환율은 어떻게 결정됩니까?
전 세계적으로 통화는 다양한 이유와 수단으로 거래됩니다. 전 세계에서 일반적으로 거래되는 몇 가지 주요 통화가 있으며 여기에는 미국 달러, 유로, 일본 엔 및 영국 파운드가 포함됩니다. 미국 달러는 전 세계 거래의 87% 이상을 차지하는 다른 통화를 합친 것보다 우세한 것으로 알려져 있습니다.
환율은 특정 통화의 한 단위가 다른 통화와 거래될 수 있는 비율입니다. 일반적으로 시장 환율이라고 하는 환율은 투자 은행, 헤지 펀드 및 기타 금융 기관이 거래하는 글로벌 금융 시장에서 설정됩니다. 시장 요율의 변화는 분 단위, 시간 단위 또는 일 단위로 조금씩 또는 크게 증가할 수 있습니다. 다른 관할 구역과 달리 특정 관할 구역의 요율은 일반적으로 진행 중인 경제 활동, 시장 이자율의 변화, 국내 총생산 및 고용률과 같은 여러 요인에 따라 달라집니다.
외환 시장에서 환율은 해당 국가의 통화 약어를 사용하여 표시됩니다. 예를 들어 약어 USD는 미국 달러를 나타내는 데 사용되는 반면 EUR은 유로를 나타내는 데 사용되며 GBP는 영국 파운드를 나타내는 데 사용됩니다. 달러에 대한 파운드를 나타내는 환율은 일본 엔에 대한 달러가 USD/JPY로 표시되는 것처럼 GBP/USD로 표시됩니다.
환율 시스템의 진화
환율은 유동적이거나 고정적일 수 있습니다. 고정 환율은 다른 통화의 가치에 고정되지만 여전히 유동적이지만 고정된 통화와 함께 부동합니다.
1930년 이전에는 국제 환율이 금본위제라는 유사한 시스템이 널리 받아들여지기 전에 금본위제에 의해 고정 및 결정되었습니다. 이 시스템을 통해 국가는 금 지원 통화, 특히 미국 달러와 영국 파운드로 통화를 뒷받침할 수 있었습니다. 국제통화기금(IMF)은 1970년대 미국이 금 자원의 감소로 인해 금 통제 본위제를 포기해야 할 때까지 고정 환율을 안정시키는 역할을 했습니다. 그 결과 주요국들과의 국제교역 변동성을 종합적으로 관리하는 시스템의 발달로 미국 달러가 강력한 국제무역을 이룰 수 있었기 때문에 국제통화체제는 달러를 기축통화로 삼기 시작했다. 미국 달러에 고정된 국가들. 반면에 일부 다른 국가에서는 통화를 자유롭게 유동적으로 허용합니다. 자유 변동 환율에 영향을 미치고 상승 및 하락을 유발하는 여러 가지 경제적 요인이 있습니다.
환율에는 통화 쌍의 현재 시장 환율을 나타내는 현물 환율 또는 시장 가치가 있습니다. 또한 현물 가격에 대한 통화의 상승 또는 하락에 기반한 선도 가치를 가질 수 있습니다. 이는 예상되는 금리 변화에 크게 좌우됩니다. 국제 환율은 현재 국가 정부나 중앙 은행의 경제 활동에 영향을 받는 관리 변동 환율 시스템에 의해 관리됩니다.
환율의 사용
투자자가 외화로 호가되는 자산을 분석하려면 통화 간 환율을 이해하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 유럽 국가에 대한 투자를 고려할 때 미국 투자자에게 달러-유로 환율을 이해하는 것이 중요합니다. 따라서 미 달러화 가치가 하락하면 결과적으로 외국인 투자가치가 증가할 수 있으며, 그렇더라도 미 달러화 가치 상승은 외국인 투자에 악영향을 미칠 수 있습니다.
국내 통화를 목적지 통화로 교환해야 하는 해외 여행자에게도 마찬가지입니다. 여행자가 자국 통화의 일정 금액에 대해 받을 금액은 매도율, 즉 외화를 현지 통화로 판매할 때의 환율, 매입 환율은 외화를 매입할 때의 환율을 기준으로 합니다. 현지 통화로.
미국에서 프랑스로 가는 여행자가 프랑스에 도착할 때 미화 300달러 상당의 유로를 원한다고 가정합니다. 달러/환율 = 유로인 2.00의 환율을 고려하십시오. 이 경우 $300의 순수익은 €150.00입니다.
여행이 끝나면 50유로가 남아 있다고 가정합니다. 환율이 1.5로 떨어지면 남은 달러 금액은 $75.00가 됩니다. (€50 x 1.5 = $75.00)
환율에 영향을 미치는 요인
외환 시장은 주식이나 채권 시장보다 훨씬 더 복잡합니다. 환율을 예측하는 것은 경제 전체의 성과를 예측하는 것입니다. 환율을 결정할 때 환율은 절대적이지 않고 상대적이며 고려해야 할 요소가 많다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 다음은 환율에 가장 영향을 미치는 몇 가지 요소입니다.
미래에 대한 가격 기대
모든 금융 시장의 가장 최근 가격은 현재 시장 상황을 반영하는 것이 아니라 이전 시장 상황을 반영합니다. 따라서 양국 간 환율을 결정하는 가장 중요한 요소는 미래에 대한 기대다. "미래에 대한 기대"라는 용어는 모호하고 일반적으로 들립니다. 글쎄, 다음 질문이 생깁니다. "무엇에 대한 기대?" 다음 섹션에서는 환율에 영향을 미치는 다양한 기대치를 설명합니다.
환율에 영향을 미치는 통화 정책
두 관할 구역 간의 통화 정책 차이는 환율 변동에 기여합니다. 두 관할권의 통화 정책을 비교할 때 고려해야 할 여러 요소가 있습니다.
- 인플레이션: 환율은 기본적으로 한 통화 단위와 다른 통화 단위의 비율입니다. 한 통화가 7%의 인플레이션을 경험하고 다른 통화는 2.5%의 인플레이션을 경험한다고 가정하면 인플레이션 비율을 조정하면 환율에 영향을 미칩니다. 인플레이션율은 환율에 큰 영향을 미치지만 항상 전체 상황을 나타내는 것은 아닙니다. 시장 참여자들은 또한 환율에 대한 평가에 도달하기 위해 자신의 인플레이션 추정치를 사용할 수 있습니다.
- 이자율 : 투자자가 특정 경제에 투자하면 투자한 통화의 이자율에 따라 수익을 얻습니다. 따라서 투자자가 6%의 수익률이 아닌 3%의 수익률을 가진 통화를 보유한다면 투자액은 이자 수익도 시장의 환율에 반영되기 때문에 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다. 따라서 금리 조정은 통화 가치에 상당한 영향을 미칩니다. 거대한 시장 반응을 촉발하기 위해서는 중앙 은행의 작은 금리 조정만 있으면 됩니다.
환율에 영향을 미치는 재정 정책
통화 정책은 중앙 은행에서 관리하지만 재정 정책은 정부에서 규제합니다. 재정정책은 향후 통화정책의 변화를 예측하기 때문에 중요하다.
- 공적자금의 적자: 공공 부채가 많은 국가의 정부는 많은 이자를 지불해야 합니다. 부채와 이자 비용은 세금, 즉 기존 화폐 공급에서 지불될 수 있습니다. 그렇지 않으면 국가는 더 많은 돈을 인쇄하여 부채를 현금화할 것입니다.
막대한 공공 부채는 가까운 미래에 반영될 부정적인 영향을 미칩니다. 즉, 이미 외환 시장에서 가격이 책정되었습니다. 국가의 공공 부채는 서로 상대적으로 비교할 수 있지만 절대적인 금액은 덜 중요할 수 있습니다.
- 예산 적자: 공공 부채의 전조로서, 이 요소는 정부가 보유한 것보다 더 많은 돈을 지출하고 결과적으로 부채로 자금을 조달해야 하는 예산 적자로 끝나기 때문에 통화 환율에 상당한 영향을 미칩니다.
- 정치적 안정성 : 한 국가의 정치적 안정도 통화 가치에 가장 중요합니다. 명목화폐의 제도인 현대화폐제도는 정부의 약속에 지나지 않는 것으로 알려져 있다. 따라서 정국이 불안한 시기에 새 정부가 들어서면 현 정부의 약속이 무효화될 위험이 있다. 놀랍게도 미래의 정부는 권위를 확립하는 방법으로 자체 통화를 발행하기로 결정할 수 있습니다. 이 때문에 한 국가가 지정학적 혼란의 영향을 받을 때마다 다른 통화에 비해 통화 가치가 급격하게 떨어지는 경우가 많습니다.
- 시장 정서 및 투기 활동: 마지막으로 Forex 시장은 막대한 부채가 있는 거래를 활용하여 거래자가 수익금을 다시 시장에 재투자할 수 있는 기회 때문에 일반적으로 매우 투기적입니다. 이것이 레버리지의 용이성으로 인해 감정이 다른 자산 클래스보다 Forex 시장에 더 큰 영향을 미치는 이유입니다. 다른 시장과 마찬가지로 Forex 시장도 단기 및 장기 투자 기회를 동시에 왜곡할 수 있는 무분별한 투기의 대상이 됩니다.
결론
환율을 결정하는 데 있어서 금본위제와 국제통화기금(IMF)은 세계 시장에 안정성을 더해 주었지만 나름의 어려움도 있었습니다. 통화를 한정된 재료에 고정함으로써 시장은 국가가 경제적으로 다른 세계로부터 고립될 수 있는 가능성으로 인해 유연하지 않게 됩니다. 그러나 관리되는 변동 환율을 통해 국가는 무역을 장려합니다.
