Hva er valutabinding
Konseptet med valutabinding blir ofte referert til som faste valutakurser. Den tjener hensikten med å gi stabilitet til en valuta ved å knytte dens verdi i et forhåndsbestemt forhold med verdien til en annen og mer stabil valuta. Det spiller også en betydelig rolle i finansmarkedene ved å kunstig redusere volatiliteten
For å opprettholde valutabindinger er sentralbanker ansvarlige for å frigjøre eller begrense kontantstrøm inn og ut av landet for å sikre at det ikke er noen uventede topper i etterspørsel eller tilbud. Dessuten, hvis den faktiske verdien av en valuta ikke reflekterer den festede prisen den handles til, kan det oppstå problemer for sentralbanker som da må håndtere overdreven kjøp og salg av valutaen ved å holde store mengder utenlandsk valuta. I lys av sin status som verdens mest utbredte reservevaluta, er amerikanske dollar (USD) valutaen som de fleste andre valutaer er knyttet til.
Hva utgjør en valutabinding?
- Hjem / innenlandsk valuta
Dette er en akseptabel pengeenhet eller anbud som brukes som et byttemiddel i et land. Derfor brukes det som den vanligste måten å kjøpe og selge innenfor landets grenser.
- Utenlandske valutaer
Utenlandsk valuta er lovlige betalingsmidler som er utstedt utenfor grensene til et bestemt land. Den kan oppbevares for pengeveksling og journalføring av et hjemland.
- Fast valutakurs
I sin enkleste form refererer det til valutakursen som er fastsatt mellom to land for å lette handel over landegrensene. I et slikt system justerer en sentralbank landets innenlandske valuta med andre valutaer. Dette bidrar til å opprettholde et godt og smalt område for valutakursen.
Typiske eksempler på valutabindinger
Den amerikanske dollaren
Tenk på tilfellet med et land som knytter sin valuta til gull. Hver økning eller reduksjon i verdien av gull har en relativ effekt på landets valuta.
USA hadde enorme gullreserver, og det er grunnen til at den amerikanske dollaren i utgangspunktet var knyttet til gull. Dermed var de i stand til å oppnå sterk internasjonal handel gjennom utviklingen av et omfattende system som styrte volatiliteten i internasjonal handel med store land knyttet til valutaen. Det er anslått at over 66 land har sine valutaer knyttet til amerikanske dollar. For eksempel knyttet Bahamas, Bermuda og Barbados valutaene sine til amerikanske dollar fordi turisme, som er deres viktigste inntektskilde, vanligvis drives i amerikanske dollar. Dermed er økonomiene deres mer stabile og mindre utsatt for finansielle eller økonomiske sjokk. En rekke oljeproduserende nasjoner, som Oman, Saudi-Arabia og Qatar, har også knyttet sine valutaer til amerikanske dollar for å opprettholde stabilitet. I tillegg er land som Hong Kong, Singapore og Malaysia sterkt avhengig av finanssektoren. Å ha valutaene knyttet til amerikanske dollar gir dem en sårt tiltrengt beskyttelse mot finansielle og økonomiske sjokk.
Kina, derimot, eksporterer det meste av produktene sine til USA. Ved å knytte sine valutaer til amerikanske dollar, er de i stand til å oppnå eller bevare konkurransedyktige priser. I 2015 brøt Kina koblingen og skilte seg fra den amerikanske dollaren. Den etablerte deretter en valutatilknytning med en kurv på 13 valutaer, noe som skapte en mulighet til å ha konkurransedyktige handelsforbindelser. Ved å holde deres valutaer til lavere kurs enn amerikanske dollar ga eksportproduktene deres en komparativ fordel på det amerikanske markedet. Senere I 2016 gjenopprettet Kina koblingen til dollaren.
Opprettholde valutabindinger
Den amerikanske dollaren svinger også, så de fleste land vil heller knytte sine valutaer til et dollarområde i stedet for et fast tall. Ved å knytte en valuta, overvåker landets sentralbank verdien av valutaen i forhold til amerikanske dollar. I tilfelle hvor valutaen stiger over eller faller under bindingen, vil sentralbanken bruke sine monetære verktøy, som å kjøpe eller selge statsobligasjoner på annenhåndsmarkedet for å opprettholde kursen.
Stablecoins
På grunn av de mange fordelene med valutapinner, har dette konseptet blitt implementert i verden av kryptovalutaer som Stablecoins. Begrepet "stablecoin" refererer til en kryptovaluta hvis verdi er forankret til verdien av eiendeler i den virkelige verden, for eksempel fiat-valutaer. I dag er det mer enn 50 prosjekter som involverer stablecoins i kryptoverdenen.
Stablecoins tjener et viktig formål i en bransje som er plaget av prissvingninger på mellom 5 og 10 % på daglig basis. I hovedsak kombinerer de fordelene med kryptovalutaer med stabiliteten og tilliten til konvensjonelle fiat-valutaer. De gir også bekvemmeligheten av enkelt å konvertere kryptomynter til fiat-penger. Tether og TrueUSD er eksempler på stablecoins som er knyttet til amerikanske dollar, mens bitCNY er knyttet til kinesisk yuan (CNY).
Hva skjer når en valutapinne brytes
Det er sant at binding av en valuta skaper en kunstig valutakurs, men en valutakurs som er bærekraftig hvis den tilnærmes realistisk. Pinnen er imidlertid alltid i fare for å bli overveldet av markedskrefter, spekulasjoner eller valutahandler. I tilfelle dette skjer, anses bindingen som brutt, og en sentralbanks manglende evne til å forsvare sin valuta fra den brutte koblingen kan føre til ytterligere devaluering og alvorlig forstyrrelse av hjemmeøkonomien.
Fordelene og ulempene med valutafester
Det er en rekke grunner til at land foretrekker å knytte valutaene sine. Blant disse årsakene er:
- De tjener som grunnlag for regjeringens planlegging, samt bidrar til troverdigheten og disiplinen i pengepolitikken, spesielt når det gjelder underutviklede og ustabile økonomier.
- De forbedrer stabiliteten til festede valutaer
- Handel over landegrensene støttes, og som et resultat genererer bedrifter mer reell inntekt og fortjeneste.
- Ved å eliminere valutarisiko kan både den faste valutaen, så vel som basisvalutaen, dra nytte av forbedret handel og utveksling. Fjerningen av økonomiske trusler og ustabilitet gjør også langsiktige investeringer mer givende for investorer.
- Det bidrar til å beskytte konkurransenivået på eksporterte varer mellom ulike land
På hvilke måter er valutabindinger ufordelaktige?
- Faste valutaer er naturlig nok underlagt utenlandsk påvirkning.
- Handelsubalanser kan gjøre automatisk valutakursjustering vanskelig. Derfor må sentralbanken i det faste landet overvåke tilbud og etterspørsel for å sikre at valutaen ikke blir ubalansert. For å oppnå dette, må regjeringen holde tilstrekkelige valutareserver for å motvirke tunge spekulative angrep
- Valutapinner som er for lave eller for høye kan også forårsake problemer. Hvis valutakursen er for lav, synker forbrukernes kjøpekraft, og det oppstår handelsspenninger mellom landet med lav valutakurs og dets handelspartnere. I mellomtiden kan det bli stadig vanskeligere å forsvare bindingen på grunn av overdreven forbruksutgifter som vil skape handelsunderskudd og redusere verdien av den pegede valutaen. Dette vil tvinge sentralbanken til å bruke valutareserver for å opprettholde bindingen. Hvis utenlandsreservene til slutt blir oppbrukt, vil tappen kollapse.
- Finanskriser er imidlertid den primære trusselen mot valutabindinger. For eksempel perioden da den britiske regjeringen knyttet sin valuta til den tyske DeutscheMark. Tysklands sentralbank, Bundesbank, økte rentene i et forsøk på å dempe innenlandsk inflasjon. Når det gjelder endringen i de tyske rentene, ble den britiske økonomien negativt påvirket av situasjonen. Det gjenstår imidlertid at valutabindinger fortsatt fungerer som et effektivt verktøy for å fremme åpenhet, ansvarlighet og finanspolitisk ansvar.
Begrensninger som gjelder knyttet valutaer
Sentralbanker opprettholder en viss mengde utenlandske reserver som gjør dem i stand til å foreta kjøp og salg av disse reservene til en fast valutakurs uten problemer. I tilfelle et land går tom for utenlandsreservene som det må opprettholde, vil valutatilknytningen ikke lenger være gyldig, noe som fører til at valutaen devalueres og valutakursen kan flyte.
Her er noen hovedpunkter
- Etter sammenbruddet av Bretton Woods-systemet ble valutabindingen fremtredende over hele verden. Ved å knytte en hjemmevaluta til en utenlandsk valuta, vil verdien av hjemmevalutaen forsøke å øke eller redusere i tilsvarende tempo sammen med dens utenlandske motpart.
- Sentralbanken i et land kan opprettholde bindingen på en slik måte at de kan kjøpe valuta til én kurs og selge den til en annen kurs.
- Valutabinding er fordelaktig for importører fordi det bidrar til å gjennomføre forretningstransaksjoner effektivt siden valutakursen er fast.
- Den utenlandske valutaen som de fleste land knytter valutakursen til, er amerikanske dollar.
- Det er ingen tvil om at gull er den mest verdifulle varen som ethvert land kan fikse valutakursene på fordi det gir stabilitet for deres innenlandske økonomiske interesser.
Oppsummering
Valutapinner spiller også en svært viktig rolle i valutahandel, og å lære om dem kan åpne for arbitrasjemuligheter for handelsmenn. Å utvide ens kunnskap om markedene, og forstå hva som påvirker prisbevegelser, kan forbedre ens evne til å dra nytte av ikke bare lavrisiko, men lukrative muligheter i valutahandel.
