Bagaimana nilai tukar mata uang ditentukan

Di seluruh dunia, mata uang diperdagangkan untuk berbagai alasan dan dengan cara yang berbeda. Ada beberapa mata uang utama yang umum diperdagangkan di seluruh dunia, antara lain dolar AS, euro, yen Jepang, dan pound Inggris. Dolar AS dikenal karena dominasinya atas gabungan mata uang lainnya, terhitung lebih dari 87% dari transaksi global.

Nilai tukar mata uang adalah tingkat di mana satu unit mata uang tertentu dapat diperdagangkan untuk mata uang lain. Biasanya disebut sebagai nilai tukar pasar, mereka ditetapkan di pasar keuangan global tempat mereka diperdagangkan oleh bank investasi, dana lindung nilai, dan lembaga keuangan lainnya. Perubahan harga pasar dapat terjadi dalam beberapa menit, setiap jam, atau setiap hari dengan sedikit atau banyak perubahan bertahap. Tingkat untuk yurisdiksi tertentu berbeda dengan yang lain biasanya tergantung pada beberapa faktor seperti kegiatan ekonomi yang sedang berlangsung, perubahan suku bunga pasar, produk domestik bruto, dan tingkat pekerjaan.

Di pasar forex, nilai tukar dikutip menggunakan akronim mata uang suatu negara. Singkatan USD, misalnya, digunakan untuk mewakili dolar AS, sedangkan EUR digunakan untuk mewakili euro dan GBP, untuk mewakili pound Inggris. Nilai tukar yang mewakili pound terhadap dolar akan dikutip sebagai GBP/USD seperti halnya dolar terhadap yen Jepang, akan dikutip sebagai USD/JPY.

Evolusi sistem nilai tukar

Nilai tukar dapat mengambang bebas atau tetap. Nilai tukar tetap dipatok ke nilai mata uang lain meskipun masih mengambang, tetapi mengambang seiring dengan mata uang yang dipatok.

Sebelum tahun 1930, nilai tukar internasional ditetapkan dan ditentukan oleh standar emas sebelum sistem serupa yang disebut standar pertukaran emas diterima secara luas. Dengan sistem ini, negara-negara dapat mendukung mata uang mereka dengan mata uang yang didukung emas, terutama dolar AS dan pound Inggris. Dana Moneter Internasional (IMF) bertanggung jawab untuk menstabilkan nilai tukar mata uang tetap sampai tahun 1970-an ketika AS dipaksa untuk menyerahkan standar yang dikendalikan emas karena jumlah sumber daya emasnya yang semakin menipis. Akibatnya, sistem moneter internasional mulai bertumpu pada dolar sebagai mata uang cadangan karena dolar AS mampu mencapai perdagangan internasional yang kuat melalui pengembangan sistem komprehensif yang mengelola volatilitas perdagangan internasional dengan mata uang utama. negara yang dipatok terhadap dolar AS. Di sisi lain, beberapa negara lain membiarkan mata uangnya mengambang bebas. Ada sejumlah faktor ekonomi yang mempengaruhi nilai tukar mengambang bebas, menyebabkannya naik dan turun.

Nilai tukar juga memiliki apa yang dikenal sebagai kurs spot, atau nilai pasar, yang mewakili kurs pasar saat ini dari pasangan mata uang. Mereka mungkin juga memiliki nilai forward, yang didasarkan pada kenaikan atau penurunan mata uang terhadap harga spotnya. Hal ini sangat tergantung pada perubahan yang diharapkan dalam suku bunga. Nilai tukar internasional saat ini diatur oleh sistem nilai tukar mengambang terkelola yang memiliki pengaruh terhadap kegiatan ekonomi pemerintah suatu negara atau bank sentral.

Penggunaan nilai tukar mata uang

Memahami nilai tukar antar mata uang sangat penting bagi investor untuk menganalisis aset yang dikutip dalam mata uang asing. Misalnya, memahami nilai tukar dolar ke euro sangat penting bagi investor AS saat mempertimbangkan investasi di negara Eropa. Oleh karena itu, jika nilai dolar AS turun, maka nilai investasi asing dapat meningkat, meskipun demikian, kenaikan nilai dolar AS dapat berdampak buruk pada investasi asing.

Hal yang sama berlaku untuk pelancong internasional yang harus menukar mata uang domestik mereka dengan mata uang negara tujuan. Jumlah uang yang akan diterima seorang musafir untuk jumlah tertentu dari mata uang asalnya didasarkan pada kurs jual, kurs di mana mata uang asing dijual untuk mata uang lokal sementara kurs beli adalah kurs di mana mata uang asing dibeli dengan mata uang lokal.

Asumsikan seorang pelancong dari Amerika Serikat ke Prancis menginginkan Euro senilai 300 USD pada saat kedatangan di Prancis. Mempertimbangkan nilai tukar mungkin pada 2.00, di mana Dolar / nilai tukar = Euro. Dalam hal ini, $300 akan menghasilkan €150.00 sebagai imbalannya.

Di akhir perjalanan, anggap ada sisa €50. Jika nilai tukar turun menjadi 1.5, jumlah dolar yang tersisa akan menjadi $75.00. (€50 x 1.5 = $75.00)

Faktor-faktor yang memengaruhi nilai tukar

Pasar valuta asing jauh lebih rumit daripada pasar saham atau obligasi. Memprediksi nilai tukar mata uang asing memerlukan memprediksi kinerja seluruh perekonomian. Saat menentukan nilai tukar, Penting untuk dicatat bahwa nilai tukar bersifat relatif dan tidak absolut dan ada banyak faktor yang perlu dipertimbangkan. Di bawah ini adalah beberapa faktor yang paling berpengaruh pada nilai tukar.

Harapan harga untuk masa depan

Harga terbaru di pasar keuangan mana pun bukanlah cerminan dari kondisi pasar saat ini, tetapi kondisi pasar sebelumnya. Oleh karena itu, faktor terpenting yang menentukan nilai tukar antara dua negara adalah ekspektasi tentang masa depan. Istilah "harapan tentang masa depan" terdengar kabur dan umum. Nah, pertanyaan selanjutnya muncul, “ekspektasi tentang apa?” Pada bagian selanjutnya, kami akan menjelaskan berbagai ekspektasi yang harus diwaspadai yang memengaruhi nilai tukar.

Kebijakan moneter mempengaruhi nilai tukar

Perbedaan kebijakan moneter antara dua yurisdiksi berkontribusi pada fluktuasi nilai tukar mereka. Ada sejumlah faktor yang harus dipertimbangkan saat membandingkan kebijakan moneter dari dua yurisdiksi mana pun.

1. Inflasi: Nilai tukar pada dasarnya adalah rasio dari satu unit mata uang terhadap unit mata uang lainnya. Misalkan satu mata uang mengalami inflasi pada tingkat 7% dan lainnya pada tingkat 2.5%, setiap penyesuaian pada tingkat inflasi akan berdampak pada nilai tukar. Tingkat inflasi memiliki pengaruh besar pada nilai tukar tetapi tidak selalu mewakili keseluruhan situasi. Pelaku pasar juga dapat menggunakan perkiraan inflasi mereka sendiri untuk sampai pada penilaian nilai tukar.
2. Suku bunga: Ketika investor berinvestasi dalam ekonomi tertentu, mereka memperoleh pengembalian berdasarkan tingkat bunga dari mata uang yang mereka investasikan. Oleh karena itu, jika seorang investor memegang mata uang dengan hasil 6% daripada mata uang dengan hasil 3%, investasi mereka akan menjadi lebih menguntungkan karena imbal hasil bunga juga akan diperhitungkan dalam nilai tukar pasar. Oleh karena itu, setiap penyesuaian yang dilakukan pada suku bunga akan berdampak signifikan pada nilai mata uang. Hanya dibutuhkan sedikit penyesuaian suku bunga oleh bank sentral untuk memicu reaksi pasar yang besar.

Kebijakan Fiskal yang mempengaruhi nilai tukar

Sementara kebijakan moneter dikelola oleh bank sentral suatu negara, kebijakan fiskal diatur oleh pemerintah. Kebijakan fiskal penting karena memprediksi perubahan kebijakan moneter di masa depan.

1. Defisit dana publik: Pemerintah suatu negara dengan utang publik yang tinggi bertanggung jawab atas sejumlah besar pembayaran bunga. Biaya hutang dan bunga dapat dibayar dari pajaknya yaitu dari persediaan uang yang ada. Jika tidak, negara akan memonetisasi utangnya dengan mencetak lebih banyak uang.

Utang publik yang besar memiliki dampak negatif yang akan tercermin dalam waktu dekat yaitu sudah dihargai di pasar valas. Perhatikan bahwa utang publik suatu negara dapat dibandingkan secara relatif satu sama lain, tetapi jumlah absolutnya mungkin kurang penting.

2. Defisit anggaran: Sebagai pendahulu utang publik, faktor ini memiliki dampak yang signifikan terhadap nilai tukar mata uang karena pemerintah membelanjakan lebih banyak uang daripada yang mereka miliki dan akibatnya berakhir dengan defisit anggaran yang harus dibiayai oleh utang.

3. Stabilitas politik: Stabilitas politik suatu negara juga sangat penting bagi nilai mata uangnya. Sistem moneter modern yang merupakan sistem uang Fiat diketahui tidak lain hanyalah janji dari sebuah pemerintahan. Oleh karena itu, pada saat pergolakan politik, ada bahaya bahwa janji pemerintah saat ini dapat dibatalkan jika pemerintahan baru mengambil alih. Anehnya, pemerintah masa depan dapat memutuskan untuk mengeluarkan mata uangnya sendiri sebagai cara untuk membangun otoritasnya. Oleh karena itu, setiap kali suatu negara terkena gejolak geopolitik, biasanya terjadi penurunan nilai mata uangnya secara tiba-tiba dibandingkan dengan mata uang lainnya.

4. Sentimen pasar dan aktivitas spekulatif: Last but not least, pasar Forex sangat spekulatif biasanya karena kesempatan untuk memanfaatkan perdagangan dengan hutang dalam jumlah besar yang memungkinkan pedagang untuk menginvestasikan kembali hasilnya kembali ke pasar. Inilah sebabnya mengapa sentimen memiliki pengaruh yang lebih besar di pasar Forex daripada di kelas aset lainnya karena kemudahan leverage. Mirip dengan pasar lain, pasar Forex juga tunduk pada spekulasi liar yang dapat mendistorsi peluang investasi jangka pendek dan jangka panjang pada saat yang bersamaan.

Kesimpulan

Dalam menentukan nilai tukar mata uang, pertukaran standar emas dan Dana Moneter Internasional (IMF) menambah stabilitas pasar dunia sementara mereka juga memiliki tantangan tersendiri. Dengan mematok mata uang ke bahan yang terbatas, pasar menjadi tidak fleksibel dengan kemungkinan bahwa negara tersebut secara ekonomi dapat mengisolasi dirinya dari dunia luar. Namun, dengan nilai tukar mengambang yang dikelola, negara didorong untuk berdagang.