tswj Hwm Richard Nixon cov thawj coj thiab tom qab ntawd tsis ntev tom qab ntawd, xyoo 1973, lub kaw lus poob tag. Hauv qhov no, cov nyiaj koom nrog yuav tsum ntab dawb.
Qhov tsis ua tiav ntawm tus qauv kub thiab kev tsim kho Bretton woods coj mus rau qhov hu ua 'flating exchange rate system'. Ib txoj hauv kev uas lub teb chaws tus nqi txiaj yog txiav txim siab los ntawm kev lag luam txawv teb chaws thiab cov khoom lag luam txheeb ze thiab kev xav tau ntawm lwm cov txiaj ntsig. Tus nqi pauv hloov pauv tsis yog txwv los ntawm kev txwv kev lag luam lossis tsoomfwv tswj hwm, tsis zoo li tus nqi pauv hloov pauv tas li.
Daim duab qhia txog kev txiav txim siab thiab lawv qhov kev sib pauv hloov pauv
Kev hloov pauv ntawm cov txiaj ntsig pauv nyiaj
Nyob rau hauv ib qho kev sib pauv hloov pauv, cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab yuav thiab muag lawv cov nyiaj hauv zos txhawm rau kho tus nqi pauv. Lub hom phiaj ntawm qhov kev hloov pauv no yog kom ruaj khov ntawm kev ua lag luam lossis ua kom tau txais txiaj ntsig kev hloov pauv ntawm tus nqi pauv. Coalition ntawm central banks, xws li cov pab pawg neeg ntawm Xya lub teb chaws (Canada, Fabkis, Lub teb chaws Yelemees, Ltalis, Nyiv, lub tebchaws United Kingdom, thiab lub tebchaws United States), feem ntau ua hauj lwm ua ke los txhim kho qhov cuam tshuam ntawm lawv cov kev hloov kho ntawm cov nqi pauv, uas. txawm li cas los xij yog feem ntau luv luv thiab tsis tas yuav muab cov txiaj ntsig xav tau.
Ntawm cov piv txwv tseem ceeb tshaj plaws ntawm kev cuam tshuam ua tsis tiav tau tshwm sim hauv 1992 thaum tus kws tshaj lij nyiaj txiag George Soros spearheaded kev sib koom tes ntawm phaus Askiv. Raws li lub Kaum Hlis 1990, European Exchange Rate Mechanism (ERM) tau ze rau kev ua tiav. Lub caij no, Lub Tuam Txhab Nyiaj Txiag ntawm Askiv tau nrhiav kev txwv qhov tsis hloov pauv ntawm British Pound thiab vim nws lub peev xwm los pab txhawb kev thov nyiaj euro, phaus kuj tau suav nrog European Exchange Rate Mechanism. Lub hom phiaj los tawm tsam qhov nws suav tias yog qhov ntau dhau ntawm kev nkag mus rau phaus, Soros tau teeb tsa kev sib tw ua tiav zoo uas ua rau raug yuam kom txo qis ntawm phaus Askiv thiab nws tshem tawm ntawm ERM. Tom qab qhov kev tawm tsam tau ua rau cov nyiaj txiag hauv tebchaws Askiv kwv yees li £ 3.3 nphom thaum Soros tau txais tag nrho $ 1 nphom.
Cov tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab tseem tuaj yeem ua qhov kev hloov pauv tsis ncaj hauv kev lag luam txiaj los ntawm kev nce lossis txo cov paj laum kom cuam tshuam rau kev ntws ntawm cov tub ua lag luam cov nyiaj mus rau hauv lub tebchaws. Cov keeb kwm ntawm kev sim tswj cov nqi nyob rau hauv nruj bands tau qhia tias qhov no tsis yog ib txwm ua haujlwm ntau lub teb chaws cia lawv cov txiaj ntsig ntab dawb, thiab siv cov cuab yeej nyiaj txiag los coj lawv cov txiaj ntsig hauv kev lag luam pauv.
Tsoomfwv Suav kev cuam tshuam hauv kev sib pauv pauv kuj tseem muaj pov thawj los ntawm nws lub txhab nyiaj hauv nruab nrab, Cov Neeg Lub Tuam Txhab Nyiaj Txiag ntawm Tuam Tshoj (PBOC) - lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tsis tu ncua cuam tshuam rau nws cov txiaj ntsig kom khaws cov yuan qis. Yuav kom ua tiav qhov no, PBOC pegs tus yuan rau ib pob tawb ntawm cov nyiaj nyob rau hauv thiaj li yuav depreciate nws tus nqi thiab ua rau Suav exports pheej yig dua. Muab hais tias US las dominates lub pob tawb ntawm cov nyiaj, PBOC xyuas kom tswj tau cov yuan nyob rau hauv ib tug 2% trading band nyob ib ncig ntawm lub US duas los ntawm kev yuav lwm yam txiaj los yog US Treasury bonds. Nws kuj tseem teeb tsa tus yuan hauv kev lag luam qhib kom tswj tau qhov ntau. Los ntawm kev ua li ntawd, nws ua rau cov khoom lag luam nce ntxiv ntawm yuan thiab txwv tsis pub muab lwm cov txiaj ntsig.
Qhov sib txawv ntawm ntab thiab ruaj khov pauv tus nqi
Thaum muab piv rau tus nqi ruaj khov, cov nqi pauv hloov pauv tau pom tias muaj txiaj ntsig zoo dua, ncaj ncees, thiab dawb. Nws tuaj yeem muaj txiaj ntsig zoo nyob rau lub sijhawm muaj kev lag luam tsis paub tseeb thaum kev lag luam tsis ruaj khov kom muaj kev sib pauv hloov pauv ruaj khov, qhov twg cov txiaj ntsig tau pegged thiab tus nqi hloov pauv tsawg dua. Cov nyiaj Asmeskas feem ntau vam khom los ntawm cov teb chaws thiab cov kev lag luam los txhim kho lawv cov txiaj ntsig. Los ntawm kev ua li ntawd, lawv tuaj yeem tsim kev nkag siab ntawm kev ruaj ntseg, txhim khu kev nqis peev, thiab txo kev nce nqi. Lub tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab tswj hwm nws cov nqi pauv hauv zos los ntawm kev yuav thiab muag nws cov txiaj ntsig ntawm kev lag luam txawv teb chaws hauv kev hloov pauv ntawm cov txiaj ntsig pegged. Piv txwv li, yog tias nws tau txiav txim siab tias tus nqi ntawm ib chav tsev ntawm cov txiaj hauv zos sib npaug li 3 US Dollars, lub tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab yuav tsum xyuas kom meej tias nws muaj peev xwm muab cov nyiaj ntawd rau lub lag luam thaum lub sij hawm xav tau. Rau lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab kom tswj tau tus nqi, nws yuav tsum tuav lub siab ntawm cov peev txheej txawv teb chaws uas tuaj yeem siv rau kev tso tawm (lossis nqus) cov nyiaj ntxiv rau hauv (lossis tawm) hauv kev ua lag luam kom ntseeg tau tias muaj cov nyiaj tsim nyog thiab txo qis kev lag luam.
Floating tus nqi
Tsis zoo li tus nqi ruaj khov, tus nqi pauv pauv yog "kev kho tus kheej" thiab txiav txim siab los ntawm kev lag luam ntiag tug los ntawm kev kwv yees, khoom siv thiab kev thov thiab lwm yam. thiab qhov sib txawv ntawm cov paj laum thoob plaws lub teb chaws thaum cov kev hloov pauv ntawm cov nqi nyiaj luv luv sawv cev rau kev puas tsuaj, kev kwv yees, thiab cov khoom siv niaj hnub thiab kev xav tau ntawm cov txiaj ntsig. Piv txwv li; yog tias qhov kev thov rau cov txiaj ntsig tsawg, tus nqi ntawm cov txiaj yuav txo qis. . Yog li ntawd, cov khoom tuaj txawv teb chaws yuav kim dua, ua rau muaj kev xav tau ntawm cov khoom siv hauv zos thiab cov kev pabcuam, uas yuav ua rau muaj kev ua haujlwm ntau dua, ua rau kev lag luam rau tus kheej kom raug.
Hauv kev tswj hwm kev ruaj ntseg, kev lag luam kev lag luam tseem tuaj yeem cuam tshuam cov kev hloov pauv ntawm tus nqi pauv yog li qhov tseeb, tsis muaj txiaj ntsig tag nrho los yog ntab. Qee zaum, thaum lub txiaj ntsig hauv tsev qhia txog nws tus nqi tiag tiag tiv thaiv nws cov txiaj ntsig pegged, kev lag luam hauv av (uas yog qhov xav tau ntau dua ntawm cov khoom siv tiag tiag thiab kev xav tau) tuaj yeem txhim kho. Qhov no yuav ua rau lub teb chaws lub tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab nyiaj rov qab los yog txo qis tus nqi ua haujlwm kom tus nqi raws li qhov tsis raug cai, yog li tso tseg kev ua lag luam txhaum cai.
Hauv cov txheej txheem ntab dej, cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab yuav raug yuam kom cuam tshuam ntawm kev lag luam kev lag luam los ntawm kev siv cov kev ntsuas kom muaj kev ruaj ntseg thiab zam kev nce nqi; Txawm li cas los xij, nws yog qhov tsawg heev uas lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab ntawm kev tswj hwm ntab yuav cuam tshuam.
Qhov cuam tshuam ntawm kev hloov pauv ntawm cov txiaj ntsig ntawm cov nqi pauv hloov pauv
Kev cuam tshuam txog kev lag luam
Kev hloov pauv ntawm cov txiaj ntsig muaj kev cuam tshuam ncaj qha rau txoj cai tswj hwm nyiaj txiag ntawm ib lub tebchaws. Yog tias cov txiaj ntsig tsis tu ncua, nws tuaj yeem cuam tshuam rau kev lag luam rau kev lag luam txawv teb chaws thiab hauv zos.
Kev cuam tshuam rau cov khoom thiab kev pabcuam
Yog tias cov nyiaj hauv zos tsis muaj zog, cov khoom lag luam tuaj txawv teb chaws yuav raug nqi ntau dua thaum piv rau cov khoom hauv zos thiab tus nqi yuav raug them ncaj qha rau cov neeg siv khoom. Piv txwv li, rau cov txiaj ntsig ruaj khov, cov neeg siv khoom yuav muaj peev xwm yuav khoom ntau dua. Cov nqi roj, piv txwv li, raug cuam tshuam los ntawm kev hloov pauv loj hauv kev lag luam thoob ntiaj teb thiab tsuas yog cov txiaj ntsig ruaj khov tuaj yeem ua rau huab cua cuam tshuam ntawm tus nqi hloov pauv.
Kev cuam tshuam rau kev lag luam thiab kev lag luam
Kev hloov pauv ntawm cov txiaj ntsig cuam tshuam rau txhua hom kev lag luam, tshwj xeeb tshaj yog cov lag luam uas koom nrog hauv kev hla ciam teb lossis kev lag luam thoob ntiaj teb. Txawm hais tias lub tuam txhab tsis muag lossis yuav cov khoom txawv teb chaws ncaj qha, kev hloov pauv ntawm cov nqi pauv tau cuam tshuam rau lawv cov nqi ntawm cov khoom thiab cov kev pabcuam.
Qhov kom zoo dua ntawm floating pauv tus nqi yog raws li nram no
- Dawb khiav ntawm txawv teb chaws pauv
Nyob rau hauv sib piv rau tus nqi hloov pauv, nyob rau hauv ib tug floating exchange rate system, cov nyiaj yuav pauv tau dawb. Yog li nws tsis tsim nyog rau tsoomfwv thiab cov tsev txhab nyiaj kom siv cov kev tswj xyuas tas li.
- Hais txog qhov sib npaug ntawm cov nyiaj them poob haujlwm (BOP), muaj kev ruaj ntseg
Hauv kev lag luam, qhov sib npaug ntawm kev them nyiaj yog ib nqe lus uas qhia tau hais tias ntau npaum li cas tau pauv ntawm cov koom haum ntawm ib lub teb chaws thiab cov koom haum ntawm lwm lub ntiaj teb nyob rau lub sijhawm. Yog tias muaj qhov tsis txaus ntseeg hauv nqe lus ntawd, ces tus nqi pauv hloov pauv tau. Ib lub tebchaws uas nws qhov kev tsis txaus ntseeg yog qhov tsis txaus yuav pom nws cov txiaj ntsig poob qis, nws cov khoom xa tawm yuav pheej yig dua ua rau muaj kev thov nce ntxiv thiab thaum kawg coj BOP mus rau qhov sib npaug.
- Tsis muaj kev xav tau rau cov nyiaj pauv txawv teb chaws loj
Hais txog kev sib pauv pauv hloov pauv, cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab tsis tas yuav tuav cov nyiaj txawv teb chaws loj nyob rau hauv thiaj li yuav tiv thaiv tus nqi pauv. Yog li ntawd, cov nyiaj khaws cia tuaj yeem siv los thauj cov khoom lag luam thiab txhawb kev loj hlob ntawm kev lag luam.
- Txhim kho kev lag luam efficiency
Ib lub teb chaws cov peev txheej macroeconomic tuaj yeem cuam tshuam nws cov nqi pauv pauv thiab cov khoom lag luam ntws ntawm ntau lub teb chaws, los ntawm kev txhim kho kev ua lag luam.
- Hedge tiv thaiv inflation ntawm imports
Lub teb chaws nrog tus nqi sib pauv tas li muaj kev pheej hmoo rau kev xa tawm ntawm kev nce nqi los ntawm cov nyiaj seem hauv qhov nyiaj tshuav ntawm cov nyiaj them lossis cov nqi xa khoom ntau dua. Txawm li cas los xij, cov teb chaws uas muaj kev sib pauv hloov pauv tsis tau ntsib qhov kev sib tw no.
Floating exchange rates raug kev txwv qee yam
- Kev pheej hmoo ntawm kev lag luam volatility
Floating pauv tus nqi yog raug rau cov kev hloov pauv tseem ceeb thiab tsis muaj zog, yog li nws muaj peev xwm ua tau rau qee qhov txiaj ntsig kom txo qis rau lwm tus txiaj hauv ib hnub ua lag luam xwb. Nws tseem tsim nyog sau cia tias qhov kev sib pauv pauv tsis tuaj yeem piav qhia los ntawm cov peev txheej macroeconomic.
- Drawback ntawm kev loj hlob ntawm kev lag luam
Qhov tsis muaj kev tswj hwm ntawm kev sib pauv hloov pauv yuav ua rau muaj kev txwv kev lag luam loj hlob thiab rov qab los. Nyob rau hauv qhov kev tshwm sim ntawm ib tug tsis zoo drift nyob rau hauv ib lub txiaj pauv tus nqi, xws li ib tug tshwm sim poses loj economic txim. Piv txwv li, nyob rau hauv kev nce nyiaj duas-euro pauv tus nqi, kev xa tawm los ntawm Teb Chaws Asmeskas mus rau eurozone yuav raug nqi ntau dua.
- Cov teeb meem uas twb muaj lawm tuaj yeem ua rau tsis zoo
Thaum lub teb chaws ntsib teeb meem kev lag luam xws li kev poob hauj lwm lossis kev nce nqi siab, cov nqi pauv hloov pauv yuav ua rau cov teeb meem no hnyav dua. Piv txwv li, kev nqis peev ntawm lub teb chaws tus txiaj thaum lub sij hawm qhov kev nce nqi twb tau nce siab tuaj yeem ua rau kev nce nqi nce ntxiv thiab tuaj yeem ua rau lub teb chaws tus account tam sim no tsis zoo vim qhov nce nqi ntawm cov khoom.
- Muaj Kev Kub Siab
Lub kaw lus ua rau cov txiaj ntsig ntab ntws mus rau qhov tsis sib xws; yog li ntawd, lawv cuam tshuam rau lub teb chaws txoj cai kev lag luam ncaj qha lossis tsis ncaj. Yog tias qhov volatility yog qhov zoo, qhov kev sib pauv hloov pauv tuaj yeem muaj txiaj ntsig zoo rau lub tebchaws thiab cov tub ua lag luam tab sis vim nws qhov xwm txheej tsis hloov pauv, cov tub ua lag luam yuav tsis xav ua kom muaj kev pheej hmoo siab dua.
