Qual è il carry trade nel forex?

Portare la strategia commerciale

Il carry trade nel forex è una delle forme più antiche di trading e investimento di valuta. È una strategia di trading di posizione semplice ea lungo termine che precede il trading online su Internet.

Il carry trade nel trading di valuta implica l'utilizzo della differenza nei tassi di interesse delle banche centrali per trarre profitto da vari movimenti valutari. Si utilizza la valuta a tasso di interesse basso per acquistare una valuta a tasso di interesse più elevato.

In genere, le valute dei paesi con tassi di interesse più elevati aumentano rispetto a quelli con tassi più bassi. Dopotutto, gli investitori preferiscono i tassi più alti offerti come potenziali investimenti rifugio; se il momento è giusto e il tasso di interesse è così attraente, la transazione e il passaggio alle valute comportano un rischio inferiore rispetto, ad esempio, alle azioni. Ma c'è un avvertimento a questa opportunità, la maggior parte degli investitori in carry trade cercano operazioni che coinvolgono le valute del G7.

Cos'è il carry trade?

Poiché un carry trade comporta l'assunzione di prestiti in una valuta a basso tasso di interesse e la conversione dell'importo preso in prestito in un'altra valuta, il fenomeno del carry trade non è limitato al trading di valuta. Si abitua a investire in qualsiasi risorsa. Tuttavia, è ancora uno dei metodi più popolari per investire in valute e gli investitori istituzionali preferiscono tali strategie quando coprono l'esposizione dei loro clienti.

I trader e gli investitori possono applicare la teoria del carry trade per acquistare e vendere asset come azioni, materie prime, obbligazioni o immobili denominati nella seconda valuta.

Come funzionano i carry trade?

Usiamo un esempio che tutti possiamo capire per spiegare come funziona il carry trade nella sua forma più semplice.

Supponiamo di prendere un anticipo in contanti a tasso di interesse dello 0% di $ 10,000 offerto da una società di carte di credito, in genere il tipo di offerta commercializzata ai nuovi clienti per un periodo limitato, forse un anno.

Ora immagina di usare quell'anticipo in contanti (che non ti costa interessi) per mettere un bene che ti garantisce il 3%, come un'obbligazione. Nel corso dell'anno, genererai un profitto di $ 300 tramite gli interessi sulla tua obbligazione. Quindi, una volta rimborsato l'anticipo senza interessi, rimarrai con i tuoi guadagni di $ 300.

Ora, se applichi questo fenomeno al forex e consideri il potere della leva finanziaria, puoi capire rapidamente che il tuo profitto del 3% potrebbe essere amplificato molte volte.

Le basi del carry trade forex

Per scongiurare gli effetti della Grande Recessione del 2008-2010, le banche centrali hanno adottato ZIRP (politiche a tasso di interesse zero) o NIRP (politiche a tasso di interesse negativo). Da questa implementazione, è diventato sempre più difficile impegnarsi in operazioni di carry trade.

Supponiamo che la Federal Reserve statunitense abbassi il suo tasso di interesse primario vicino allo zero e che la BCE, la Bank of England e la Bank of Japan abbiano tassi notevolmente simili. In tal caso, è quasi impossibile ottenere profitti dal carry trade una volta contabilizzati i costi.

E il carry trade forex funziona solo se hai tasche profonde. Dopotutto, stai cercando di ottenere piccole percentuali di guadagno sulla transazione a lungo termine. Poiché molte banche hanno adottato politiche ZIRP o NIRP, gli investitori privati ​​e i commercianti al dettaglio a volte possono avere difficoltà a giustificare qualsiasi transazione di carry trade a meno che non si assumano rischi su valute volatili.

Forex trasportano esempi di scambi

Diamo un'occhiata a due esempi utilizzando la coppia primaria esotica USD/BRL e la coppia di valute primaria AUD/USD.

  • USD/BRL come coppia esotica offre opportunità commerciali

L'attuale tasso di interesse primario del Brasile è del 5.25%, mentre il tasso degli Stati Uniti è dello 0.25%. Quindi, in teoria, l'uso di dollari USA per acquistare real brasiliani ha senso. Ma il 22 settembre 2021, un USD ha acquistato 5.27 BRL e nelle ultime settimane l'USD è aumentato notevolmente rispetto al BRL.

In effetti, dall'inizio del 2021 e di anno in anno, la coppia di valute USD/BRL è quasi piatta, il che dimostra quanto possano essere difficili le opportunità di spotting carry, anche quando i tassi di interesse tra due paesi sono piuttosto distanti.

Come per tutte le operazioni FX, il tempismo è fondamentale. Negli ultimi dodici mesi, ci sono stati periodi settimanali in cui la coppia di valute è stata scambiata in un'ampia gamma.

  • AUD/USD come primaria opportunità di carry trade

L'attuale tasso di interesse (contante) australiano è dello 0.1%, un minimo record annunciato dalla banca centrale RBA nel novembre 2020 come misura di stimolo per contrastare l'effetto di Covid e vari blocchi.

Il tasso di interesse USA è dello 0.25% e, sebbene questa sembri essere solo una differenza frazionaria rispetto al tasso Aus, il divario ha in parte contribuito a creare un'opportunità di carry trade dall'inizio dell'anno.

Se analizzi un intervallo di tempo settimanale di AUD/USD, vedi che la coppia di valute è aumentata notevolmente da marzo a novembre 2020. Tuttavia, durante il 2021, quando il taglio dei tassi è entrato in vigore, la coppia di valute ha restituito una percentuale dei guadagni.

I fattori che hanno influenzato l'aumento del 2020 includevano l'AUD come valuta delle materie prime legata al prezzo del petrolio; quando l'economia globale ha iniziato a scongelarsi per le restrizioni imposte dal Covid, il costo del petrolio e di altre materie prime come il rame è salito bruscamente.

La Fed USA ha suggerito nell'estate del 2021 che lo stimolo monetario sarebbe stato notevolmente ridotto. Insieme al taglio dei tassi della RBA, questo ha rafforzato il prezzo di USD contro AUD.

In che modo i tassi di interesse influenzano il carry trade?

Sebbene alcuni dei fattori menzionati in precedenza, come i prezzi delle materie prime, il sentimento del mercato, la politica fiscale e monetaria possano influenzare il carry trade, i criteri più influenti sono i tassi di interesse della banca centrale.

Quando si effettua un carry trade, si acquista a un prezzo basso e si vende a un prezzo alto. Si acquista la valuta ad alto rendimento con una valuta a basso rendimento con la possibilità di vendere la valuta ad alto rendimento in futuro con profitto.

Ci sono state evidenti opportunità nel recente passato di trarre profitto dal carry trade. Ad esempio, dal 2000 al 2007, il tasso del Giappone era vicino allo zero, mentre i tassi della Nuova Zelanda e dell'Australia si aggiravano intorno al 5%. Quindi, le operazioni su AUD/JPY e NZD/JPY avevano senso.

Tuttavia, come accennato in precedenza, dal 2008, il rendimento del carry trade è stato difficile da cui trarre profitto in una politica NIRP o ZIRP coordinata della banca centrale perché gli spread dei tassi di interesse non esistono.

Certo, c'è la possibilità di ottenere un profitto se il tasso Aus è 0.1% e il tasso JPY è 0.00% o negativo, ma lo spread non è abbastanza ampio da incoraggiare un movimento di massa da una valuta all'altra.

Forse è il momento giusto per passare al tema dei rischi associati al carry trade.

I rischi del carry trade

  • Il tempismo è ancora tutto
  • Servono tasche profonde
  • La leva è la chiave
  • Il tuo profitto viene realizzato solo dopo aver trasferito i tuoi soldi nella tua valuta nazionale o di base
  • Le opportunità di carry trade esistono principalmente in coppie di valute esotiche o minori

Il tempismo e la strategia sono ancora fondamentali

Durante i periodi di spread dei tassi di interesse molto ristretti, non puoi fare affidamento su un'economia del G7 con tassi di interesse del 4%, un'altra con tassi di interesse dell'1% e trarre profitto dalla differenza andando long nella valuta con tassi di interesse più elevati. Devi comunque applicare l'analisi tecnica e fondamentale per ottenere il tuo tempismo giusto.

Tasche profonde necessarie per trarre profitto

Non puoi mettere in atto una strategia di carry trade con un account da $ 500. Un rendimento del 5%, anche tenendo conto del rimbalzo della leva finanziaria, non pagherà le bollette. Sarebbe meglio se pensassi all'opportunità come una strategia di investimento azionario buy and hold, quindi avrai bisogno di un conto molto più grande, forse nell'ordine delle decine di migliaia.

La leva è fondamentale

Senza leva, il tuo rischio/rendimento su una posizione di carry trade diventa poco attraente. Sfortunatamente, le autorità europee hanno ridotto l'offerta di broker di leverage e avrai bisogno di più margine per mettere in atto strategie di carry trade.

Quando prendere profitto?

È necessario osservare costantemente i tassi di interesse delle valute dei due paesi e prestare attenzione a qualsiasi annuncio di banca centrale o politica del governo che potrebbe influenzare il valore della valuta. Un improvviso cambiamento di politica da parte di una banca centrale può ridurre il tuo profitto in un istante.

Utilizzerai un metodo di trading di posizione, quindi l'analisi tecnica potrebbe richiedere del tempo per sviluppare un segnale forte per l'ingresso, l'uscita o la modifica del tuo ordine stop e limit.

E ricorda, il tuo profitto non viene realizzato finché non hai incassato il profitto nella tua valuta di base o nazionale.

Esotici e minori sono dove esistono opportunità di carry trade

Come discusso in precedenza, a causa delle politiche della banca centrale ZIRP e NIRP, il trading di coppie esotiche o minori rappresenta l'opportunità più ovvia per effettuare scambi nel mercato FX. Tuttavia, questo comporta dei rischi. Vuoi "possedere" pesos, bolivar, rupie e real?

Le coppie esotiche comportano un rischio maggiore perché i tassi di interesse più elevati potrebbero riguardare l'inflazione come un problema nel paese. Gli alti tassi di interesse sono, in teoria, attraenti come carry trade solo se l'economia è stabile.

E supponiamo di scambiare la corona norvegese contro USD, sapendo che la corona è una valuta molto stabile in un'economia e una società ben funzionanti. In tal caso, pagherai uno spread significativo come pagherai con uno qualsiasi degli esotici menzionati.

Come puoi vedere, nonostante la meccanica del carry trade sembri semplice da implementare, l'opportunità non riguarda solo il tasso di interesse di un paese alto e quello basso di un altro. Come per tutto il trading, devi applicarti e comprendere il mercato per avere successo.

 

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