Čo je to carry trade na forexe?

Obchodovanie na devízovom trhu je jednou z najstarších foriem obchodovania s menami a investovania. Je to priama, dlhodobejšia stratégia obchodovania s pozíciami, ktorá predchádza online internetovému obchodovaniu.

Prenosový obchod pri obchodovaní s menami zahŕňa použitie rozdielu v úrokových sadzbách centrálnych bánk na zisk z rôznych pohybov meny. Na nákup meny s vyššou úrokovou sadzbou použijete menu s nízkou úrokovou sadzbou.

Meny z krajín s vyššími úrokovými sadzbami zvyčajne rastú oproti menám s nižšími sadzbami. Investori napokon uprednostňujú vyššie ponúkané ceny ako potenciálne investície do bezpečných prístavov; ak je správne načasovanie a úroková sadzba je tak atraktívna, transakcia a presun do mien prináša menšie riziko ako napríklad akcie. Táto príležitosť však má svoje výhrady. Väčšina investičných investorov hľadá obchody zahŕňajúce meny G7.

Čo je to carry trade?

Pretože prenosný obchod zahŕňa požičiavanie si v mene s nízkymi úrokovými sadzbami a prevod požičanej sumy na inú menu, fenomén carry trade sa neobmedzuje iba na obchodovanie s menami. Zvyká si investovať do akéhokoľvek majetku. Stále je to však jedna z najobľúbenejších metód investovania v menách a inštitucionálni investori uprednostňujú takéto stratégie pri zaisťovaní expozície svojich klientov.

Obchodníci a investori môžu použiť teóriu carry trade na nákup a predaj aktív, ako sú akcie, komodity, dlhopisy alebo nehnuteľnosti denominované v druhej mene.

Ako fungujú nosné obchody?

Použime príklad, ktorému všetci rozumieme, aby sme vysvetlili, ako funguje carry trade v najjednoduchšej forme.

Predpokladajme, že využijete hotovostnú zálohu 0% s úrokovou sadzbou 10,000 XNUMX dolárov, ktorú ponúka spoločnosť poskytujúca kreditné karty, čo je typicky ponuka ponúkaná novým zákazníkom na obmedzené obdobie, možno rok.

Teraz si predstavte, že tento hotovostný preddavok (bez nákladov) vás vloží do majetku, ktorý vám zaručí 3%, ako dlhopis. Za rok vytvoríte zisk 300 dolárov prostredníctvom úrokov z vášho dlhopisu. Akonáhle teda splatíte svoj bezúročný preddavok, zostane vám zisk 300 dolárov.

Ak teraz použijete tento jav na forexe a vezmete do úvahy silu pákového efektu, môžete rýchlo pochopiť, že váš 3% zisk sa môže mnohonásobne zvýšiť.

Základy forexového carry trade

Na odvrátenie dôsledkov veľkej recesie v rokoch 2008-2010 prijali centrálne banky buď ZIRP (politika nulových úrokových sadzieb), alebo NIRP (politiky negatívnych úrokových sadzieb). Od tejto implementácie je čoraz náročnejšie vykonávať transakcie carry trade.

Predpokladajme, že Federálny rezervný systém USA zníži svoju primárnu úrokovú sadzbu takmer na nulu a ECB, Bank of England a Bank of Japan majú pozoruhodne podobné sadzby. V takom prípade je takmer nemožné vytlačiť zisk z carry trade, keď zaúčtujete náklady.

A obchody forex carry fungujú iba vtedy, ak máte hlboké vrecká. Koniec koncov, snažíte sa z transakcie dlhodobo dosiahnuť malé percentuálne zisky. Pretože mnohé banky prijali zásady ZIRP alebo NIRP, súkromní investori a maloobchodníci sa niekedy môžu snažiť ospravedlniť akékoľvek transakcie carry trade, pokiaľ neriskujú nestabilné meny.

Forex uvádza príklady obchodu

Pozrime sa na dva príklady používajúce primárny exotický pár USD/BRL a primárny menový pár AUD/USD.

• USD/BRL ako exotický pár niesť obchodnú príležitosť

Brazílska súčasná primárna úroková sadzba je 5.25%, zatiaľ čo americká sadzba je 0.25%. Takže použitie amerických dolárov na nákup brazílskych realít má teoreticky zmysel. 22. septembra 2021 však jeden USD kúpil 5.27 BRL a za posledné týždne USD oproti BRL výrazne vzrástol.

V skutočnosti sa od začiatku roku 2021 a medziročne menový pár USD/BRL blíži k nule, čo ukazuje, aké zložité môžu byť príležitosti pre prenos špinavých peňazí, aj keď sú úrokové sadzby medzi dvoma krajinami od seba veľmi vzdialené.

Rovnako ako pri všetkých devízových obchodoch je načasovanie rozhodujúce. Za posledných dvanásť mesiacov existovali týždenné obdobia, kedy sa menový pár obchodoval v širokom rozsahu.

• AUD/USD ako primárna príležitosť na prenos tovaru

Aktuálna austrálska úroková (hotovostná) sadzba je 0.1%, čo je rekordné minimum, ktoré centrálna banka RBA oznámila v novembri 2020 ako stimulačné opatrenie na zamedzenie účinku Covidu a rôznych karantén.

Úroková sadzba v USA je 0.25%, a hoci sa zdá, že je to len zlomkový rozdiel v porovnaní so sadzbou Aus, tento rozdiel čiastočne pomohol vytvoriť príležitosť na prenos obchodu od prelomu rokov.

Ak analyzujete týždenný časový rámec AUD/USD, uvidíte, ako sa menový pár v marci až novembri 2020 výrazne zvýšil. V priebehu roka 2021, keď zníženie sadzieb nadobudlo účinnosť, však menový pár vrátil určité percento ziskov.

Medzi faktory ovplyvňujúce nárast 2020 patrí AUD ako komoditná mena spojená s cenou ropy; keď sa globálna ekonomika začala topiť z obmedzení na Covid, náklady na ropu a ďalšie komodity, ako je meď, prudko rástli nahor.

Americký Fed v lete 2021 navrhol, aby sa menové stimuly výrazne obmedzili. V spojení so znížením sadzieb RBA to posilnilo cenu USD v AUD.

Ako úrokové sadzby ovplyvňujú obchodovanie s prenosom?

Aj keď niektoré z vyššie uvedených faktorov, ako sú ceny komodít, sentiment na trhu, fiškálna a menová politika, môžu ovplyvniť obchodovanie formou carry trade, najvplyvnejšími kritériami sú úrokové sadzby centrálnych bánk.

Keď zahájite obchod s prenosom, nakupujete nízko a predávate vysoko. Menu s vysokými výnosmi kupujete s menou s nízkym úrokovým výnosom s možnosťou predať v budúcnosti vysoko výnosnú menu so ziskom.

V nedávnej minulosti boli do očí bijúce príležitosti profitovať z carry trade. Napríklad v rokoch 2000-2007 bola japonská sadzba blízko nuly, zatiaľ čo sadzby na Novom Zélande a v Austrálii sa pohybovali okolo 5%. Obchody AUD/JPY a NZD/JPY teda mali zmysel.

Ako však už bolo spomenuté, od roku 2008 je výnos z carry trade obchodovania v koordinovanej politike NIRP alebo ZIRP centrálnej banky zložitý, pretože úrokové rozpätia neexistujú.

Iste, existuje potenciál vytlačiť zisk, ak je sadzba Aus 0.1% a sadzba JPY 0.00% alebo záporná, ale rozpätie nie je dostatočne široké na to, aby podporilo masový pohyb z jednej meny do druhej.

Možno je vhodný čas prejsť na tému rizík spojených s obchodovaním s prenosom.

Riziká obchodu s prenosom

• Načasovanie je stále všetko
• Potrebné sú hlboké vrecká
• Páka je kľúčová
• Váš zisk sa zrealizuje až po prevode peňazí späť do domácej alebo základnej meny
• Nosné obchodné príležitosti existujú hlavne v exotických alebo menších menových pároch

Načasovanie a stratégia sú stále kľúčové

V časoch veľmi úzkych rozpätí úrokových sadzieb sa nemôžete spoliehať na to, že jedna ekonomika G7 bude mať 4% úrokové sadzby, iná 1% a bude profitovať z rozdielu dlhým prechodom v mene vyšších úrokových sadzieb. Aby ste načasovali správne, musíte stále používať technickú a zásadnú analýzu.

Na zisk je potrebné mať hlboké vrecká

Stratégiu carry trade nemôžete zaviesť s účtom 500 dolárov. 5% návratnosť, aj keď umožníte návrat páky, nezaplatí účty. Najlepšie by bolo, keby ste o príležitosti premýšľali ako o investičnej stratégii nákupu a držania akcií, takže budete potrebovať oveľa väčší účet, možno v desaťtisícoch.

Páka je kritická

Bez pákového efektu sa vaše riziko v návratnosť pozície carry trade stane neatraktívnou. Európske orgány bohužiaľ obmedzili pákový efekt, ktorý môžu brokeri ponúknuť, a budete potrebovať väčšiu rezervu na zavedenie stratégií carry trade.

Kedy vziať zisk

Musíte neustále sledovať úrokové sadzby mien týchto dvoch krajín a dávať pozor na všetky oznámenia centrálnej banky alebo vlády, ktoré by mohli ovplyvniť hodnotu meny. Náhla zmena politiky centrálnej banky môže v okamihu znížiť váš zisk.

Budete používať metódu obchodovania s pozíciami, takže technická analýza môže chvíľu trvať, kým sa vyvinie silný signál pre vstup, výstup alebo úpravu zastavenia a obmedzenia objednávky.

A pamätajte si, že váš zisk bude realizovaný až vtedy, keď budete mať vložený zisk vo vašej základnej alebo domácej mene.

Exotika a mladiství sú miestom, kde existujú možnosti prenosu

Ako už bolo uvedené, obchodovanie s exotickými alebo menšími pármi v dôsledku politík centrálnych bánk ZIRP a NIRP predstavuje najzrejmejšiu príležitosť na obchodovanie na devízovom trhu. To však prináša riziko. Chcete 'vlastniť' peso, bolívary, rupie a real?

Exotické páry predstavujú vyššie riziko, pretože vyššie úrokové sadzby môžu súvisieť s problémom inflácie v krajine. Vysoké úrokové sadzby sú teoreticky atraktívne iba ako nosné obchody, ak je ekonomika stabilná.

Predpokladajme, že obchodujete s nórskou korunou v USD, pričom viete, že koruna je veľmi stabilnou menou v dobre fungujúcej ekonomike a spoločnosti. V takom prípade zaplatíte značný spread ako za ktoréhokoľvek zo spomínaných exotov.

Ako vidíte, napriek tomu, že sa implementácia mechaniky carry trade zdá byť jednoduchá, príležitosť nie je len o tom, že úroková sadzba jednej krajiny je vysoká a iná nízka. Rovnako ako pri každom obchodovaní sa musíte uplatniť a porozumieť trhu, aby ste uspeli.

Kliknutím na tlačidlo nižšie si stiahnete náš "Čo je to carry trade na forexe?" Sprievodca v PDF