通貨ペギングとは
通貨ペギングの概念は、固定為替レートと呼ばれることがよくあります。 それは、通貨の価値を所定の比率で別のより安定した通貨の価値とリンクさせることによって、通貨に安定性を提供するという目的を果たします。 また、人為的にボラティリティを低下させることにより、金融市場で重要な役割を果たします
通貨ペッグを維持するために、中央銀行は、需要または供給の予期しないスパイクがないように、国内および国外へのキャッシュフローを解放または制限する責任があります。 さらに、通貨の実際の価値が、その通貨が取引されている固定価格を反映していない場合、中央銀行に問題が発生する可能性があります。中央銀行は、大量の外貨を保有することで通貨の過剰な売買に対処しなければなりません。 世界で最も広く保有されている準備通貨としての地位に照らして、米ドル (USD) は、他のほとんどの通貨が固定されている通貨です。
通貨ペッグを構成するものは何ですか?
- ホーム/国内通貨
これは、国内での交換手段として使用される許容される通貨単位または通貨です。 したがって、国境内での売買の最も一般的な手段として使用されています。
- 外貨
外貨は、特定の国の国境の外で発行される法定通貨です。 本国による金銭交換および記録管理のために保管される場合があります。
- 固定為替レート
最も単純な形式では、国境を越えた取引を容易にするために XNUMX 国間で固定されている為替レートを指します。 このようなシステムでは、中央銀行は自国の国内通貨を他の通貨と調整します。 これは、為替レートの適切で狭い範囲を維持するのに役立ちます。
通貨ペッグの典型例
米ドル
通貨を金に固定している国の場合を考えてみましょう。 金の価値が増減するたびに、その国の通貨に相対的な影響があります。
米国には巨額の金準備があったため、当初、米ドルは金にペッグされていました。 このように、通貨に固定された主要国との国際貿易のボラティリティを管理する包括的なシステムの開発を通じて、強力な国際貿易を実現することができました。 66カ国以上が通貨を米ドルにペッグしていると推定されています。 たとえば、バハマ、バミューダ、バルバドスでは、主な収入源である観光が通常米ドルで行われるため、自国の通貨を米ドルに固定しています。 したがって、彼らの経済はより安定しており、財政的または経済的ショックの影響を受けにくくなっています。 オマーン、サウジアラビア、カタールなどの多くの産油国も、安定を維持するために自国の通貨を米ドルに固定しています。 さらに、香港、シンガポール、マレーシアなどの国は、金融部門に大きく依存しています。 自国の通貨を米ドルにペッグさせることで、金融および経済のショックに対する非常に必要な保護が提供されます。
一方、中国はその製品のほとんどを米国に輸出しています。 通貨を米ドルに固定することで、競争力のある価格設定を達成または維持することができます。 中国は2015年にペッグ制を破り、米ドルから独立した。 その後、13 の通貨のバスケットとの通貨ペッグを確立し、競争力のある貿易関係を持つ機会を生み出しました。 彼らの通貨を米ドルよりも低いレートに維持することで、彼らの輸出製品はアメリカ市場での比較優位を得ることができました. その後、2016 年に中国はドルとのペッグ制を復活させました。
通貨ペッグの維持
米ドルも同様に変動するため、ほとんどの国では、通貨を一定の数値ではなく、ドルの範囲に固定します。 通貨をペッグすると、国の中央銀行は米ドルに対するその通貨の価値を監視します。 通貨がペグを上回ったり下回ったりした場合、中央銀行はレートを維持するために流通市場で国債を売買するなどの金融ツールを使用します。
Stablecoins
通貨ペッグには多くの利点があるため、この概念は仮想通貨の世界でステーブルコインとして実装されています。 「ステーブルコイン」という用語は、その価値が法定通貨などの現実世界の資産の価値に固定されている暗号通貨を指します。 今日、仮想通貨の世界にはステーブルコインが関与する 50 以上のプロジェクトがあります。
ステーブルコインは、毎日 5 ～ 10% の価格変動に悩まされている業界で重要な役割を果たしています。 基本的に、暗号通貨の利点と従来の法定通貨の安定性と信頼性を組み合わせています。 また、暗号通貨を法定通貨に簡単に変換できるという利便性も提供します。 Tether と TrueUSD は米ドルにペッグされたステーブルコインの例であり、bitCNY は中国元 (CNY) にペッグされています。
通貨ペッグが壊れるとどうなるか
通貨を固定すると人為的な為替レートが作成されるのは事実ですが、現実的にアプローチすれば維持可能な為替レートです。 ただし、ペッグは常に、市場の力、投機、または通貨取引によって圧倒されるリスクがあります。 これが発生した場合、ペッグ制は破られたとみなされ、中央銀行が破綻したペッグ制から通貨を守ることができなくなると、通貨のさらなる切り下げと国内経済への深刻な混乱につながる可能性があります。
通貨ペッグのメリットとデメリット
各国が自国通貨を固定することを好む理由はさまざまです。 これらの理由には次のものがあります。
- それらは、政府の計画の基礎として機能するだけでなく、特に経済が発展途上で不安定な場合に、金融政策の信頼性と規律に貢献します。
- それらは固定通貨の安定性を高めます
- 国境を越えた貿易が支援されており、その結果、企業はより多くの実質収入と利益を生み出しています。
- 為替リスクを排除することで、固定通貨と基本通貨の両方が、強化された取引と取引所から利益を得ることができます。 経済の脅威と不安定性が排除されることで、長期投資は投資家にとってより価値のあるものになります。
- 異なる国間の輸出品の競争レベルを保護するのに役立ちます
通貨ペッグ制はどのような点で不利ですか?
- 固定通貨は当然外国の影響を受けます。
- 貿易不均衡は、為替レートの自動調整を困難にする可能性があります。 したがって、固定国の中央銀行は、通貨が不均衡にならないように需要と供給を監視する必要があります。 これを達成するために、政府は激しい投機的攻撃に対抗するために十分な外貨準備を維持しなければならない
- 低すぎたり高すぎたりする通貨ペッグも問題を引き起こす可能性があります。 為替レートが低すぎると、消費者の購買力が低下し、為替レートが低い国と貿易相手国との間で貿易摩擦が生じます。 一方、ペッグ制を守ることは、貿易赤字を生み出し、ペッグ制通貨の価値を低下させる過剰な個人消費により、ますます困難になる可能性があります。 これにより、中央銀行はペッグ制を維持するために外貨準備を支出せざるを得なくなります。 最終的に外貨準備が枯渇すれば、ペッグは崩壊するでしょう。
- しかし、金融危機は、通貨ペッグに対する主な脅威です。 たとえば、英国政府が通貨をドイツのドイツ マルクに固定していた時期です。 ドイツの中央銀行である連銀は、国内のインフレを抑えるために金利を引き上げました。 ドイツの金利の変化に関しては、英国経済はその状況によって悪影響を受けました。 しかし、通貨ペッグ制が依然として透明性、説明責任、財政責任を促進する効果的なツールとして機能していることは変わりません。
固定通貨に関する制限事項
中央銀行は一定額の外貨準備を維持しており、これらの外貨準備を固定為替レートで問題なく売買することができます。 ある国が維持しなければならない外貨準備高を使い果たした場合、通貨ペッグはもはや有効ではなくなり、通貨の切り下げにつながり、為替レートは自由に変動します。
ここにいくつかの重要なポイントがあります
- ブレトンウッズ体制の崩壊後、通貨ペッグは世界中で注目を集めました。 自国通貨を外国通貨にペッグすることにより、自国通貨の価値は外国通貨と同様のペースで増減しようとします。
- 国の中央銀行は、あるレートで外国為替を購入し、別のレートで売却できるようにペッグ制を維持する場合があります。
- 通貨ペギングは、為替レートが固定されているため、商取引を効率的に行うのに役立つため、輸入業者にとって有利です。
- ほとんどの国が為替レートを固定している外貨は米ドルです。
- 金は、国内の経済的利益を安定させるため、どの国でも為替レートを固定できる最も価値のある商品であることは間違いありません。
まとめ
通貨ペッグは外国為替取引においても非常に重要な役割を果たし、ペグについて学ぶことでトレーダーに裁定取引の機会を開くことができます。 市場に関する知識を広げ、何が価格の動きに影響を与えるかを理解することで、外国為替取引でリスクが低いだけでなく有利な機会を利用する能力を高めることができます。
