¿Cómo se determina el tipo de cambio de divisas?

En todo el mundo, las divisas se negocian por una variedad de razones y por diferentes medios. Hay varias monedas importantes que se negocian comúnmente en todo el mundo, incluyen el dólar estadounidense, el euro, el yen japonés y la libra esterlina. El dólar estadounidense es conocido por su dominio sobre otras monedas combinadas y representa más del 87% de las transacciones globales.

El tipo de cambio de moneda es la tasa a la que una unidad de una moneda en particular puede intercambiarse por otra moneda. Comúnmente denominados tipos de cambio de mercado, se establecen en los mercados financieros mundiales donde los bancos de inversión, los fondos de cobertura y otras instituciones financieras los negocian. Los cambios en las tarifas del mercado pueden ocurrir en minutos, cada hora o diariamente con cambios incrementales pequeños o grandes. La tasa para una jurisdicción en particular en contraste con otra generalmente depende de varios factores, como las actividades económicas en curso, los cambios en las tasas de interés del mercado, el producto interno bruto y la tasa de empleo.

En el mercado de divisas, los tipos de cambio se cotizan utilizando el acrónimo de la moneda de un país. El acrónimo USD, por ejemplo, se usa para representar el dólar estadounidense, mientras que EUR se usa para representar el euro y GBP, para representar la libra esterlina. Un tipo de cambio que represente a la libra frente al dólar se cotizará como GBP/USD al igual que el dólar frente al yen japonés se cotizará como USD/JPY.

Evolución del sistema de tipos de cambio

Los tipos de cambio pueden ser de flotación libre o fijos. Un tipo de cambio fijo está vinculado al valor de otra moneda, aunque todavía flota, pero flota junto con la moneda a la que está vinculado.

Antes de 1930, los tipos de cambio internacionales eran fijados y determinados por el patrón oro antes de que se aceptara ampliamente un sistema similar llamado patrón de cambio oro. Con este sistema, los países pudieron respaldar su moneda con monedas respaldadas por oro, en particular dólares estadounidenses y libras esterlinas. El Fondo Monetario Internacional (FMI) fue responsable de estabilizar los tipos de cambio fijos hasta la década de 1970, cuando EE. UU. se vio obligado a renunciar a cualquier patrón controlado por el oro debido a la disminución de la cantidad de recursos de oro. Como resultado, el sistema monetario internacional comenzó a basarse en el dólar como moneda de reserva debido a que el dólar estadounidense pudo lograr un fuerte comercio internacional a través del desarrollo de un sistema integral que manejó la volatilidad del comercio internacional con importantes países vinculados al dólar estadounidense. Por otro lado, algunos otros países dejan que sus monedas floten libremente. Hay una serie de factores económicos que afectan los tipos de cambio de flotación libre, lo que hace que suban y bajen.

Los tipos de cambio también tienen lo que se conoce como tipo de cambio al contado, o valor de mercado, que representa el tipo de cambio de mercado actual de un par de divisas. También pueden tener un valor a plazo, que se basa en la subida o bajada de una divisa frente a su precio al contado. Esto depende en gran medida de los cambios esperados en las tasas de interés. Los tipos de cambio internacionales se rigen actualmente por un sistema de tipo de cambio flotante administrado que tiene la influencia de las actividades económicas del gobierno o banco central de un país.

Usos de los tipos de cambio de divisas

Comprender el tipo de cambio entre las monedas es crucial para que los inversores analicen los activos que se cotizan en monedas extranjeras. Por ejemplo, comprender el tipo de cambio del dólar al euro es fundamental para un inversor estadounidense al considerar inversiones en un país europeo. Por lo tanto, si el valor del dólar estadounidense disminuye, el valor de las inversiones extranjeras puede aumentar, aun así, un aumento en el valor del dólar estadounidense puede tener un efecto adverso en las inversiones extranjeras.

Lo mismo ocurre con los viajeros internacionales que tienen que cambiar su moneda nacional por la moneda del destino. La cantidad de dinero que recibirá un viajero por una cantidad determinada de su moneda nacional se basa en la tasa de venta, una tasa a la que se vende una moneda extranjera por una moneda local, mientras que una tasa de compra es la tasa a la que se compra una moneda extranjera. con una moneda local.

Supongamos que un viajero de los Estados Unidos a Francia quiere 300 USD en euros a su llegada a Francia. Considerando un tipo de cambio presumiblemente a 2.00, donde Dólares/tipo de cambio = Euro. En este caso, $300 generarán €150.00 a cambio.

Al final del viaje, suponga que quedan 50 €. Si el tipo de cambio ha bajado a 1.5, la cantidad restante en dólares será de $75.00. (50€ x 1.5 = 75.00$)

Factores que impactan los tipos de cambio

El mercado de divisas es mucho más complicado que los mercados de acciones o bonos. Predecir el tipo de cambio implica predecir el desempeño de toda una economía. Al determinar los tipos de cambio, es importante tener en cuenta que los tipos de cambio son relativos y no absolutos y hay muchos factores a considerar. A continuación se presentan algunos de los factores más influyentes en los tipos de cambio.

Expectativas de precios para el futuro

El precio más reciente en cualquier mercado financiero no es un reflejo de las condiciones actuales del mercado, sino de las condiciones anteriores del mercado. Por lo tanto, el factor más importante que determina el tipo de cambio entre dos países son las expectativas sobre el futuro. El término “expectativas sobre el futuro” suena vago y genérico. Bueno, surge la siguiente pregunta, “¿expectativas sobre qué?” En secciones posteriores, explicaremos las diversas expectativas a tener en cuenta que influyen en los tipos de cambio.

Políticas monetarias que afectan los tipos de cambio

La diferencia en las políticas monetarias entre dos jurisdicciones contribuye a las fluctuaciones en sus tipos de cambio. Hay una serie de factores a considerar cuando se comparan las políticas monetarias de dos jurisdicciones cualesquiera.

1. Inflación: Los tipos de cambio son básicamente proporciones de las unidades de una moneda frente a las unidades de otra moneda. Supongamos que una moneda experimenta una inflación del 7 % y otra del 2.5 %, cualquier ajuste en cualquiera de las tasas de inflación tendrá un impacto en el tipo de cambio. Las tasas de inflación tienen una gran influencia en los tipos de cambio, pero no siempre representan la situación completa. Los participantes del mercado también pueden usar sus propias estimaciones de inflación para llegar a una valoración de un tipo de cambio.
2. Tasas de interés: Cuando los inversionistas invierten en una determinada economía, obtienen un rendimiento basado en la tasa de interés de la moneda en la que invierten. Por lo tanto, si un inversionista tiene una moneda con un rendimiento del 6 % en lugar de una con un rendimiento del 3 %, su inversión sería más rentable porque el rendimiento de los intereses también se tendrá en cuenta en los tipos de cambio del mercado. Por lo tanto, cualquier ajuste realizado en las tasas de interés tendrá un impacto significativo en el valor de una moneda. Solo se necesita un pequeño ajuste en las tasas de interés por parte de un banco central para desencadenar grandes reacciones en el mercado.

Políticas fiscales que afectan los tipos de cambio

Mientras que las políticas monetarias son administradas por el banco central de un país, las políticas fiscales están reguladas por el gobierno. Las políticas fiscales son importantes porque predicen cambios futuros en la política monetaria.

1. Déficit de fondos públicos: El gobierno de un país con una deuda pública alta está sujeto a grandes cantidades de pagos de intereses. La deuda y el costo de los intereses pueden pagarse con sus impuestos, es decir, con la oferta monetaria existente. De lo contrario, el país monetizará su deuda imprimiendo más dinero.

Una enorme deuda pública tiene un impacto negativo que se verá reflejado en un futuro próximo, es decir, ya está cotizada en el mercado de divisas. Tenga en cuenta que las deudas públicas de los países se pueden comparar relativamente entre sí, pero las cantidades absolutas pueden ser menos importantes.

2. Déficit de presupuesto: Como precursor de la deuda pública, este factor tiene un impacto significativo en el tipo de cambio de una moneda porque los gobiernos gastan más dinero del que tienen y, como resultado, terminan con un déficit presupuestario que debe financiarse con deuda.

3. Estabilidad politica: La estabilidad política de un país también es de suma importancia para el valor de su moneda. Se sabe que el sistema monetario moderno, que es un sistema de dinero Fiat, no es más que una promesa de un gobierno. Por lo tanto, en tiempos de inestabilidad política, existe el peligro de que la promesa del gobierno actual se anule si asume un nuevo gobierno. Sorprendentemente, un futuro gobierno puede decidir emitir su propia moneda como una forma de establecer su autoridad. Por esta razón, cada vez que un país se ve afectado por una agitación geopolítica, suele haber una caída repentina en el valor de su moneda en comparación con otras monedas.

4. Sentimiento del mercado y actividades especulativas: Por último, pero no menos importante, el mercado Forex es altamente especulativo, generalmente debido a la oportunidad de aprovechar las operaciones con grandes cantidades de deuda, lo que permite a los operadores reinvertir las ganancias en los mercados. Esta es la razón por la que los sentimientos tienen una mayor influencia en el mercado Forex que en cualquier otra clase de activos debido a la facilidad de apalancamiento. Al igual que otros mercados, el mercado Forex también está sujeto a una especulación salvaje que puede distorsionar las oportunidades de inversión a corto y largo plazo al mismo tiempo.

Conclusión

Al determinar los tipos de cambio de las divisas, el cambio de patrón oro y el Fondo Monetario Internacional (FMI) agregaron estabilidad al mercado mundial, aunque también enfrentaron su propio conjunto de desafíos. Al vincular una moneda a un material finito, el mercado se vuelve inflexible con la posibilidad de que el país pueda aislarse económicamente del resto del mundo. Sin embargo, con un tipo de cambio flotante administrado, se anima a los países a comerciar.