TEMEL ANALİZ - Ders 7

Bu derste öğreneceksiniz:

• Temel Analiz Nedir?
• Makroekonomik veriler piyasayı nasıl etkiler?

Temel analiz, "bir menkul kıymetin içsel değerini ölçmek amacıyla, ilgili ekonomik, finansal ve diğer niteliksel ve niceliksel faktörleri inceleyerek bir menkul kıymetin değerlendirilmesi yöntemi" olarak tanımlanabilir. Kısaca forex ticareti söz konusu olduğunda; Belirli bir ülke veya bölgenin para biriminin diğer para birimleri karşısında değerini belirlemek için performansına ilişkin tüm makro ve mikro ekonomik bilgilere bakarız.

Temel Analizin Farklı Sınıflandırmaları

Acemi yatırımcıların, temel ticaret haberleri ve yayınlanan verilerle ilgili olarak aşina olması gereken önemli açıklamalar vardır; yayın ya: ıskalıyor, geçiyor ya da tahmin edildiği gibi geliyor. Veriler "tahminleri kaçırırsa" ilgili ülke üzerindeki etki genellikle olumsuz olur. Veriler "tahmini aşarsa", para biriminin emsallerine karşı olumlu olduğu değerlendiriliyor. Veriler tahmin edildiği gibi gelirse, etki hafifletilebilir veya etkisiz hale getirilebilir. Finansal piyasaları büyük ölçüde etkileyebilecek makro ekonomik verilerden bazıları şunlardır:

• İşsizlik ve istihdam rakamları
• Enflasyon rakamları
• GSYİH

İşsizlik ve İstihdam Sayıları

Örnek olarak ABD hükümet bakanlığının işsizlik ve istihdam verilerini kullanacağız. Özellikle yüksek etkiye sahip aylık tarım dışı istihdam verileri, yayınlanan verilerin öngörüleri aşması veya tahminleri kaçırması durumunda piyasaları hareketlendirme potansiyeline sahip. Verilerin yatırımcılar tarafından nasıl yorumlanabileceğini göstermek için bazı olası ancak varsayımsal sayıları da kullanacağız.

İlk olarak, her işlem haftasında, genellikle Perşembe günü, haftalık güncel işsizlik başvurularının sayısını ve BLS'den devam eden hak taleplerini alıyoruz; çalışma istatistikleri bürosu. Önceki haftaya ilişkin son talepler, önceki haftanın 250 bin seviyesinden daha yüksek ve 230 bin tahminini kaçırarak 235 bin olabilir. Devam eden iddialar 1450 binden 1500 bine çıkmış olabilir, bu da tahminleri kaçırmış olabilir. Bu veri yayınlarının ABD Dolarını olumsuz etkilemesi muhtemeldir. Doğal olarak, ıskalamanın ciddiyetine bağlı olarak etki azalacaktır.

İkincisi; artık kötü şöhrete sahip NFP verileri ayda bir yayınlanıyor ve ABD Doları'nın değerini sıklıkla önemli ölçüde etkileyebileceği için merakla bekleniyor. Ancak bu verinin etkisinin önceki yıllara göre çok daha az yakın zamanda (2017) olduğunu belirtmek gerekir. Mali krizlerden ve 2007-2009'daki kredi sıkışıklığından kısa bir süre sonra ve ona giden dönemlerde, NFP verilerine ilişkin istihdam rakamları serisi genellikle son derece değişkendi, bu nedenle döviz çiftlerinin hareketleri şu şekildeydi: GPB/USD, USD /JPY ve EUR/USD kayda değer düzeydeydi. Şu anda yayınlanan NFP rakamları genel olarak dar bir aralıkta yer alıyor, bu nedenle majör döviz çiftlerinin hareketleri çok daha az dramatik.

Enflasyon Rakamları

Birleşik Krallık'taki ONS gibi hükümetlerin resmi kurumları tarafından yayınlanan çok sayıda enflasyon rakamı bulunmaktadır. ONS (resmi ulusal istatistikler) her ay Birleşik Krallık'ın enflasyon rakamlarını yayınlamaktadır; temel enflasyon rakamları TÜFE ve RPI, tüketici ve perakende enflasyon rakamlarıdır. ONS aynı zamanda ücret enflasyonu, girdi ve ihracat enflasyonu rakamları ve konut fiyatları enflasyonu rakamlarını da yayınlıyor ancak TÜFE, hem aylık hem de yıllık (Yıllık) artış veya düşüş açısından en belirgin olanı olarak kabul ediliyor. Örnek olarak Birleşik Krallık'ın enflasyon rakamlarını kullanıyoruz, çünkü şu anda (2017) enflasyon Birleşik Krallık'ta önemli bir konu.

Birleşik Krallık'ta enflasyon yakın zamanda 0.2'daki yüzde 2016'den 2.9'nin ilk çeyreğinde yüzde 2017'a yükseldi. Bu hızlı yükseliş, Birleşik Krallık merkez bankasının (BoE) para politikası komitesi aracılığıyla faiz artırımına gideceği yönünde spekülasyon yarattı. taban faiz oranını yükseltmek zorunda kaldı. Enflasyondaki ani yükseliş, İngiltere'nin referandumda AB'den ayrılma kararından kaynaklandı. Sterlin, başlıca emsalleri (euro ve dolar) karşısında keskin bir düşüş yaşadı ve son dönemdeki toparlanmaya rağmen şu anda yaklaşık 15 civarında düşüşte. Haziran 2016'dan bu yana her iki emsaline kıyasla %70. Ve perakende ve hizmetlerin ana itici güçler olduğu tüketici harcamalarının yaklaşık %2'ine bağımlı olduğu bir ekonomide, sterlindeki düşüşün ekonomi üzerindeki etkisi ciddi oldu. Perakendeciler şu anda (2017'nin 0.9. çeyreği) satışların çöktüğüne (yıllık yalnızca %1.9 artış) tanık oluyor, ücret artışları düşüyor; Yıllık sadece %1 artış olurken, Birleşik Krallık'ın GSYİH'si (gayri safi yurt içi hasıla) 2017 yılının ilk çeyreğinde %0.2 ile AB'yi oluşturan 28 ülke arasındaki en düşük oran oldu.

Enflasyonun tahminlerin önemli ölçüde üzerinde gelmesi durumunda analistler ve yatırımcılar, merkez bankasının enflasyonu kontrol etmek için faiz oranlarını artırıp artırmayacağını, dolayısıyla sterlinin emsalleri karşısında yükselip yükselmeyeceğinden emin olmak için İngiltere Merkez Bankası'nın çeşitli brifinglerini dikkatle dinleyebilirler. Yatırımcılar toplu olarak bir ıskalamayı veya önemli bir vuruşu, bir para biriminde uzun veya kısa pozisyon alma nedeni olarak hemen tercüme edebilirler. 

GSYİH

Analistler ve yatırımcılar, belirli yayıncının ekonomik refahını belirlemek amacıyla çeşitli ülke ve/veya bölgelerdeki GSYİH yayınlarını her zaman dikkatle izleyecektir. Bu bültenler genellikle devlet daireleri tarafından yayınlanır ve GSYİH verilerine genellikle somut veriler denir; Bu, tahminleri kaçırırsa veya tahminleri geçerse forex, emtia ve hisse senedi piyasalarını harekete geçirme gücüne sahip, yüksek etkili önemli bir açıklamadır.

Gayri safi yurt içi hasıla (GSYİH), küresel bir ölçümün veya bir kıtanın GSYİH'sının aksine, genellikle ülkeler tarafından bir dönemde üretilen tüm mal ve hizmetlerin nihai piyasa değerinin parasal bir ölçüsüdür; üç aylık veya yıllık. Bunun bir istisnası Avro Bölgesi'nin tek tek ülkelere ayrılmış GSYİH'si olabilir, ancak aynı zamanda tek para birimi bloklarının kolektif GSYİH'sı için de bir okuma üretilir.

Nominal GSYİH tahminleri bu nedenle bütün bir ülkenin veya bölgenin ekonomik performansını belirlemek için kullanılır ve analistlerin ve yatırımcıların uluslararası karşılaştırmalar yapmasına olanak tanır. Kişi başına düşen nominal GSYH'nin büyük bir kusuru var; zira tek tek ülkelerin veya bölgelerin yaşam pahalılığı ve enflasyon oranlarındaki gerçek farklılıkları yansıtmıyor. Bu nedenle pek çok ekonomist, kişi başına düşen GSYİH esasını "satın alma gücü paritesi" (PPP) olarak adlandırılan temele göre kullanmayı tercih ediyor; zira bu, çeşitli ülkeler arasındaki yaşam standartları farklılıklarını karşılaştırmaya çalışırken tartışmasız çok daha alakalı ve doğru.

Kişi başına düşen GSYİH'nin çeşitli bölge ve ülkelerde yaşam standardının etkili bir göstergesi olarak kullanıldığında en büyük avantajı, sık sık, yaygın olarak ve tutarlı bir şekilde ölçülmesidir. Sık sık ve uyum içinde ölçülür; Ülkelerin çoğunluğu GSYİH bilgilerini en az üç ayda bir sağlarken, gelişmiş ülkelerin çoğu bunu aylık olarak da sağlıyor, dolayısıyla gelişen eğilimlerin hızlı bir şekilde gözlemlenmesine olanak tanıyor.

Günümüzde GSYİH o kadar geniş bir şekilde hesaplanıyor ki, dünyadaki hemen hemen her ülke için, çok benzer aritmetik teknik kullanılarak, ülkeler arası basit karşılaştırmalara olanak tanıyan bir miktar GSYİH ölçümü mevcut. O kadar tutarlı bir şekilde ölçülüyor ki, G20 ülkelerinin çoğunluğu arasında GSYİH'nin teknik tanımı artık tutarlı bir ölçüm haline geldi.

Temel analizi analiz etmek ve bunu ticaretimize uygulamak nispeten basit bir iştir. Takvimimizde yaklaşan etkinliklerin farkında olmalıyız ve (eğer manuel ticaret yapıyorsak), herhangi bir yayının etkisiyle baş edebilecek durumda olduğumuzdan emin olmalıyız. Şüphesiz forex, emtialar ve hisse senedi endeksleri gibi piyasaları hareketlendiren temel olaylardır. Fiyatın belirli büyük hareketli ortalamalara, pivot noktalarına veya Fibonacci alanlarına ulaşmaya tepki verdiğine dair kanıtlar mevcut olsa da, tarihsel olarak piyasalarımızı hareketlendiren temel unsurlardır.