როგორ განისაზღვრება ვალუტის გაცვლითი კურსი
მთელ მსოფლიოში ვალუტების ვაჭრობა ხდება სხვადასხვა მიზეზის გამო და სხვადასხვა საშუალებებით. არსებობს რამდენიმე ძირითადი ვალუტა, რომლებიც ჩვეულებრივ ვაჭრობენ მთელ მსოფლიოში, მათ შორისაა აშშ დოლარი, ევრო, იაპონური იენი და ბრიტანული ფუნტი. აშშ დოლარი ცნობილია თავისი დომინირებით სხვა ვალუტებთან ერთად, რაც შეადგენს გლობალური ტრანზაქციების 87%-ს.
ვალუტის კურსი არის კურსი, რომლითაც შესაძლებელია კონკრეტული ვალუტის ერთი ერთეულის ვაჭრობა სხვა ვალუტაზე. ჩვეულებრივ უწოდებენ საბაზრო გაცვლით კურსებს, ისინი დადგენილია გლობალურ ფინანსურ ბაზრებზე, სადაც მათ ვაჭრობენ საინვესტიციო ბანკები, ჰეჯ-ფონდები და სხვა ფინანსური ინსტიტუტები. საბაზრო განაკვეთების ცვლილებები შეიძლება მოხდეს წუთებში, საათობრივად ან ყოველდღიურად მცირე ან დიდი დამატებითი ცვლილებებით. კონკრეტული იურისდიქციის განაკვეთი სხვაგან განსხვავებით, როგორც წესი, დამოკიდებულია რამდენიმე ფაქტორზე, როგორიცაა მიმდინარე ეკონომიკური საქმიანობა, ბაზრის საპროცენტო განაკვეთების ცვლილებები, მთლიანი შიდა პროდუქტი და დასაქმების მაჩვენებელი.
ფორექსის ბაზარზე გაცვლითი კურსების კოტირება ხდება ქვეყნის ვალუტის აკრონიმის გამოყენებით. აკრონიმი USD, მაგალითად, გამოიყენება აშშ დოლარის წარმოსაჩენად, ხოლო EUR გამოიყენება ევროს და GBP-ს, ბრიტანული ფუნტის წარმოსაჩენად. გაცვლითი კურსი, რომელიც წარმოადგენს ფუნტს დოლართან მიმართებაში, იქნება კოტირებული როგორც GBP/USD, ისევე როგორც დოლარი იაპონური იენის მიმართ, იქნება კოტირებული როგორც USD/JPY.
გაცვლითი კურსის სისტემის ევოლუცია
გაცვლითი კურსი შეიძლება იყოს როგორც თავისუფალი, ასევე ფიქსირებული. ფიქსირებული გაცვლითი კურსი მიბმულია სხვა ვალუტის ღირებულებასთან, თუმცა ისინი მაინც ცურავს, მაგრამ ცურავს იმ ვალუტასთან, რომელზედაც ისინი არიან მიბმული.
1930 წლამდე საერთაშორისო გაცვლითი კურსები დაფიქსირდა და განისაზღვრა ოქროს სტანდარტით მანამ, სანამ მსგავსი სისტემა, რომელსაც ოქროს ბირჟის სტანდარტი ეწოდა, ფართოდ გავრცელდა. ამ სისტემით ქვეყნებმა შეძლეს თავიანთი ვალუტის მხარდაჭერა ოქროთი მხარდაჭერილი ვალუტებით, განსაკუთრებით აშშ დოლარითა და ბრიტანული ფუნტით. საერთაშორისო სავალუტო ფონდი (სსფ) პასუხისმგებელი იყო ფიქსირებული ვალუტის გაცვლითი კურსის სტაბილიზაციაზე 1970-იან წლებამდე, სანამ აშშ იძულებული გახდა უარი ეთქვა ოქროს მიერ კონტროლირებად სტანდარტებზე, ოქროს რესურსების შემცირების გამო. შედეგად, საერთაშორისო მონეტარული სისტემა დაიწყო დოლარზე, როგორც სარეზერვო ვალუტაზე დაფუძნებული, იმის გამო, რომ აშშ დოლარმა შეძლო ძლიერი საერთაშორისო ვაჭრობის მიღწევა ყოვლისმომცველი სისტემის შემუშავების გზით, რომელიც მართავდა საერთაშორისო ვაჭრობის არასტაბილურობას. ქვეყნები შეერთებული შტატების დოლართან. მეორეს მხრივ, ზოგიერთი სხვა ქვეყანა თავის ვალუტას თავისუფლად ცურვის საშუალებას აძლევს. არსებობს მთელი რიგი ეკონომიკური ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენენ თავისუფალ მცურავ კურსებზე, რაც იწვევს მის მატებას და დაცემას.
სავალუტო კურსებს ასევე აქვთ ის, რაც ცნობილია როგორც სპოტური კურსი, ან საბაზრო ღირებულება, რომელიც წარმოადგენს ვალუტის წყვილის მიმდინარე საბაზრო კურსს. მათ ასევე შეიძლება ჰქონდეთ ფორვარდული ღირებულება, რომელიც ეფუძნება ვალუტის ზრდას ან დაცემას მის ადგილზე ფასის მიმართ. ეს დიდწილად დამოკიდებულია საპროცენტო განაკვეთების მოსალოდნელ ცვლილებებზე. საერთაშორისო გაცვლითი კურსები ამჟამად რეგულირდება მართული მცურავი გაცვლითი კურსის სისტემით, რომელიც გავლენას ახდენს ქვეყნის მთავრობის ან ცენტრალური ბანკის ეკონომიკურ საქმიანობაზე.
ვალუტის კურსების გამოყენება
ვალუტებს შორის გაცვლითი კურსის გაგება გადამწყვეტია იმისთვის, რომ ინვესტორებმა გააანალიზონ აქტივები, რომლებიც კოტირებულია უცხოურ ვალუტაში. მაგალითად, ევროპულ ქვეყანაში ინვესტიციების განხილვისას აშშ-ს ინვესტორისთვის გადამწყვეტი მნიშვნელობა აქვს დოლარი-ევროს გაცვლითი კურსის გაგებას. აქედან გამომდინარე, თუ აშშ დოლარის ღირებულება შემცირდება, უცხოური ინვესტიციების ღირებულება შეიძლება შესაბამისად გაიზარდოს, მიუხედავად ამისა, აშშ დოლარის ღირებულების ზრდამ შეიძლება უარყოფითი გავლენა მოახდინოს უცხოურ ინვესტიციებზე.
იგივე ეხება საერთაშორისო მოგზაურებს, რომლებმაც უნდა გაცვალონ თავიანთი შიდა ვალუტა დანიშნულების ვალუტაში. ფულის ოდენობა, რომელსაც მოგზაური მიიღებს თავისი მშობლიური ვალუტის მოცემულ ოდენობაზე, ეფუძნება გაყიდვის კურსს, კურსი, რომლითაც უცხოური ვალუტა იყიდება ადგილობრივ ვალუტაში, ხოლო ყიდვის კურსი არის კურსი, რომლითაც ხდება უცხოური ვალუტის ყიდვა. ადგილობრივი ვალუტით.
დავუშვათ, მოგზაურს შეერთებული შტატებიდან საფრანგეთში სურს 300 აშშ დოლარის ევრო საფრანგეთში ჩასვლისას. გავითვალისწინებთ გაცვლით კურსს სავარაუდოდ 2.00-ზე, სადაც დოლარი / გაცვლითი კურსი = ევრო. ამ შემთხვევაში, $300 იქნება წმინდა €150.00 სანაცვლოდ.
მოგზაურობის ბოლოს, ჩავთვალოთ, რომ დარჩენილია €50. თუ კურსი 1.5-მდე დაეცა, დოლარის ოდენობა დარჩება $75.00. (€50 x 1.5 = 75.00 $)
ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენენ ვალუტის კურსებზე
სავალუტო ბაზარი ბევრად უფრო რთულია, ვიდრე საფონდო ან ობლიგაციების ბაზრები. სავალუტო კურსის პროგნოზირება გულისხმობს მთელი ეკონომიკის მუშაობის პროგნოზირებას. გაცვლითი კურსის განსაზღვრისას მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ გაცვლითი კურსი ფარდობითია და არა აბსოლუტური და გასათვალისწინებელია მრავალი ფაქტორი. ქვემოთ მოცემულია რამდენიმე ყველაზე გავლენიანი ფაქტორი ვალუტის კურსზე.
ფასების მოლოდინი მომავლისთვის
უახლესი ფასი ნებისმიერ ფინანსურ ბაზარზე არ არის ამჟამინდელი საბაზრო პირობების, არამედ წინა საბაზრო პირობების ასახვა. ამიტომ, ორ ქვეყანას შორის გაცვლითი კურსის განმსაზღვრელი ყველაზე მნიშვნელოვანი ფაქტორი მომავლის შესახებ მოლოდინია. ტერმინი „მომავლის მოლოდინები“ ბუნდოვნად და ზოგადად ჟღერს. მაშ, ჩნდება შემდეგი კითხვა, "რაზეა მოლოდინი?" მომდევნო სექციებში ჩვენ განვმარტავთ სხვადასხვა მოლოდინებს, რათა გავითვალისწინოთ, რაც გავლენას ახდენს გაცვლითი კურსებზე.
მონეტარული პოლიტიკა, რომელიც გავლენას ახდენს ვალუტის კურსებზე
ორ იურისდიქციას შორის მონეტარული პოლიტიკის განსხვავება ხელს უწყობს მათი გაცვლითი კურსის რყევებს. ნებისმიერი ორი იურისდიქციის მონეტარული პოლიტიკის შედარებისას გასათვალისწინებელია რამდენიმე ფაქტორი.
- ინფლაცია: გაცვლითი კურსი ძირითადად არის ერთი ვალუტის ერთეულის თანაფარდობა სხვა ვალუტის ერთეულებთან. დავუშვათ, რომ ერთი ვალუტა განიცდის ინფლაციას 7%-ით, ხოლო მეორეში 2.5%-ით, ნებისმიერი კორექტირება ინფლაციის მაჩვენებელზე გავლენას მოახდენს გაცვლითი კურსის კურსზე. ინფლაციის მაჩვენებლები დიდ გავლენას ახდენს გაცვლითი კურსებზე, მაგრამ ისინი ყოველთვის არ წარმოადგენენ მთლიან სიტუაციას. ბაზრის მონაწილეებს შეუძლიათ აგრეთვე გამოიყენონ ინფლაციის საკუთარი შეფასებები გაცვლითი კურსის შეფასების მისაღწევად.
- Საპროცენტო განაკვეთები: როდესაც ინვესტორები ინვესტირებას ახდენენ გარკვეულ ეკონომიკაში, ისინი იღებენ შემოსავალს იმ ვალუტის საპროცენტო განაკვეთის საფუძველზე, რომელშიც ინვესტირებას ახდენენ. ამიტომ, თუ ინვესტორი ფლობს ვალუტას 6%-იანი შემოსავლით და არა 3%-იანი შემოსავლით, მათი ინვესტიცია იქნება. უფრო მომგებიანი, რადგან საპროცენტო სარგებელი ასევე აისახება ბაზრის კურსებში. ამიტომ, საპროცენტო განაკვეთების ნებისმიერი კორექტირება მნიშვნელოვან გავლენას მოახდენს ვალუტის ღირებულებაზე. ცენტრალური ბანკის მიერ საპროცენტო განაკვეთების მცირე კორექტირებაა საჭირო, რათა გამოიწვიოს უზარმაზარი ბაზრის რეაქცია.
ფისკალური პოლიტიკა, რომელიც გავლენას ახდენს ვალუტის კურსებზე
მაშინ, როცა მონეტარული პოლიტიკა იმართება ქვეყნის ცენტრალური ბანკის მიერ, ფისკალური პოლიტიკა რეგულირდება მთავრობის მიერ. ფისკალური პოლიტიკა მნიშვნელოვანია, რადგან ისინი წინასწარმეტყველებენ მონეტარული პოლიტიკის მომავალ ცვლილებებს.
- სახელმწიფო სახსრების დეფიციტი: მაღალი სახელმწიფო ვალის მქონე ქვეყნის მთავრობა ევალება დიდი ოდენობით პროცენტის გადახდას. ვალი და პროცენტის ღირებულება შეიძლება გადაიხადოს მისი გადასახადებიდან, ანუ არსებული ფულის მიწოდებიდან. წინააღმდეგ შემთხვევაში, ქვეყანა მონეტიზაციას უკეთებს ვალს მეტი ფულის დაბეჭდვით.
უზარმაზარ სახელმწიფო ვალს აქვს უარყოფითი გავლენა, რაც უახლოეს მომავალში აისახება, ანუ ის უკვე ფასიანია ფორექსის ბაზარზე. გაითვალისწინეთ, რომ ქვეყნების სახელმწიფო ვალები შეიძლება შედარებით იყოს ერთმანეთთან შედარებით, მაგრამ აბსოლუტური თანხები შეიძლება ნაკლებად მნიშვნელოვანი იყოს.
- Ბიუჯეტის დეფიციტი: როგორც სახელმწიფო ვალის წინამორბედი, ეს ფაქტორი მნიშვნელოვან გავლენას ახდენს ვალუტის გაცვლით კურსზე, რადგან მთავრობები ხარჯავენ იმაზე მეტ ფულს, ვიდრე აქვთ და შედეგად, ისინი მთავრდება ბიუჯეტის დეფიციტით, რომელიც უნდა დაფინანსდეს ვალით.
- პოლიტიკური სტაბილურობა: ქვეყნის პოლიტიკურ სტაბილურობას ასევე უპირველესი მნიშვნელობა აქვს მისი ვალუტის ღირებულებას. თანამედროვე ფულადი სისტემა, რომელიც არის Fiat-ის ფულის სისტემა, ცნობილია, რომ სხვა არაფერია, თუ არა მთავრობის დაპირება. ამიტომ, პოლიტიკური არეულობის დროს, არსებობს საშიშროება, რომ ამჟამინდელი ხელისუფლების დაპირება ახალი ხელისუფლების დაკავების შემთხვევაში შეიძლება გაუქმდეს. გასაკვირია, რომ მომავალმა მთავრობამ შეიძლება გადაწყვიტოს საკუთარი ვალუტის გამოშვება, როგორც მისი ავტორიტეტის დამყარების საშუალება. ამ მიზეზით, როდესაც ქვეყანაზე გავლენას ახდენს გეოპოლიტიკური არეულობა, ჩვეულებრივ ხდება მისი ვალუტის ღირებულების მოულოდნელი ვარდნა სხვა ვალუტებთან შედარებით.
- ბაზრის განწყობა და სპეკულაციური აქტივობები: დაბოლოს, რაც არანაკლებ მნიშვნელოვანია, ფორექსის ბაზარი უაღრესად სპეკულაციურია, როგორც წესი, იმის გამო, რომ შესაძლებელია ვაჭრობის ბერკეტები დიდი ოდენობით დავალიანებით, რაც ტრეიდერებს საშუალებას აძლევს განაახლონ შემოსავალი ბაზრებზე. სწორედ ამიტომ, სენტიმენტები უფრო დიდ გავლენას ახდენს ფორექსის ბაზარზე, ვიდრე სხვა აქტივების კლასზე, ბერკეტების სიმარტივის გამო. სხვა ბაზრების მსგავსად, ფორექსის ბაზარი ასევე ექვემდებარება ველურ სპეკულაციას, რამაც შეიძლება დაამახინჯოს მოკლევადიანი და გრძელვადიანი საინვესტიციო შესაძლებლობები ერთდროულად.
დასკვნა
ვალუტის გაცვლითი კურსის განსაზღვრისას, ოქროს სტანდარტების ბირჟამ და საერთაშორისო სავალუტო ფონდმა (IMF) დაამატა სტაბილურობა მსოფლიო ბაზარზე, ხოლო მათ ასევე ჰქონდათ საკუთარი გამოწვევები. ვალუტის სასრულ მასალასთან მიმაგრებით, ბაზარი ხდება მოუქნელი და შესაძლებელია ქვეყანამ ეკონომიკურად იზოლირება მოახდინოს დანარჩენი მსოფლიოსგან. თუმცა, მართული მცურავი გაცვლითი კურსით, ქვეყნები წახალისებულია ვაჭრობაში.
