Forex-ի կարգավորման և պաշտպանության ամբողջական ուղեցույց
Մտածեք, թե ինչ կլիներ, եթե աշխարհում օրենք ու կարգ չլինի։ Կանոնների, ուղեցույցների, սահմանափակումների և վերահսկողության բացակայությունը, ինչպես նաև անհատների՝ իրենց ցանկությամբ անելու ազատությունը: Եթե վերը նկարագրված սցենարը տեղի ունենար, ո՞րն կլիներ անխուսափելի արդյունքը: Ոչինչ, բացի քաոսից և քաոսից: Նույնը կարելի է ասել արտարժույթի շուկայի համար, արդյունաբերություն, որն արժե ավելի քան 5 տրիլիոն դոլար շուկայական կապիտալիզացիա: Մանրածախ արտարժույթի շուկայում աճող սպեկուլյատիվ գործունեության լույսի ներքո. Արտարժույթի շուկայի հիմնական և փոքր խաղացողները ենթակա են կանոնակարգման և վերահսկողության՝ իրավական և էթիկական ընթացակարգերի բարձր ստանդարտ ապահովելու համար:
Ամբողջ աշխարհում արտարժույթի շուկան մշտապես ակտիվ է արտաբորսային շուկայի միջոցով. անսահման շուկա, որն ապահովում է առևտրի անխափան մուտք: Օրինակ, անկախ աշխարհագրական սահմաններից, ամերիկացի թրեյդերը կարող է ֆունտները փոխանակել ճապոնական իենի (GBP/JPY) կամ ցանկացած այլ արժույթի փոխանակման զույգի դեմ ԱՄՆ-ում գործող արտարժույթի բրոքերի միջոցով:
Forex կանոնակարգերը կանոնների և ուղեցույցների մի շարք են, որոնք հատուկ մշակված են մանրածախ արտարժույթի բրոքերների և առևտրային հաստատությունների համար՝ կարգավորելու մանրածախ արտարժույթի առևտուրը համաշխարհային և ապակենտրոնացված ֆինանսական շուկայում, որը գործում է առանց կենտրոնական բորսայի կամ քլիրինգային տան: Իր գլոբալ և ապակենտրոնացված կառուցվածքի շնորհիվ արտարժույթի շուկան ավելի խոցելի է եղել արտարժույթի խարդախությունների նկատմամբ և ավելի քիչ կարգավորում է ունեցել, քան այլ ֆինանսական շուկաները: Արդյունքում, որոշ միջնորդներ, ինչպիսիք են բանկերը և բրոքերները, կարող են ներգրավվել խարդախ սխեմաների, չափազանց մեծ վճարների, զուսպ գանձումների և ռիսկի չափազանց մեծ ազդեցության՝ բարձր լծակների և այլ ոչ բարոյական գործելակերպերի միջոցով:
Ավելին, ինտերնետի միջոցով բջջային առևտրային հավելվածների ներդրումը մանրածախ առևտրականների համար ապահովեց հեշտ և սահուն առևտրի փորձ: Այնուամենայնիվ, դա եկավ չկարգավորվող առևտրային հարթակների ռիսկի հետ, որոնք կարող են կտրուկ փակվել և փախչել ներդրողների միջոցներով: Այս ռիսկը մեղմելու համար ներդրվել են արտարժույթի արտարժույթի կանոնակարգեր և ստուգումների համակարգեր՝ երաշխավորելու, որ արտարժույթի շուկան անվտանգ վայր է: Նման կանոնակարգերը ապահովում են որոշակի պրակտիկաներից խուսափելը: Բացի անհատ ներդրողներին պաշտպանելուց, նրանք նաև ապահովում են արդար գործառնություններ, որոնք ծառայում են հաճախորդների շահերին: Այս իրավական և ֆինանսական չափանիշներին համապատասխանությունը հաստատելու համար ստեղծվում են ոլորտի դիտորդներ և վերահսկիչներ՝ վերահսկելու ոլորտի խաղացողների գործունեությունը: Որոշ երկրներում արտարժույթի բրոքերները կարգավորվում են կառավարական և անկախ մարմինների կողմից, ինչպիսիք են՝ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) և National Futures Association (NFA) ԱՄՆ-ում, Ավստրալիայի արժեթղթերի և ներդրումների հանձնաժողովը (ASIC) Ավստրալիայում և FCA; Ֆինանսական վարքագծի մարմին Մեծ Բրիտանիայում: Այս մարմինները ծառայում են որպես իրենց համապատասխան շուկաների դիտորդներ և ֆինանսական լիցենզիաներ են տրամադրում տեղական կանոնակարգերին համապատասխանող հաստատություններին:
Որոնք են Forex կանոնակարգերի նպատակները
Forex շուկայում կարգավորող գործակալությունները պատասխանատու են ներդրումային բանկերի, արտարժույթի բրոքերների և ազդանշան վաճառողների կողմից արդար և էթիկական առևտրային պրակտիկաների պահպանման համար: Ինչ վերաբերում է արտարժույթի բրոքերային ընկերություններին, ապա նրանցից պահանջվում է գրանցված և լիցենզավորված լինել այն երկրներում, որտեղ հիմնված է նրանց գործունեությունը, որպեսզի համոզվեն, որ դրանք ենթակա են պարբերական աուդիտների, վերանայումների և գնահատման ստուգումների, և որ նրանք համապատասխանում են ոլորտի չափանիշներին: Բրոքերային ընկերությունների կապիտալի պահանջները հաճախ պահանջում են, որ նրանք ունենան բավարար միջոցներ իրենց հաճախորդների կողմից կնքված արտարժույթի պայմանագրերը կատարելու և ավարտելու համար, ինչպես նաև երաշխավորեն հաճախորդների միջոցների վերադարձը սնանկության դեպքում:
Չնայած արտարժույթի կարգավորիչները գործում են իրենց իրավասությունների շրջանակներում, կանոնակարգումը զգալիորեն տարբերվում է երկրից երկիր: Հակառակ այդ հասկացության, Եվրոպական Միությունում մեկ անդամ պետության կողմից տրված լիցենզիան վավեր է ամբողջ մայրցամաքում՝ MIFID կանոնակարգի համաձայն: Բացի այդ, արտարժույթի առևտրային շատ հաստատություններ նախընտրում են գրանցվել այնպիսի իրավասություններում, որոնք ունեն նվազագույն կարգավորումներ, ինչպիսիք են օֆշորային բանկային գործունեության մեջ հայտնաբերված հարկային դրախտները և կորպորատիվ ապաստարանները: Սա հանգեցրել է կարգավորիչ արբիտրաժի, որտեղ հաստատությունները ընտրում են ԵՄ երկիր, որը պարտադրում է նմանատիպ քաղաքականություն, ինչպիսին է CySEC-ը Կիպրոսում:
Forex կարգավորող ընդհանուր պահանջ բրոքերային ընկերությունների համար
Նախքան առևտրային հաշիվ գրանցելը, համոզվեք, որ համեմատեք և ստուգեք մի քանի արտարժույթի առևտրային ընկերությունների սեփականությունը, կարգավիճակը, կայքը և գտնվելու վայրը: Կան բազմաթիվ արտարժույթի բրոքերներ, որոնք պահանջում են ցածր առևտրային ծախսեր և բարձր լծակներ (որոշները մինչև 1000:1), ինչը թույլ է տալիս ավելի շատ ռիսկի ենթարկվել նույնիսկ սեփական կապիտալի նվազագույն մնացորդի դեպքում: Ստորև բերված են մի քանի ընդհանուր կանոններ, որոնք մանրածախ առևտրի բրոքերները պետք է պահպանեն:
Էթիկան հաճախորդների հետ հարաբերություններում. Սա հաճախորդներին անիրատեսական կամ ապակողմնորոշող պնդումներից պաշտպանելու համար է: Բրոքերներին նաև արգելվում է հաճախորդներին խորհուրդ տալ ռիսկային առևտրային որոշումների վերաբերյալ կամ տրամադրել առևտրային ազդանշաններ, որոնք չեն բխում իրենց հաճախորդների լավագույն շահերից:
Հաճախորդի միջոցների տարանջատում. Սա ներդրվել է ապահովելու համար, որ բրոքերները չօգտագործեն հաճախորդների միջոցները գործառնական կամ այլ նպատակներով: Բացի այդ, պահանջվում է, որ հաճախորդների բոլոր ավանդները պահպանվեն բրոքերի բանկային հաշիվներից առանձին:
Տեղեկատվության բացահայտում. Բրոքերը պատասխանատու է համոզվելու համար, որ իրենց բոլոր հաճախորդները լիովին տեղեկացված են իրենց հաշվի ընթացիկ կարգավիճակի, ինչպես նաև արտարժույթի առևտրի հետ կապված ռիսկերի մասին:
Լծակների սահմանաչափեր. Լծակների մի շարք սահմանաչափերի առկայությունը երաշխավորում է, որ հաճախորդները կարող են ընդունելի կերպով կառավարել ռիսկերը: Այս առումով բրոքերներին չի թույլատրվում թրեյդերներին առաջարկել ավելորդ լծակներ (ասենք, 1:1000):
Նվազագույն կապիտալի պահանջներ. Հաճախորդները պաշտպանված են այս սահմանափակումներով՝ իրենց միջոցները ցանկացած պահի իրենց բրոքերից հանելու կարողության մեջ՝ անկախ նրանից՝ բրոքերային ընկերությունը կհայտարարի սնանկության մասին, թե ոչ:
Աուդիտ. Երբ աուդիտն իրականացվում է պարբերական հիմունքներով, բրոքերին վստահեցնում են, որ ֆինանսական ռիսկը զսպված է, և միջոցներ չեն յուրացվել: Ուստի պարտադիր է, որ բրոքերները պարբերաբար ներկայացնեն ֆինանսական և կապիտալի համարժեքության հաշվետվություններ համապատասխան կարգավորող մարմնին:
ԱՄՆ կարգավորող շրջանակ Forex բրոքերային հաշիվների համար
Որպես երկրի գլխավոր առևտրային ասոցիացիա՝ Ազգային ֆյուչերսների ասոցիացիան (NFA) հանդիսանում է նորարարական կարգավորիչ ծրագրերի առաջատար անկախ մատակարար, որը պաշտպանում է ածանցյալ շուկաների և իդեալականորեն՝ արտարժույթի շուկայի անվտանգությունն ու անվտանգությունը: Ընդհանուր առմամբ, NFA-ի գործունեությունը ներառում է հետևյալը.
- Լիցենզիաների տրամադրում նախադրյալների մանրակրկիտ ստուգումից հետո ֆորեքս բրոքերներին, ովքեր իրավասու են արտարժույթի առևտուր իրականացնել:
- Անհրաժեշտ կապիտալի պահանջներին համապատասխանության ապահովում
- Հնարավորության դեպքում խարդախության բացահայտում և պայքար
- Բոլոր գործարքների և բիզնես գործառնությունների վերաբերյալ պատշաճ հաշվառման և հաշվետվությունների ապահովում:
ԱՄՆ կանոնակարգի համապատասխան բաժինները
Համաձայն ԱՄՆ կանոնակարգերի՝ «հաճախորդներ» սահմանվում են որպես «10 միլիոն դոլարից ցածր ակտիվներ ունեցող անհատներ, ինչպես նաև փոքր բիզնեսի մեծ մասը»: Պնդելով, որ այս կանոնակարգերը նախատեսված են պաշտպանելու փոքր ներդրողների շահերը, բարձր զուտ արժեք ունեցող անհատները կարող են իրավասու չլինեն ստանդարտ կարգավորվող արտարժույթի բրոքերային հաշիվների համար: Դրույթները ներկայացված են ստորև:
- Առավելագույն լծակ, որը կարող է կիրառվել արտարժույթի ցանկացած հիմնական արժույթով գործարքների համար, 50:1 է (կամ ավանդի նվազագույն պահանջը գործարքի ենթադրյալ արժեքի ընդամենը 2%-ի չափով), որպեսզի ոչ բարդ ներդրողները չկրեն չափազանց մեծ ռիսկեր: Հիմնական արժույթներն են՝ ԱՄՆ դոլարը, բրիտանական ֆունտը, եվրոն, շվեյցարական ֆրանկը, կանադական դոլարը, ճապոնական իենը, եվրոն, ավստրալիական դոլարը և նորզելանդական դոլարը։
- Փոքր արժույթների դեպքում առավելագույն լծակը, որը կարող է կիրառվել, 20:1 է (կամ գործարքի ենթադրյալ արժեքի 5%-ը):
- Ամեն անգամ, երբ վաճառվում են կարճ արտարժույթի օպցիոններ, գործարքի ենթադրյալ արժեքի գումարը և ստացված օպցիոնի հավելավճարը պետք է պահվեն որպես երաշխիքային ավանդ բրոքերային հաշվում:
- Պահանջ կա, որ ամբողջ օպցիոնի պրեմիումը պահվի որպես անվտանգություն՝ որպես երկարաժամկետ արտարժույթի օպցիոնի մաս:
- FIFO-ն կամ առաջինը առաջինը դուրս գալու կանոնն արգելում է միևնույն արտարժույթի ակտիվում դիրքերի միաժամանակյա պահպանումը, այսինքն՝ որոշակի արժութային զույգի առքուվաճառքի ցանկացած դիրք կկտրվի և կփոխարինվի հակառակ դիրքով: Այսպիսով, բացառելով հեջավորման հնարավորությունը արտարժույթի շուկայում:
- Forex բրոքերի կողմից հաճախորդներին պարտք ունեցող ցանկացած դրամական միջոցներ պետք է պահվեն Միացյալ Նահանգների որակավորված ֆինանսական հաստատություններում կամ դրամական կենտրոններ ունեցող երկրներում:
Ահա լավագույն ֆորեքս բրոքերային կարգավորիչների ցանկը
Ավստրալիա. Ավստրալիայի արժեթղթերի և ներդրումների հանձնաժողով (ASIC):
Կիպրոս. Կիպրոսի արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողով (CySEC)
Ճապոնիա. Ֆինանսական ծառայությունների գործակալություն (FSA)
Ռուսաստան. Ֆինանսական շուկաների դաշնային ծառայություն (FFMS)
Հարավային Աֆրիկա. Ֆինանսական հատվածի վարքագծի մարմին (FSCA)
Շվեյցարիա. Շվեյցարիայի դաշնային բանկային հանձնաժողով (SFBC):
Միացյալ Թագավորություն. Ֆինանսական վարքագծի մարմին (FCA):
Միացյալ Նահանգներ՝ ապրանքների և ֆյուչերսների առևտրի հանձնաժողով (CFTC):
Ամփոփում
Լծակների օգտագործման, ավանդների պահանջների, հաշվետվությունների և ներդրողների պաշտպանության վերաբերյալ կարգավորող պահանջները տարբեր են երկրից երկիր: Դա պայմանավորված է նրանով, որ չկա կենտրոնական կարգավորող մարմին, և կանոնակարգերը կառավարվում են տեղում: Այս տեղական կարգավորող մարմինները գործում են իրենց համապատասխան իրավասությունները կարգավորող օրենքների սահմաններում:
Կարգավորող հաստատման կարգավիճակը և լիցենզավորող մարմինը ամենակարևոր գործոններն են, որոնք պետք է հաշվի առնել արտարժույթի բրոքեր ընտրելիս:
Կան մեծ թվով բրոքերային ընկերություններ, որոնք հյուրընկալվում և գործում են Միացյալ Նահանգներից դուրս: Այս ընկերություններից մի քանիսը հաստատված չեն իրենց հայրենի երկրի կարգավորող մարմնի կողմից: Նույնիսկ նրանք, որոնք լիազորված են, կարող են չունենալ կանոնակարգեր, որոնք վերաբերում են ԱՄՆ բնակիչներին կամ այլ իրավասություններին: Այնուամենայնիվ, ԵՄ բոլոր կարգավորող մարմինները կարող են գործել աշխարհի բոլոր երկրներում:
