Que é a vinculación monetaria

O concepto de vinculación monetaria adoita denominarse tipos de cambio fixos. Serve ao propósito de proporcionar estabilidade a unha moeda vinculando o seu valor nunha proporción predeterminada co dunha moeda diferente e máis estable. Tamén xoga un papel importante nos mercados financeiros ao reducir artificialmente a volatilidade

Para manter as fixacións monetarias, os bancos centrais son responsables de liberar ou restrinxir o fluxo de caixa dentro e fóra do país para garantir que non haxa picos inesperados na demanda ou na oferta. Ademais, se o valor real dunha moeda non reflicte o prezo fixado ao que se negocia, poden xurdir problemas para os bancos centrais que despois teñen que facer fronte á compra e venda excesivas da súa moeda mantendo grandes cantidades de moeda estranxeira. Tendo en conta a súa condición de moeda de reserva máis estendida do mundo, o dólar estadounidense (USD) é a moeda á que están vinculadas a maioría das outras moedas.

Que constitúe unha fixación monetaria?

1. Moeda doméstica/casa

Esta é unha unidade monetaria aceptable ou licitación utilizada como medio de cambio dentro dun país. De aí que se utilice como o medio máis común de compra e venda dentro da fronteira do país.

2. Moedas estranxeiras

As moedas estranxeiras son moedas de curso legal que se emiten fóra das fronteiras dun determinado país. Pódese conservar para o cambio monetario e o mantemento de rexistros por parte dun país de orixe.

3. Tipo de cambio fixo

Na súa forma máis sinxela, refírese ao tipo de cambio que se fixou entre dous países co fin de facilitar os intercambios transfronteirizos. Neste sistema, un banco central aliña a moeda doméstica do seu país con outras moedas. Isto axuda a manter un rango bo e estreito para o tipo de cambio.

Exemplos típicos de fixacións de moeda

O dólar estadounidense

Considere o caso dun país que vincula a súa moeda ao ouro. Cada aumento ou diminución do valor do ouro ten un efecto relativo sobre a moeda do país.

Os EUA tiñan enormes reservas de ouro, polo que o dólar estadounidense estaba inicialmente vinculado ao ouro. Así, foron capaces de lograr un forte comercio internacional mediante o desenvolvemento dun sistema integral que xestionase a volatilidade do comercio internacional cos principais países vinculados á súa moeda. Estímase que máis de 66 países teñen as súas moedas vinculadas ao dólar estadounidense. Por exemplo, as Bahamas, as Bermudas e Barbados vincularon as súas moedas ao dólar estadounidense porque o turismo, que é a súa principal fonte de ingresos, adoita realizarse en dólares estadounidenses. Así, as súas economías son máis estables e menos susceptibles a choques financeiros ou económicos. Varias nacións produtoras de petróleo, como Omán, Arabia Saudita e Qatar, tamén vincularon as súas moedas ao dólar estadounidense para manter a estabilidade. Ademais, países como Hong Kong, Singapur e Malaisia ​​dependen moito do sector financeiro. O feito de ter as súas moedas vinculadas ao dólar estadounidense ofrécelles unha protección moi necesaria contra choques financeiros e económicos.

China, pola súa banda, exporta a maior parte dos seus produtos a Estados Unidos. Ao vincular as súas moedas ao dólar estadounidense, poden acadar ou preservar prezos competitivos. En 2015, China rompeu a clavija e separouse do dólar estadounidense. A continuación, estableceu unha fixación monetaria cunha cesta de 13 moedas, creando unha oportunidade para ter relacións comerciais competitivas. Manter as súas moedas a tipos máis baixos que o dólar estadounidense deu aos seus produtos de exportación unha vantaxe comparativa no mercado estadounidense. Máis tarde En 2016, China restableceu a vinculación co dólar.

Mantemento das fixacións monetarias

O dólar estadounidense tamén flutúa, polo que a maioría dos países prefiren fixar as súas moedas a un rango de dólares en lugar de a un número fixo. Ao vincular unha moeda, o banco central do país supervisa o valor da súa moeda en relación co dólar estadounidense. No caso de que a moeda suba ou caia por debaixo do peg, o banco central utilizaría as súas ferramentas monetarias, como comprar ou vender bonos do tesouro no mercado secundario para manter a taxa.

Stablecoins

Debido ás moitas vantaxes das fixacións de moeda, este concepto implementouse no mundo das criptomoedas como Stablecoins. O termo "stablecoin" refírese a unha moeda criptográfica cuxo valor está ancorado ao valor dos activos do mundo real, como as moedas fiduciarias. Hoxe, hai máis de 50 proxectos que inclúen stablecoins no mundo criptográfico.

As moedas estables teñen un propósito vital nunha industria que está plagada de oscilacións de prezos de entre 5 e 10% a diario. Esencialmente, combinan os beneficios das criptomoedas coa estabilidade e a confianza das moedas fiduciarias convencionais. Tamén ofrecen a comodidade de converter facilmente moedas criptográficas en diñeiro fiduciario. Tether e TrueUSD son exemplos de stablecoins que están vinculados ao dólar estadounidense, mentres que bitCNY está vinculado ao yuan chinés (CNY).

Que pasa cando se rompe unha fixación monetaria

É certo que a vinculación dunha moeda crea un tipo de cambio artificial, pero un tipo de cambio sostible se se aborda de forma realista. O peg, con todo, sempre corre o risco de verse desbordado polas forzas do mercado, a especulación ou os intercambios de divisas. No caso de que isto suceda, considérase roto o peg e a incapacidade dun banco central para defender a súa moeda contra o peg roto pode provocar unha maior devaluación e unha grave interrupción da economía doméstica.

As vantaxes e inconvenientes das fixacións de moeda

Hai unha variedade de razóns polas que os países prefiren fixar as súas moedas. Entre estes motivos están:

1. Serven de base para a planificación do goberno, así como contribúen á credibilidade e disciplina nas políticas monetarias, especialmente no caso de economías subdesenvolvidas e inestables.
2. Melloran a estabilidade das moedas vinculadas
3. O comercio transfronteirizo está sendo apoiado e, como resultado, as empresas xeran máis ingresos e beneficios reais.
4. Ao eliminar o risco de cambio, tanto a moeda vinculada como a moeda base poden beneficiarse dunha mellora do comercio e dos intercambios. A eliminación das ameazas económicas e da inestabilidade tamén fai que o investimento a longo prazo sexa máis gratificante para os investimentos.
5. Axuda a protexer o nivel competitivo das mercadorías exportadas entre os distintos países

En que aspectos son desvantaxosos as fixacións de moeda?

1. As moedas vinculadas están suxeitas naturalmente á influencia estranxeira.
2. Os desequilibrios comerciais poden dificultar o axuste automático do tipo de cambio. Polo tanto, o banco central do país vinculado debe supervisar a oferta e a demanda para garantir que a moeda non se desequilibre. Para lograr isto, o goberno debe manter reservas de moeda estranxeira adecuadas para contrarrestar os fortes ataques especulativos
3. As fixacións de moeda que son demasiado baixas ou demasiado altas tamén poden causar problemas. Se o tipo de cambio é demasiado baixo, o poder adquisitivo dos consumidores diminúe e xorden tensións comerciais entre o país cun tipo de cambio baixo e os seus socios comerciais. Mentres tanto, defender o peg pode facerse cada vez máis difícil debido ao gasto excesivo dos consumidores que creará déficits comerciais e diminuirá o valor da moeda vinculada. Isto obrigará ao banco central a gastar as reservas estranxeiras para manter a vinculación. Se finalmente as reservas de divisas se esgotan, a clavija colapsará.
4. Non obstante, as crises financeiras son a principal ameaza para as fixacións monetarias. Por exemplo, o período no que o goberno británico vinculaba a súa moeda ao marco alemán alemán. O banco central de Alemaña, o Bundesbank, aumentou os seus tipos de interese no intento de frear a inflación interna. No que respecta á variación dos tipos de interese alemáns, a economía británica viuse negativamente afectada pola situación. Non obstante, segue sendo que as fixacións monetarias seguen funcionando como unha ferramenta eficaz para promover a transparencia, a rendición de contas e a responsabilidade fiscal.

Limitacións relativas ás moedas vinculadas

Os bancos centrais manteñen unha certa cantidade de reservas de divisas que lles permite realizar compras e vendas destas reservas a un tipo de cambio fixo sen ningún problema. No caso de que un país quede sen as reservas de divisas que ten que manter, a fixación da moeda deixará de ser válida, o que provocará a súa devaluación e o tipo de cambio libre flotará.

Aquí tes algúns puntos clave

• Tras o colapso do sistema de Bretton Woods, a vinculación monetaria gañou protagonismo en todo o mundo. Ao vincular unha moeda nacional a unha moeda estranxeira, o valor da moeda local tentará aumentar ou diminuír a un ritmo similar ao da súa contraparte estranxeira.
• O banco central dun país pode manter a vinculación de tal forma que poida comprar divisas a un tipo de cambio e vendelo a outro tipo.
• A vinculación da moeda é vantaxosa para os importadores porque axuda a realizar transaccións comerciais de forma eficaz xa que o tipo de cambio é fixo.
• A moeda estranxeira á que a maioría dos países vinculan o seu tipo de cambio é o dólar estadounidense.
• Non hai dúbida de que o ouro é a mercadoría máis valiosa na que calquera país pode fixar os seus tipos de cambio porque proporciona estabilidade aos seus intereses económicos domésticos.

Resumo

As fixacións de moeda tamén xogan un papel moi importante no comercio de divisas e aprender sobre elas pode abrir oportunidades de arbitraxe para os comerciantes. Ampliar o coñecemento dos mercados e comprender o que inflúe nos movementos dos prezos pode mellorar a súa capacidade de aproveitar non só oportunidades de baixo risco, senón tamén lucrativas no comercio de divisas.