რა არის მცურავი გაცვლითი კურსი

1944 წლის ივლისის თვეში მეორე მსოფლიო ომის 44 მოკავშირე ქვეყნის ბრეტონ ვუდსის კონფერენციამ დაადგინა ვალუტების ოქროს სტანდარტი. კონფერენციაზე ასევე ჩამოყალიბდა საერთაშორისო სავალუტო ფონდი (IMF), მსოფლიო ბანკი და ოქროს ფიქსირებული გაცვლითი კურსის სისტემა, რომლის ფასი უნციაზე 35 დოლარია. მონაწილე ქვეყნებმა დააკავშირეს თავიანთი ვალუტა აშშ დოლართან, დაამყარეს აშშ დოლარი, როგორც სარეზერვო ვალუტა, რომლის მეშვეობითაც სხვა ცენტრალური ბანკები შეიძლება გამოიყენონ თავიანთი ვალუტების საპროცენტო განაკვეთების სტაბილიზაციის ან კორექტირებისთვის. მოგვიანებით, 1967 წელს, სისტემაში დიდი ბზარი გამოიკვეთა, როდესაც ოქროზე გაშვებამ და ბრიტანულ ფუნტზე თავდასხმამ გამოიწვია ფუნტის 14.3%-ით გაუფასურება. საბოლოოდ, აშშ დოლარი ოქროს სტანდარტიდან ამოიღეს 1971 წელს პრეზიდენტ რიჩარდ ნიქსონის ადმინისტრაციის დროს და ამის შემდეგ არც ისე დიდი ხნის შემდეგ, 1973 წელს, სისტემა მთლიანად დაინგრა. ამ მხრივ, მონაწილე ვალუტებს თავისუფლად უნდა ცურავდნენ. 

ოქროს სტანდარტის წარუმატებლობამ და ბრეტონ ვუდსის დაარსებამ გამოიწვია ის, რასაც "მცურავი გაცვლითი კურსის სისტემას" უწოდებენ. სისტემა, რომელშიც ქვეყნის ვალუტის ფასი განისაზღვრება სავალუტო ბაზრით და სხვა ვალუტების შედარებითი მიწოდებითა და მოთხოვნით. მცურავი გაცვლითი კურსი არ არის შეზღუდული ვაჭრობის ლიმიტებით ან სახელმწიფო კონტროლით, ფიქსირებული გაცვლითი კურსისგან განსხვავებით.

სურათი, რომელიც აჩვენებს იურისდიქციებს და მათ გაცვლითი კურსის სისტემას

 

ვალუტის კურსების კორექტირება

მცურავი გაცვლითი კურსის სისტემაში ცენტრალური ბანკები ყიდულობენ და ყიდიან ადგილობრივ ვალუტას, რათა დაარეგულირონ კურსი. ასეთი კორექტირების მიზანია ბაზრის სტაბილიზაცია ან გაცვლითი კურსის სასიკეთო ცვლილების მიღწევა. ცენტრალური ბანკების კოალიცია, როგორიცაა შვიდი სახელმწიფოს ჯგუფი (კანადა, საფრანგეთი, გერმანია, იტალია, იაპონია, გაერთიანებული სამეფო და შეერთებული შტატები), ხშირად ერთად მუშაობენ, რათა გააძლიერონ მათი კორექტირების გავლენა ვალუტის კურსებზე, რაც თუმცა ხშირად ხანმოკლეა და ყოველთვის არ იძლევა სასურველ შედეგს.

წარუმატებელი ინტერვენციის ყველაზე თვალსაჩინო მაგალითებს შორის მოხდა 1992 წელს, როდესაც ფინანსისტი ჯორჯ სოროსი სათავეში ჩაუდგა კოორდინირებულ შეტევას ბრიტანულ ფუნტზე. 1990 წლის ოქტომბრის მდგომარეობით, ევროპული გაცვლითი კურსის მექანიზმი (ERM) ახლოს იყო დასრულებასთან. იმავდროულად, ინგლისის ბანკი ცდილობდა შეეზღუდა ბრიტანული ფუნტის ცვალებადობა და შემოთავაზებული ევროს ხელშეწყობის შესაძლებლობის გამო, ფუნტი ასევე შედიოდა ევროპის გაცვლითი კურსის მექანიზმში. მიზნად ისახავდა შეეწინააღმდეგებინა ის, რაც მას მიაჩნდა, როგორც ფუნტის შესვლის გადაჭარბებული მაჩვენებელი, სოროსმა მოაწყო წარმატებული შეთანხმებული შეტევა, რამაც გამოიწვია ბრიტანული ფუნტის იძულებითი დევალვაცია და მისი გაყვანა ERM-დან. თავდასხმის შედეგად ბრიტანეთის ხაზინას დაახლოებით 3.3 მილიარდი ფუნტი დაუჯდა, ხოლო სოროსმა სულ $1 მილიარდი გამოიმუშავა.

ცენტრალურ ბანკებს ასევე შეუძლიათ არაპირდაპირი კორექტირება მოახდინოს სავალუტო ბაზრებზე საპროცენტო განაკვეთების აწევით ან შემცირებით, რათა გავლენა იქონიოს ინვესტორების სახსრების ქვეყანაში შემოდინებაზე. მჭიდრო დიაპაზონში ფასების კონტროლის მცდელობის ისტორიამ აჩვენა, რომ ეს ყოველთვის არ მუშაობს, ამდენი ქვეყანა თავის ვალუტას თავისუფლად აძლევს ნებას და იყენებს ეკონომიკურ ინსტრუმენტებს ვალუტის კურსის სავალუტო ბაზარზე წარმართვისთვის.

ჩინეთის მთავრობის ჩარევა გაცვლით კურსებში ასევე აშკარაა მისი ცენტრალური ბანკის, ჩინეთის სახალხო ბანკის (PBOC) მეშვეობით - ცენტრალური ბანკი რეგულარულად ერევა მისი ვალუტის კურსებში, რათა იუანი დაუფასებელი იყოს. ამის მისაღწევად, PBOC იუანს აკავშირებს ვალუტების კალათაში, რათა გაუფასურდეს მისი ღირებულება და გაიაფოს ჩინეთის ექსპორტი. იმის გათვალისწინებით, რომ აშშ დოლარი დომინირებს ვალუტების კალათაში, PBOC უზრუნველყოფს იუანის შენარჩუნებას 2% სავაჭრო დიაპაზონში აშშ დოლარის გარშემო სხვა ვალუტების ან აშშ-ს სახაზინო ობლიგაციების შეძენით. ის ასევე უშვებს იუანს ღია ბაზარზე ამ დიაპაზონის შესანარჩუნებლად. ამით ის ზრდის იუანის მიწოდებას და ზღუდავს სხვა ვალუტების მიწოდებას.

 

სხვაობა მცურავ და ფიქსირებულ კურსებს შორის

ფიქსირებულ კურსთან შედარებით, მცურავი გაცვლითი კურსი განიხილება, როგორც უფრო ეფექტური, სამართლიანი და თავისუფალი. ეკონომიკური გაურკვევლობის დროს, როდესაც ბაზრები არასტაბილურია, შეიძლება მომგებიანი იყოს ფიქსირებული გაცვლითი კურსის სისტემები, სადაც ვალუტა არის მიბმული და ფასების რყევები გაცილებით მცირეა. აშშ დოლარს ხშირად ეყრდნობიან განვითარებადი ქვეყნები და ეკონომიკები თავიანთი ვალუტების დასამაგრებლად. ამით მათ შეუძლიათ შექმნან სტაბილურობის განცდა, გააძლიერონ ინვესტიციები და შეამცირონ ინფლაცია. ცენტრალური ბანკი ინარჩუნებს ადგილობრივ გაცვლით კურსს სავალუტო ვალუტის ბაზარზე საკუთარი ვალუტის ყიდვით და გაყიდვით, დამაგრებული ვალუტის ნაცვლად. მაგალითად, თუ დადგინდება, რომ ადგილობრივი ვალუტის ერთი ერთეულის ღირებულება უდრის 3 აშშ დოლარს, ცენტრალურმა ბანკმა უნდა უზრუნველყოს, რომ შეძლებს ამ დოლარის ბაზარზე მიწოდებას საჭირო დროს. იმისათვის, რომ ცენტრალურმა ბანკმა შეინარჩუნოს განაკვეთი, მას უნდა ჰქონდეს უცხოური რეზერვების მაღალი დონე, რომელიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას დამატებითი სახსრების გასათავისუფლებლად (ან შთანთქმისთვის) ბაზარზე (ან მის გარეთ), რათა უზრუნველყოს ფულის შესაბამისი მიწოდება და შემცირებული ბაზრის რყევები.

 

მცურავი კურსი

ფიქსირებული კურსისგან განსხვავებით, მცურავი გაცვლითი კურსი არის „თვითკორექტირებადი“ და განისაზღვრება კერძო ბაზრის მიერ სპეკულაციების, მიწოდებისა და მოთხოვნის და სხვა ფაქტორების მეშვეობით. მცურავი კურსის სტრუქტურებში, ვალუტის გრძელვადიანი ფასების ცვლილება წარმოადგენს შედარებით ეკონომიკურ სიძლიერეს. და საპროცენტო განაკვეთების განსხვავება ქვეყნებში, ხოლო მოკლევადიანი ვალუტის ფასების ცვლილება წარმოადგენს კატასტროფებს, სპეკულაციებს და ვალუტის ყოველდღიურ მიწოდებას და მოთხოვნას. მაგალითად, თუ ვალუტაზე მოთხოვნა დაბალია, ვალუტის ღირებულება შემცირდება. შესაბამისად, იმპორტირებული საქონელი ძვირდება, რაც ასტიმულირებს ადგილობრივ საქონელსა და მომსახურებაზე მოთხოვნას, რაც თავის მხრივ გამოიწვევს მეტი სამუშაო ადგილების შექმნას, რაც გამოიწვევს ბაზრის თვითკორექტირებას.

ფიქსირებულ რეჟიმში, საბაზრო ზეწოლას ასევე შეუძლია გავლენა მოახდინოს გაცვლითი კურსის ცვლილებაზე, ასე რომ, სინამდვილეში, არც ერთი ვალუტა არ არის მთლიანად ფიქსირებული ან მცურავი. ხანდახან, როდესაც საშინაო ვალუტა ასახავს მის ნამდვილ ღირებულებას მის ვალუტასთან მიმართებაში, შეიძლება განვითარდეს მიწისქვეშა ბაზარი (რომელიც უფრო ასახავს რეალურ მიწოდებას და მოთხოვნას). ეს აიძულებს ქვეყნის ცენტრალურ ბანკს გადააფასოს ან გაუფასურდეს ოფიციალური განაკვეთი ისე, რომ განაკვეთი შეესაბამებოდეს არაოფიციალურს, რითაც შეაჩერებს არალეგალური ბაზრების აქტივობას.

მცურავ რეჟიმებში ცენტრალური ბანკები შეიძლება აიძულონ ჩაერიონ საბაზრო უკიდურესობებში სტაბილურობის უზრუნველსაყოფად და ინფლაციის თავიდან აცილების ღონისძიებების გატარებით; თუმცა, იშვიათია, რომ მცურავი რეჟიმის ცენტრალური ბანკი ჩაერიოს.

 

ვალუტის რყევების გავლენა მცურავ კურსებზე

ეკონომიკური გავლენა

ვალუტის რყევები პირდაპირ გავლენას ახდენს ქვეყნის მონეტარული პოლიტიკაზე. თუ ვალუტის მერყეობა მუდმივია, ეს შეიძლება უარყოფითად იმოქმედოს როგორც საგარეო, ისე ადგილობრივი ვაჭრობის ბაზარზე.

გავლენა საქონელსა და მომსახურებაზე

თუ ადგილობრივი ვალუტა სუსტდება, იმპორტირებული საქონელი უფრო ძვირი დაჯდება ადგილობრივ საქონელთან შედარებით და გადასახადი პირდაპირ მომხმარებელს დაეკისრება. საპირისპიროდ, სტაბილური ვალუტისგან, მომხმარებელს ექნება შესაძლებლობა შეიძინოს მეტი საქონელი. მაგალითად, ნავთობის ფასებზე გავლენას ახდენს საერთაშორისო ბაზარზე არსებული დიდი რყევები და მხოლოდ სტაბილურმა ვალუტამ შეიძლება გაუძლოს ფასების რყევების გავლენას.

გავლენა ბიზნესზე და საწარმოებზე

ვალუტის რყევა გავლენას ახდენს ყველა ტიპის ბიზნესზე, განსაკუთრებით ბიზნესზე, რომელიც ჩართულია ტრანსსასაზღვრო ან გლობალურ ვაჭრობაში. მაშინაც კი, თუ კომპანია პირდაპირ არ ყიდის ან ყიდულობს უცხოურ საქონელს, გაცვლითი კურსის რყევები გავლენას ახდენს მათ საქონლისა და მომსახურების ღირებულებაზე.

 

მცურავი გაცვლითი კურსის უპირატესობა შემდეგია

  1. ვალუტის თავისუფალი ნაკადი

ფიქსირებული კურსისგან განსხვავებით, მცურავი გაცვლითი კურსის სისტემაში ვალუტების ვაჭრობა თავისუფლად შეიძლება. ამიტომ მთავრობებისთვის და ბანკებისთვის არასაჭიროა უწყვეტი მართვის სისტემების დანერგვა.

  1. საგადამხდელო ბალანსის (BOP) კუთხით არის სტაბილურობა

ეკონომიკაში, საგადასახდელო ბალანსი არის განცხადება, რომელიც გვიჩვენებს, თუ რამდენი გაცვალეს ქვეყნის ერთეულებსა და დანარჩენი მსოფლიოს სუბიექტებს შორის გარკვეული პერიოდის განმავლობაში. თუ ამ განცხადებაში რაიმე დისბალანსია, მაშინ კურსი ავტომატურად იცვლება. ქვეყანა, რომლის დისბალანსია დეფიციტი, დაინახავს მისი ვალუტის გაუფასურებას, მისი ექსპორტი გაძვირდება, რაც გამოიწვევს მოთხოვნის ზრდას და საბოლოოდ მიიყვანს BOP-ს წონასწორობამდე.

  1. არ არის საჭირო დიდი სავალუტო რეზერვები

რაც შეეხება მცურავ კურსს, ცენტრალურ ბანკებს არ მოეთხოვებათ დიდი უცხოური ვალუტის რეზერვები ჰქონდეთ გაცვლითი კურსის ჰეჯირების მიზნით. შესაბამისად, რეზერვები შეიძლება გამოყენებულ იქნას კაპიტალური საქონლის იმპორტისთვის და ეკონომიკური ზრდის ხელშეწყობისთვის.

 

  1. გაუმჯობესებული ბაზრის ეფექტურობა

ქვეყნის მაკროეკონომიკური საფუძვლები შეიძლება გავლენა იქონიოს მის მცურავ გაცვლით კურსზე და პორტფელის ნაკადებზე სხვადასხვა ქვეყნებს შორის, ბაზრის ეფექტურობის გაუმჯობესებით.

  1. ჰეჯი იმპორტის ინფლაციის წინააღმდეგ

ფიქსირებული გაცვლითი კურსის მქონე ქვეყნები რისკავს ინფლაციის იმპორტს საგადასახდელო ბალანსში ჭარბი ან იმპორტის უფრო მაღალი ფასების გამო. თუმცა, ქვეყნები, რომლებსაც აქვთ მცურავი გაცვლითი კურსი, არ განიცდიან ამ გამოწვევას.

 

მცურავი გაცვლითი კურსი განიცდის გარკვეულ შეზღუდვებს

  1. ბაზრის არასტაბილურობის რისკი

მცურავი გაცვლითი კურსები ექვემდებარება მნიშვნელოვან რყევებს და მაღალ ცვალებადობას, ამიტომ შესაძლებელია გარკვეული ვალუტის გაუფასურება სხვა ვალუტასთან მიმართებაში მხოლოდ ერთ სავაჭრო დღეში. აღსანიშნავია ისიც, რომ მცურავი გაცვლითი კურსი ვერ აიხსნება მაკროეკონომიკური საფუძვლებით.

  1. ნაკლი ეკონომიკურ ზრდაზე

მცურავ კურსებზე კონტროლის არარსებობამ შეიძლება გამოიწვიოს ეკონომიკური ზრდის შეზღუდვა და აღდგენა. ვალუტის კურსის უარყოფითი დრიფტის შემთხვევაში, ასეთი მოვლენა სერიოზულ ეკონომიკურ შედეგებს იწვევს. მაგალითად, დოლარი-ევროს გაცვლითი კურსის გაზრდის შემთხვევაში, აშშ-დან ევროზონაში ექსპორტი უფრო ძვირი იქნება.

  1. არსებული პრობლემები შეიძლება გაუარესდეს

როდესაც ქვეყანა აწყდება ეკონომიკურ სირთულეებს, როგორიცაა უმუშევრობა ან მაღალი ინფლაცია, მცურავი გაცვლითი კურსი შეიძლება ამწვავებს ამ საკითხებს. მაგალითად, ქვეყნის ვალუტის დევალვაცია იმ დროს, როდესაც ინფლაცია უკვე მაღალია, შეიძლება გამოიწვიოს ინფლაციის ზრდა და შეიძლება გააუარესოს ქვეყნის მიმდინარე ანგარიში საქონლის ღირებულების ზრდის გამო.

  1. მაღალი არასტაბილურობა

სისტემა მცურავ ვალუტებს უაღრესად ცვალებადი ხდის; შედეგად, ისინი გავლენას ახდენენ ქვეყნის სავაჭრო პოლიტიკაზე პირდაპირ თუ ირიბად. თუ ცვალებადობა ხელსაყრელია, მცურავი გაცვლითი კურსი შეიძლება სარგებელს მოუტანს როგორც ქვეყანას, ასევე ინვესტორებს, მაგრამ მისი არასტაბილური ბუნების გამო, ინვესტორებს შესაძლოა არ სურდეთ უფრო მაღალი რისკის აღება.

 

FXCC ბრენდი არის საერთაშორისო ბრენდი, რომელიც რეგისტრირებული და რეგულირდება სხვადასხვა იურისდიქციებში და მოწოდებულია შემოგთავაზოთ საუკეთესო სავაჭრო გამოცდილება.

პასუხისმგებლობის შეზღუდვის განაცხადი: www.fxcc.com საიტის საშუალებით ხელმისაწვდომი ყველა სერვისი და პროდუქტი უზრუნველყოფილია შპს ცენტრალური კლირინგი მვალი კუნძულზე რეგისტრირებული კომპანია კომპანიის ნომრით HA00424753.

იურიდიული:
შპს ცენტრალური კლირინგი (კმ) ავტორიზებულია და რეგულირდება Mwali International Services Authorities (MISA) მიერ საერთაშორისო საბროკერო და საკლირინგო სახლის ლიცენზიის No. BFX2024085. კომპანიის რეგისტრირებული მისამართია Bonovo Road - Fomboni, კუნძული Mohéli - Comoros Union.
შპს ცენტრალური კლირინგი (KN) რეგისტრირებულია ნევისში კომპანიის No C 55272 ქვეშ. რეგისტრირებული მისამართი: Suite 7, Henville Building, Main Street, Charlestown, Nevis.
შპს ცენტრალური კლირინგი (VC) რეგისტრირებულია სენტ ვინსენტისა და გრენადინების კანონების შესაბამისად სარეგისტრაციო ნომრით 2726 LLC 2022.
FX Central Clearing Ltd (www.fxcc.com/eu) კვიპროსში სათანადოდ რეგისტრირებული კომპანია სარეგისტრაციო ნომრით HE258741 და რეგულირდება CySEC მიერ ლიცენზიის ნომრით 121/10.

რისკის გაფრთხილება: ფორექსით ვაჭრობა და სხვაობის კონტრაქტები (CFD), რომლებიც წარმოადგენენ ბერკეტის მქონე პროდუქტებს, არის ძალიან სპეკულაციური და მოიცავს ზარალის მნიშვნელოვან რისკს. შესაძლებელია დაკარგოს მთელი ინვესტიციული საწყისი კაპიტალი. ამიტომ, Forex და CFD შეიძლება არ იყოს შესაფერისი ყველა ინვესტორისთვის. ჩადეთ ინვესტიცია მხოლოდ იმ ფულით, რომლის დაკარგვაც შეგიძლიათ. ასე რომ, დარწმუნდით, რომ თქვენ სრულად გესმით რისკები. საჭიროების შემთხვევაში დამოუკიდებელი რჩევა

შეზღუდული რეგიონები: შპს Central Clearing არ უწევს მომსახურებას EEA ქვეყნების, აშშ-ს და ზოგიერთი სხვა ქვეყნის მაცხოვრებლებს. ჩვენი სერვისები არ არის გამიზნული რომელიმე პირის მიერ რომელიმე ქვეყანაში ან იურისდიქციის გასავრცელებლად ან გამოსაყენებლად, სადაც ასეთი გავრცელება ან გამოყენება ეწინააღმდეგება ადგილობრივ კანონს ან რეგულაციას.

Copyright © XXX FXCC. Ყველა უფლება დაცულია.