什麼是外匯套利交易？
外匯套利交易是最古老的貨幣交易和投資形式之一。 這是一種早於在線互聯網交易的簡單、長期的頭寸交易策略。
貨幣交易中的套利交易涉及利用中央銀行利率的差異從各種貨幣變動中獲利。 您使用低利率計息貨幣購買利率更高的計息貨幣。
通常，來自利率較高國家的貨幣相對於利率較低國家的貨幣升值。 畢竟，投資者更喜歡提供更高的利率作為潛在的避險投資； 如果時機合適且利率如此具有吸引力，那麼交易和轉向貨幣的風險比股票等要小。 但對這個機會有一個警告，大多數套利交易投資者尋找涉及 G7 貨幣的交易。
什麼是套利交易？
由於套利交易涉及借入低利率貨幣並將藉入的金額轉換為另一種貨幣，因此套利交易現像不僅限於貨幣交易。 它習慣於投資任何資產。 然而，它仍然是最流行的貨幣投資方法之一，機構投資者在對沖客戶風險敞口時更喜歡這種策略。
交易者和投資者可以應用套利交易理論來買賣以第二種貨幣計價的股票、商品、債券或房地產等資產。
套利交易如何運作？
讓我們用一個大家都能理解的例子來解釋套利交易是如何以最簡單的形式運作的。
假設您接受信用卡公司提供的 0% 利率的 10,000 美元現金預付款，通常是在有限的時間內（可能是一年）向新客戶推銷的那種優惠。
現在想像一下，用這筆現金預付款（不花你利息）來投資一種保證你 3% 的資產，比如債券。 在這一年中，您將通過債券利息產生 300 美元的利潤。 因此，一旦您償還了免息預付款，您將獲得 300 美元的收益。
現在，如果您將這種現象應用於外匯並考慮槓桿的力量，您會很快意識到您 3% 的利潤可能會被放大許多倍。
外匯套利交易的基礎
為了抵禦 2008-2010 年大衰退的影響，中央銀行採取了 ZIRP（零利率政策）或 NIRP（負利率政策）。 自實施以來，從事套利交易交易變得越來越具有挑戰性。
假設美國聯邦儲備委員會將其基本利率降低至接近於零，而歐洲央行、英格蘭銀行和日本銀行的利率非常相似。 在這種情況下，一旦考慮到成本，就幾乎不可能從套利交易中榨取利潤。
外匯套利交易只有在您資金雄厚的情況下才能發揮作用。 畢竟，從長遠來看，您希望從交易中獲得小部分收益。 由於許多銀行採用了 ZIRP 或 NIRP 政策，私人投資者和零售交易者有時很難證明任何套利交易交易的合理性，除非他們對波動的貨幣承擔風險。
外匯套利交易示例
讓我們看兩個使用主要外來貨幣對 USD/BRL 和主要貨幣對 AUD/USD 的示例。
巴西目前的主要利率為 5.25%，而美國的利率為 0.25%。 因此，從理論上講，使用美元購買巴西雷亞爾是有道理的。 但在 22 年 2021 月 5.27 日，XNUMX 美元買入 XNUMX 巴西雷亞爾，最近幾周美元兌巴西雷亞爾大幅上漲。
事實上，自 2021 年初以來，美元/巴西雷亞爾貨幣對接近持平，這表明即使兩國之間的利率相距甚遠，發現利差機會也有多麼棘手。
與所有外匯交易一樣，時機至關重要。 在過去的 XNUMX 個月中，每週都有一段時間貨幣對在廣泛的範圍內交易。
澳大利亞目前的利率（現金）利率為 0.1%，這是澳大利亞央行於 2020 年 XNUMX 月宣布的創紀錄低點，作為應對 Covid 和各種封鎖影響的刺激措施。
美國的利率為 0.25%，儘管與澳大利亞的利率相比這似乎只是一小部分差異，但這一差距在一定程度上幫助創造了自年初以來的套利交易機會。
如果您分析澳元/美元的每週時間框架，您會看到該貨幣對在整個 2020 月至 2021 年 XNUMX 月期間強勁上漲。然而，在 XNUMX 年降息生效後，該貨幣對回吐了一定比例的漲幅。
影響 2020 年上漲的因素包括澳元是與石油價格掛鉤的商品貨幣； 隨著全球經濟開始擺脫 Covid 的限制，石油和其他商品（如銅）的成本急劇上漲。
美聯儲在 2021 年夏季表示將大幅減少貨幣刺激措施。 與澳大利亞央行降息相結合，這提振了美元兌澳元的價格。
利率如何影響套利交易？
雖然前面提到的一些因素，如商品價格、市場情緒、財政和貨幣政策會影響套利交易，但最有影響的標準是央行利率。
當您進行套利交易時，您是在低買高賣。 您用低息收益貨幣買入高收益貨幣，並有可能在未來賣出高收益貨幣獲利。
最近有很多從套利交易中獲利的機會。 例如，從 2000 年到 2007 年，日本的利率接近於零，而新西蘭和澳大利亞的利率徘徊在 5% 左右。 因此，澳元/日元和新西蘭元/日元的交易是有道理的。
然而，如前所述，自 2008 年以來，在協調的央行 NIRP 或 ZIRP 政策中，套利交易收益率很難從中獲利，因為利差不存在。
當然，如果澳元匯率為 0.1% 且日元匯率為 0.00% 或負值，則有可能擠出利潤，但價差不足以鼓勵從一種貨幣到另一種貨幣的大規模流動。
也許現在是討論與套利交易相關的風險主題的合適時機。
套利交易的風險
- 時機仍然是一切
- 需要深口袋
- 槓桿是關鍵
- 您的利潤只有在您將資金轉回本國或基礎貨幣後才能實現
- 套利交易機會主要存在於奇異或次要貨幣對中
時機和策略仍然是關鍵
在利差非常窄的時期，您不能依賴一個利率為 7% 的 G4 經濟體，另一個利率為 1%，並通過做多利率較高的貨幣從差價中獲利。 您仍然必須應用技術和基本面分析來確定時機。
盈利需要雄厚的財力
你不能用 500 美元的賬戶來實施套利交易策略。 5% 的回報，即使考慮到槓桿反彈，也不會支付賬單。 如果您將機會視為買入並持有股票投資策略，那將是最好的選擇，因此您將需要一個更大的賬戶，可能數以萬計。
槓桿至關重要
如果沒有槓桿，您的套利交易頭寸的風險與回報將變得沒有吸引力。 不幸的是，歐洲當局已經削減了經紀商可以提供的槓桿，您需要更多的保證金來實施套利交易策略。
何時獲利
您必須時刻關注兩國貨幣的利率，並留意任何可能影響貨幣價值的央行或政府政策公告。 中央銀行突然改變政策可能會立即減少您的利潤。
您將採用頭寸交易方法，因此技術分析可能需要一段時間才能為您提供進入、退出或修改止損和限價單的強信號。
請記住，在您以基礎貨幣或本國貨幣存入銀行利潤之前，您的利潤不會實現。
異國情調和未成年人是存在套利交易機會的地方
如前所述，由於 ZIRP 和 NIRP 中央銀行政策，交易奇異或次要貨幣對是外匯市場套利交易的最明顯機會。 然而，這伴隨著風險。 您想“擁有”比索、玻利瓦爾、盧比和雷亞爾嗎？
異國情調的貨幣對涉及更高的風險，因為較高的利率可能與該國的通貨膨脹問題有關。 理論上，只有在經濟穩定的情況下，高利率才具有吸引力。
假設您交易挪威克朗兌美元，知道克朗在經濟和社會運轉良好的情況下是一種非常穩定的貨幣。 在這種情況下，您將像對待任何提到的外來物種一樣支付很大的差價。
如您所見，儘管套利交易機制似乎易於實施，但機會並不完全在於一個國家的利率高而另一個國家的利率低。 與所有交易一樣，您需要應用自己並了解市場才能取得成功。
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