Ako sa určuje výmenný kurz

Na celom svete sa s menami obchoduje z rôznych dôvodov a rôznymi spôsobmi. Existuje niekoľko hlavných mien, s ktorými sa bežne obchoduje po celom svete, patrí medzi ne americký dolár, euro, japonský jen a britská libra. Americký dolár je známy svojou dominanciou nad ostatnými menami dokopy, pričom predstavuje viac ako 87 % globálnych transakcií.

Výmenný kurz je kurz, pri ktorom je možné obchodovať s jednou jednotkou určitej meny za inú menu. Bežne označované ako trhové výmenné kurzy, sú stanovené na globálnych finančných trhoch, kde s nimi obchodujú investičné banky, hedžové fondy a iné finančné inštitúcie. Zmeny trhových sadzieb sa môžu vyskytnúť v minútach, hodine alebo denne s malými alebo veľkými prírastkovými posunmi. Sadzba pre konkrétnu jurisdikciu na rozdiel od inej zvyčajne závisí od niekoľkých faktorov, ako sú prebiehajúce ekonomické aktivity, zmeny trhových úrokových sadzieb, hrubý domáci produkt a miera zamestnanosti.

Na devízovom trhu sa výmenné kurzy uvádzajú pomocou skratky meny krajiny. Skratka USD sa napríklad používa na označenie amerického dolára, zatiaľ čo EUR sa používa na označenie eura a GBP na označenie britskej libry. Výmenný kurz predstavujúci libru voči doláru bude kótovaný ako GBP/USD, rovnako ako dolár voči japonskému jenu by bol kótovaný ako USD/JPY.

Vývoj systému výmenných kurzov

Výmenné kurzy môžu byť voľne pohyblivé alebo pevné. Pevný výmenný kurz je naviazaný na hodnotu inej meny, hoci stále plávajú, ale pláva v tandeme s menou, na ktorú sú naviazané.

Pred rokom 1930 boli medzinárodné výmenné kurzy fixované a určované zlatým štandardom, kým sa podobný systém nazývaný štandard výmeny zlata stal široko akceptovaným. Vďaka tomuto systému boli krajiny schopné kryť svoju menu menami krytými zlatom, najmä americkými dolármi a britskými librami. Medzinárodný menový fond (MMF) bol zodpovedný za stabilizáciu fixných výmenných kurzov až do 1970. rokov XNUMX. storočia, kedy boli USA nútené vzdať sa akéhokoľvek štandardu kontrolovaného zlatom z dôvodu zmenšujúceho sa množstva zlatých zdrojov. Výsledkom bolo, že medzinárodný menový systém začal byť založený na dolári ako rezervnej mene vďaka tomu, že americký dolár dokázal dosiahnuť silný medzinárodný obchod prostredníctvom rozvoja komplexného systému, ktorý zvládal volatilitu medzinárodného obchodu s hlavnými krajín naviazaných na americký dolár. Na druhej strane, niektoré iné krajiny nechávajú svoje meny voľne plávať. Existuje množstvo ekonomických faktorov, ktoré ovplyvňujú voľne plávajúce výmenné kurzy a spôsobujú ich rast a pokles.

Výmenné kurzy majú tiež to, čo je známe ako spotový kurz alebo trhová hodnota, ktorá predstavuje aktuálny trhový kurz menového páru. Môžu mať aj forwardovú hodnotu, ktorá je založená na vzostupe alebo poklese meny voči jej spotovej cene. To do značnej miery závisí od očakávaných zmien úrokových sadzieb. Medzinárodné výmenné kurzy sa v súčasnosti riadia systémom riadeného plávajúceho výmenného kurzu, ktorý má vplyv na ekonomické aktivity vlády alebo centrálnej banky danej krajiny.

Použitie výmenných kurzov

Pochopenie výmenného kurzu medzi menami je pre investorov kľúčové na analýzu aktív, ktoré sú kótované v cudzích menách. Napríklad pochopenie výmenného kurzu dolára k euru je pre investora z USA kľúčové pri zvažovaní investícií v európskej krajine. Ak teda hodnota amerického dolára klesá, hodnota zahraničných investícií môže následne rásť, aj tak môže mať nárast hodnoty amerického dolára nepriaznivý vplyv na zahraničné investície.

To isté platí pre medzinárodných cestujúcich, ktorí si musia vymeniť svoju domácu menu za menu cieľovej destinácie. Množstvo peňazí, ktoré cestujúci dostane za dané množstvo svojej domácej meny, je založené na predajnom kurze, kurze, za ktorý sa cudzia mena predáva za miestnu menu, zatiaľ čo nákupný kurz je kurz, za ktorý sa cudzia mena kupuje. s miestnou menou.

Predpokladajme, že cestujúci zo Spojených štátov do Francúzska chce pri príchode do Francúzska v eurách v hodnote 300 USD. Berúc do úvahy výmenný kurz pravdepodobne 2.00, kde dolár / výmenný kurz = euro. V tomto prípade bude 300 USD čistých 150.00 EUR.

Predpokladajme, že na konci cesty zostáva 50 EUR. Ak výmenný kurz klesol na 1.5, zostávajúca suma v dolároch bude 75.00 USD. (50 EUR x 1.5 = 75.00 EUR)

Faktory, ktoré ovplyvňujú výmenné kurzy

Devízový trh je oveľa komplikovanejší ako akciový alebo dlhopisový trh. Predpovedanie výmenného kurzu znamená predpovedanie výkonnosti celej ekonomiky. Pri určovaní výmenných kurzov je dôležité poznamenať, že výmenné kurzy sú relatívne a nie absolútne a je potrebné zvážiť veľa faktorov. Nižšie sú uvedené niektoré z najvplyvnejších faktorov na výmenné kurzy.

Cenové očakávania do budúcnosti

Najnovšia cena na akomkoľvek finančnom trhu nie je odrazom aktuálnych trhových podmienok, ale predchádzajúcich trhových podmienok. Najdôležitejším faktorom určujúcim výmenný kurz medzi dvoma krajinami sú preto očakávania do budúcnosti. Pojem „očakávania do budúcnosti“ znie neurčito a všeobecne. Vynára sa ďalšia otázka: „Očakávania o čom? V nasledujúcich častiach vysvetlíme rôzne očakávania, ktoré ovplyvňujú výmenné kurzy.

Menová politika ovplyvňujúca výmenné kurzy

Rozdiel v menových politikách medzi dvoma jurisdikciami prispieva k kolísaniu ich výmenných kurzov. Pri porovnávaní menových politík akýchkoľvek dvoch jurisdikcií je potrebné zvážiť množstvo faktorov.

1. inflácie: Výmenné kurzy sú v podstate pomery jednotiek jednej meny voči jednotkám inej meny. Predpokladajme, že jedna mena zažije infláciu na úrovni 7 % a iná na úrovni 2.5 %, akékoľvek úpravy ktorejkoľvek miery inflácie budú mať vplyv na výmenný kurz. Miery inflácie majú veľký vplyv na výmenné kurzy, ale nie vždy predstavujú celú situáciu. Účastníci trhu môžu tiež použiť svoje vlastné odhady inflácie, aby dospeli k oceneniu výmenného kurzu.
2. Úrokové sadzby: Keď investori investujú do určitej ekonomiky, dosahujú výnos na základe úrokovej sadzby meny, do ktorej investujú. Ak teda investor drží menu s výnosom 6 % a nie menu s výnosom 3 %, jeho investícia by bola výhodnejšie, pretože výnos z úroku sa premietne aj do výmenných kurzov trhu. Preto akákoľvek úprava úrokových sadzieb bude mať významný vplyv na hodnotu meny. Na spustenie obrovských reakcií trhu stačí malá úprava úrokových sadzieb centrálnou bankou.

Fiškálne politiky ovplyvňujúce výmenné kurzy

Zatiaľ čo menovú politiku riadi centrálna banka krajiny, fiškálnu politiku reguluje vláda. Fiškálne politiky sú dôležité, pretože predpovedajú budúce zmeny v menovej politike.

1. Deficit verejných financií: Vláda krajiny s vysokým verejným dlhom je povinná zaplatiť veľké sumy úrokov. Dlh a úrokové náklady môžu byť zaplatené z jeho daní, tj z existujúcej peňažnej zásoby. V opačnom prípade bude krajina speňažiť svoj dlh tlačením ďalších peňazí.

Obrovský verejný dlh má negatívny vplyv, ktorý sa prejaví v blízkej budúcnosti, tj už je ocenený na devízovom trhu. Všimnite si, že verejné dlhy krajín možno porovnávať relatívne navzájom, ale absolútne sumy môžu byť menej dôležité.

2. Deficit rozpočtu: Ako predchodca verejného dlhu má tento faktor významný vplyv na výmenný kurz meny, pretože vlády míňajú viac peňazí, než majú, a v dôsledku toho skončia s rozpočtovým deficitom, ktorý musí byť financovaný dlhom.

3. Politická stabilita: Politická stabilita krajiny má tiež prvoradý význam pre hodnotu jej meny. Je známe, že moderný peňažný systém, ktorý je systémom peňazí Fiat, nie je ničím iným, než prísľubom vlády. Preto v čase politických nepokojov hrozí, že v prípade nástupu novej vlády môže byť prísľub súčasnej vlády anulovaný. Prekvapivo sa budúca vláda môže rozhodnúť vydať svoju vlastnú menu ako spôsob vytvorenia svojej autority. Z tohto dôvodu vždy, keď krajinu zasiahnu geopolitické otrasy, zvyčajne dôjde k náhlemu poklesu hodnoty jej meny v porovnaní s inými menami.

4. Trhový sentiment a špekulatívne aktivity: V neposlednom rade je forexový trh vysoko špekulatívny, zvyčajne kvôli možnosti využiť obchody s obrovským množstvom dlhu, čo obchodníkom umožňuje reinvestovať výnosy späť na trhy. To je dôvod, prečo majú nálady väčší vplyv na devízový trh ako na akúkoľvek inú triedu aktív, a to z dôvodu jednoduchosti pákového efektu. Podobne ako na iných trhoch, aj Forexový trh podlieha divokým špekuláciám, ktoré môžu narušiť krátkodobé a dlhodobé investičné príležitosti súčasne.

záver

Pri určovaní výmenných kurzov výmena zlatého štandardu a Medzinárodný menový fond (MMF) pridali svetovému trhu stabilitu, pričom mali aj svoje vlastné problémy. Naviazaním meny na konečný materiál sa trh stáva nepružným s možnosťou, že sa krajina môže ekonomicky izolovať od zvyšku sveta. S riadeným pohyblivým výmenným kurzom sa však krajinám odporúča obchodovať.